Щойно я помітив щось цікаве щодо того, як екосистема стабільних монет Азії нарешті отримує необхідну інфраструктуру. Stables оголосила про партнерство з Mansa, яке фактично вирішує величезний прогал у платіжних системах регіону. Ось у чому справа — Азія обробля 60% усієї глобальної активності стабільних монет, але банки там майже повністю відсутні у цій сфері. Лише 1% азійських банків фактично працює з цифровими валютами, що залишає 150 місцевих валют без реальних зв’язків із доларовими мережами.

Сам механізм досить хитрий. Mansa, яка виступає як постачальник розрахунків, забезпечує серйозний рівень ліквідності. Вони вже перевели понад $394 мільйонів через понад 40 різних валютних каналів з серпня 2024 року. Тож, що отримує Stables — це спосіб більш ефективно конвертувати місцеві гроші у USDT, при цьому Mansa вводить короткострокову ліквідність у ці канали конвертації, щоб усе залишалося стабільним під час сплесків обсягів під час ринкових коливань.

Сам Stables обробля понад 1,5 мільярда доларів щорічного платіжного обсягу і має ліцензії в Австралії, Європі та Канаді. Генеральний директор сказав, що це партнерство дає їм глибоку ліквідність, необхідну для того, щоб USDT справді став функціональним для трансграничної торгівлі у масштабі. Це структуровано подібно до того, як зазвичай працюють фінтех-компанії — кілька спеціалізованих провайдерів, що працюють за єдиним інтерфейсом.

Що робить цей час особливим — це зміщення регуляторного середовища. Федеральна резервна система щойно відкрила 60-денний період для коментарів щодо змін, які дозволять FedNow обробляти міжнародні перекази. FedNow запустили для внутрішнього використання у 2023 році, тож це було б досить суттєвим розширенням. Хоча, з реалістичної точки зору, додавання посередників може створити більше ускладнень, ніж вирішити проблеми, особливо враховуючи питання валютних обмінів і конфліктуючі регуляції між країнами.

Якщо поглянути на ринок стабільних монет у цілому, то за даними останніх звітів, пропозиція досягла $315 мільярдів у першому кварталі 2026 року. Але ось що привернуло мою увагу — цей квартальний приріст у $8 мільярдів був найслабшим з четвертого кварталу 2023 року. Порівняно з третім кварталом 2025 року, коли пропозиція зросла на 45,7 мільярдів доларів, видно чітке уповільнення. DeFiLlama підтвердив подібні цифри, показуючи зростання на 8,05 мільярдів доларів між 1 січня і 31 березня, досягнувши 316,8 мільярдів доларів на початку квітня. Пропозиція зросла лише на 2,6%, тоді як широка криптовалюта знизилася на 21%, що фактично підвищило домінування стабільних монет з 9% до 13% від загальної крипто-вартості.

Обсяг торгівлі, однак, розповідає іншу історію. Стабільні монети склали 8,3 трильйона доларів у першому кварталі — це 75% усіх криптовалютних транзакцій. Це досить вражаюче, коли задуматися.

Ще одна річ, яку варто зазначити — дослідження показали, що ліквідація доходу від стабільних монет фактично не спричинить очікуваного зростання кредитування. Модель Ради економічних радників показала, що це збільшить банківське кредитування лише на 2,1 мільярда доларів або 0,02%, при цьому знизить споживчий добробут на $800 мільйонів. Великі банки отримають 76% будь-якого додаткового кредитування, а місцеві банки — лише $500 мільйонів. Навіть за екстремальних сценаріїв, зростання кредитування становитиме лише 4,4%. Саме тому інфраструктурні проєкти, такі як ті, що створюють Stables і Mansa, мають більше значення, ніж просто регуляторні зміни.