Мені здалося, що останнім часом ціла низка DeFi-проектів просто зникла з ринку. Не один чи два, а понад 10 протоколів припинили свою діяльність. Це насправді вражає і багато говорить про поточний стан сектору.

Візьмемо за приклад Angle. Проект все ще мав 250 мільйонів доларів TVL, але водночас оголосив про поступове закриття своїх стейблкоїнів EURA та USDA. Це показує, що навіть значний розмір не гарантує автоматично виживання. Причини, які назвав Angle, були фундаментальними: ринок децентралізованих стейблкоїнів просто зазнав надмірних змін.

Polynomial — ще один цікавий приклад. Проект досяг сукупного обсягу торгів на 4 мільярди доларів, але в кінцевому підсумку зазнав невдачі через проблеми з ліквідністю на ринку деривативів. Тут видно класичний шаблон: обсяг сам по собі недостатній. MilkyWay кілька разів намагався адаптуватися до нових тенденцій ринку, але так і не зміг знайти справжню відповідність продукту ринку.

Що мене в цьому вражає, — це вищий рівень проблеми: багато з цих DeFi-коінів і протоколів втрачають зв’язок з реальністю ринку. Вони не здатні достатньо гнучко реагувати, коли умови змінюються. Ліквідність очевидно є найкритичнішим фактором, і ті, хто не може її підтримувати, мають довгостроково мало шансів. Хвиля закриттів підкреслює, що у секторі DeFi йдеться не лише про інноваційні технології, а й про фундаментальну здатність адаптуватися до постійно змінюваного середовища.