USDC є єдиним AI-токеном

Написано Вайдиком Мандлої

Перекладено: Block unicorn

Саме зараз, десь у мережі, працює програма, яка керує цілком повноцінним підприємством.

Її назва — Фелікс. Компанія — OpenClaw. Фелікс продає PDF за ціною 29 доларів, у якому йдеться про те, як заробляти гроші за допомогою штучного інтелекту. Це іронія, бо заробляє сам Фелікс, а навчає, як це зробити, саме цей PDF. Він керує онлайн-магазином під назвою Clawmart. Він здійснює телефонні продажі через API голосу. Коли стикається з завданням, яке не може виконати сам, він наймає онлайн іншого оператора підтримки, платить йому, і продовжує звичайну роботу.

Останнього разу, коли я дивився, дохід Фелікса становив приблизно 195 тисяч доларів. Його місячні операційні витрати — близько 1500 доларів, майже всі — на використання великих мовних моделей (LLM). З юридичної точки зору, ця компанія — компанія типу C, її власник — Нейт Еліасон, але він майже не бере участі в управлінні. Він не приймає щоденних рішень; він просто володіє цим штучним інтелектом-агентом. Зверніть увагу на це. Це програма з «гаманцем», справжнє автоматизоване та постійно розвиваючеся підприємство. Вона щомісяця може оплачувати свої інфраструктурні витрати. Вона майже не потребує людського втручання для самостійного функціонування.

Історія Фелікса — лише один з прикладів. Є ще один більш масштабний випадок: компанія Medvi, яка за перший рік роботи отримала 4,01 мільярда доларів доходу, маючи всього двох співробітників. Інші бізнеси компанії працюють цілодобово за допомогою безперервно функціонуючого штучного інтелекту, що майже не має операційних витрат.

Зараз настає цікава частина.

Зараз, зайшовши на будь-який криптовалютний форум, ви почуєте одне й те саме: наступна гаряча тема — «штучний інтелект-агенти». «Штучний інтелект-блокчейн» стане, як Ethereum у сфері децентралізованих фінансів (DeFi), лідером у цій галузі. Оберіть ціль, тримайте токени, і чекайте їхнього стрімкого зростання. Це — історія, яку всі лідери галузі та венчурні інвестори пропагують, і те, що всі аналітики безперервно повторюють у подкастах.

Це повністю провалиться. Адже це винахід тих, хто залежить від відповідей, і воно знову завдасть удару тим, хто в минулому втратив гроші, купуючи токени L1. Подивіться на AI-індекс CoinGecko; його ринкова капіталізація за рік зменшилася на 75%. Більшість токенів, що там перераховані, впали на 90%, і продовжують втрачати.

Бо правда в тому: справжні AI-токени — це стабільні монети — USDC, USDT, USDS, і вони вже перемогли. Поясню чому.

Програмне забезпечення тепер — це компанія

Щоб зрозуміти все це, потрібно повернутися до 1937 року. Того року економіст Рональд Коуз написав статтю, у якій поставив дуже дурне питання — «Яке значення має існування компанії?»

Уявіть собі, якщо вільний ринок справді є найефективнішим способом виконання будь-яких завдань, тоді теоретично всі внутрішні задачі компанії можна було б аутсорсити. Кожен рядок коду — фрілансеру, кожен дзвінок клієнта — фрілансеру, кожен отриманий рахунок — фрілансеру. Можна платити за завдання, звільняти працівників у будь-який момент, знижуючи витрати до мінімуму.

Чому ж тоді ніхто так не керує? Бо навіть якщо з вигляду це здається дешевим, насправді це дорожче. Знайти потрібну людину — час, переговори — час, переконатися, що роботу зроблено — час і гроші, а ще потрібно наймати юристів.

Рональд назвав цю «торговельною плутаниною» або «транзакційними витратами». Коли ці витрати стають надто високими, краще припинити вести переговори з зовнішнім світом і зібрати власну команду — це дешевше. Найняти людину, платити їй зарплату, щоб вона працювала з понеділка — швидше і дешевше.

Але в епоху штучного інтелекту ця логіка вже не працює. Тепер найм штучних агентів коштує набагато менше, ніж виконання більшості завдань у компанії з початковим капіталом. Тепер можна найняти кодового агента за приблизно один долар на годину, і він працює цілодобово, ніколи не звільняється, не втомлюється і ніколи не просить підвищення. Тому підстави для створення 50-людної команди — це лише ностальгія.

Єдина перешкода для нормалізації цього — застаріле законодавство і нормативна база. Назва OpenClaw походить від того, що у Делавері не приймають документи LLC, підписані програмним агентом. Якщо зняти цю вимогу, Фелікс фактично стане компанією. Він заробляє, витрачає, приймає рішення і реінвестує прибутки.

Саме тут починає грати роль криптовалюта. Адже Фелікс не може відкрити рахунок у банку JPMorgan. Він не проходить KYC. Він не може підписати W-9. Насправді, незалежно від того, скільки доходу генерує програма, JPMorgan не відкриє їй банківський рахунок, а Закон про банківську таємницю забороняє це робити легально.

У стабільних монетах, таких як USDC, ці проблеми відсутні. Просто згенеруйте приватний ключ і поповніть гаманець стабільною монетою. Це — один крок, і ви надаєте агенту всі необхідні фінансові можливості. Він може приймати платежі клієнтів, оплачувати інструменти, наймати інших агентів і працювати у фоновому режимі, навіть коли власник уже не дивиться. Інші компоненти агентської технології, наприклад LLM, оркестраційний шар і інструменти, які він викликає, — це питання домовленості. Але головне — це криптогаманець. Без нього Фелікс — просто звичайний чат-бот-агент.

Я часто бачу у Твіттері аргументи проти стабільних монет — мовляв, вони хороші, але навіщо звичайним людям? Батько з Луїзіани, з трьома дітьми, з чековим рахунком у Bank of America, страховкою від FDIC, дебетовою карткою для покупок у Publix, автоматичним погашенням іпотеки — ніколи не переведе гроші у саморобний гаманець, що вимагає мнемонічних фраз.

Чесно кажучи, так і є. Він не зробить цього. У нього немає підстав. Але вся ця дискусія відхиляється від суті. У цій історії він ніколи не був клієнтом. Клієнт — це програма, яка сама по собі не має права легально тримати банківський рахунок. Цей агент не потребує гарантій FDIC. Він і не може їх отримати. Це найкращий користувач стабільних монет, бо інших варіантів у нього немає.

Магазини-мережі тепер — постачальники

Добре, половина аргументів вже вирішена. Тепер переходимо до другої частини, і багато хто може засмутитися.

Криптовалютна Твіттер-спільнота багато років сперечається, яка ланцюгова мережа у штучному інтелекті переможе: Ethereum? Solana? Base? Sui? Новий Tempo від Stripe? Щотижня з’являється стаття на 2000 слів, у якій перераховуються плюси і мінуси, логотипи, і в кінці — переможець. Бо вони зовсім не розуміють, як працюють агенти. Агенти не залежні від ланцюга — вони просто вибирають найвигідніший і найзручніший для задачі.

Уявіть, що Фелікс у звичайний робочий день. О 10 ранку він має надіслати іншому агенту мікроплатіж у 0,003 долара для швидкого запиту даних. Він обирає Base або Solana. Чому? Бо комісія — кілька десятих центів. Через годину Фелікс має розрахуватися з постачальником за 50 тисяч доларів. Тут ситуація зовсім інша. Він обирає Ethereum, бо підтвердження 50 тисяч доларів із премією достатньо велике, щоб покрити gas.

Через годину Фелікс має оплатити фрілансера з Лагосу у доларах. Він використовує USDT на Tron, бо у 2025 році обсяг стабільних монет на цій платформі сягне 3,3 трильйонів доларів, тоді як Ethereum — 1,2 трильйона, і транзитні коридори Нігерії через Tron працюють краще, ніж будь-де ще.

Ці три платежі відбуваються у трьох різних ланцюгах, і Фелікс не звертає уваги, що між ними є зв’язки. Для програмного агента платіжний ланцюг — просто інструмент.

Логістична компанія не має особливих переваг у виборі перевізника — причина та сама. Ніхто не сперечається, чи краще UPS чи FedEx. Ви обираєте за ціновою та швидкісною ефективністю. Це — майбутні відносини між кожною ланцюговою системою і кожним важливим застосунком. Агент просто виконує математичні обчислення, і найкращий за результатами ланцюг використовується.

Stripe раніше за більшість криптокомпаній усвідомила це. Stripe і Paradigm нещодавно спільно інвестували 500 мільйонів доларів у створення нової ланцюгової мережі Tempo, яка базується виключно на стабільних монетах. Stripe не хоче, щоб ви знали, через яку ланцюгова мережа проходять ваші платежі. Їй важливо, щоб платежі проходили успішно, швидко і за низькою ціною. Це — майбутнє всіх ланцюгів, що залишаться — приховані канали.

Це привело мене до однієї з найбільш химерних метаданих у сучасному криптосвіті.

Могильник AI-токенів

2025 року індекс AI-агентів CoinGecko знизився з 13,5 мільярдів до 3,5 мільярдів доларів, втративши 10 мільярдів. Токени Virtuals, ai16z і всі, що були підняті на концепції AI, — автономні платформи та агенти — почали руйнуватися. Це — класична схема для таких токенів, що втрачають нових покупців. Це неминуче. Ринок поступово усвідомлює, що ці токени не мають реальних застосувань у сфері AI або AI-агентів.

Реальна цінність агентської економіки — на іншому кінці. Лише USDC у 2025 році забезпечила 18,3 трильйона доларів на блокчейні у розрахунках. Загалом стабільних монет — близько 33 трильйонів доларів, що порівнянно з Visa і MasterCard.

До січня 2026 року місячний обсяг торгів стабільних монет перевищив 10 трильйонів доларів. Обіг PYUSD від PayPal за менше ніж рік зріс з 1,2 до 3,8 мільярда доларів. Неочікувано, але Cloudflare запустила власну стабільну монету. Проєкт стабільної монети від Visa до середини січня обробив уже 4,5 мільярда доларів.

На стабільних монетах працює протокол, що підтримує всю систему. Coinbase перетворила код статусу HTTP 402 у x402 — протокол для платежів між агентами. До грудня він обробив понад 100 мільйонів платежів. Середній платіж — 20 центів, щоденний обсяг — близько 30 тисяч доларів. Це — мізер, але саме так починаються зростання всіх знайомих платіжних каналів у перші шість місяців, перед бумом. У лютому Stripe почала тестувати x402 на платформі Base. Mastercard і банківські групи DBS і UOB у Сінгапурі запустили пілотний проект агентських платежів. Google Cloud додала x402 до свого протоколу платежів між агентами як один із каналів розрахунків.

Практично всі ці реальні, стабільні транзакції, що тривають у мережі, не вплинули на зростання індексу AI-агентів. Звісно, кілька токенів, пов’язаних із x402, отримали невеликий попит, але загалом індекс залишився незмінним. Адже ринкове ціноутворення — це повна помилка. Воно досі намагається передбачити, який агент переможе, — так само, як раніше прогнозували, хто миліший — собачий або котячий — логотип. Але справжня торгівля — це володіння «рельсами», якими мають користуватися всі агенти, незалежно від їхнього статусу. А ці «рельси» — стабільні монети.

Тріщини у статті

Чесно кажучи, я можу вказати й на недоліки цього аргументу. Інакше я просто продаю ще один текст про штучний інтелект-агентів, у якому приховують недоліки.

Найбільший вразливий пункт — відповідальність. Уявіть ситуацію: Фелікс укладає контракт з іншим агентом на переказ мільйона доларів, але той порушує умови. Хто буде відповідати? Фелікс — не юридична особа, тому його не можна позивати. Нейт не санкціонував цю суму і, можливо, навіть не знає про неї. І чесно кажучи, навіть якщо б хотів, не зможе відновити думки Фелікса того часу.

Платформа, яка тримає Felix, не може гарантувати компенсацію за дії системи, яку ніхто не може повністю зрозуміти. Страхові компанії вже починають відмовляти у виплатах. Страховий поліс професійної відповідальності несе відповідальність за помилки агента, але класифікує їх як «системний зсув програмного забезпечення», тобто відмовляється платити.

Якщо уважно подивитися на чинне законодавство, більшість корпоративних договорів із штучним інтелектом обмежують відповідальність постачальника до 12 місяців SaaS-оплати. Це означає, що у разі катастрофи, будь-хто зможе повернути лише річну плату за підпискою. А середня вартість витрат у США через витік даних у 2025 році — 10,22 мільйона доларів за випадок. Ризики, що реально можуть статися, і обсяг покриття — дуже різні. І наразі ніхто чітко не визначив, хто має нести цю відповідальність.

Поки не з’ясовано, хто саме відповідальний за помилки агента, всі компанії без засновників мають реєструвати ім’я особи для юридичного захисту. Але навіть із цим ризиком, загальна картина залишається такою: компанії поступово розчиняються у програмному забезпеченні, а блокчейн стає маршрутизатором цього софту. Обидва рівні з часом зійдуть нанівець у стабільних монетах, бо саме вони — єдині, що можуть бути незалежно володітися, використовуватися, заробляти і розумітися агентами.

Куди йдуть гроші?

Якщо блокчейн став постачальником, а агентські токени — фактично могилою, то де ж справжня цінність у всьому цьому?

Щира відповідь — у репутації та управлінні процесами на найвищому рівні. Перед підписанням контракту з Феліксом на шість цифр має бути хтось, хто перевірить його платоспроможність. Хтось, хто оцінить ризик дефолту агента, як Moody’s оцінює борги, — але швидше за машинний алгоритм, бо швидкість транзакцій агента — рівень машин. Хтось, хто маршрутує зарплати між трьома ланцюгами, і при цьому платник і отримувач не мають знати, яка саме ланка відповідає за яку частину. І зараз у цій галузі, незалежно від того, яка стартап-компанія переможе, її цінність перевищить усі AI-токени, що колись випускали.

І саме це — те, що ніхто не хоче чути. У агентській економіці справжня інфраструктура виглядає нудною і безбарвною. Це — як монтаж труб — без хайпу, без роздачі токенів і без аірдропів.

Одне речення Хасіба Куреїші з Dragonfly не дає мені спокою. Він сказав, що криптовалюта ніколи не була створена для людей. Він має рацію — люди ніколи не були її цільовою аудиторією. Всі, хто скаржився на мнемонічні фрази, gas-фі, або зручність гаманців — праві. Цей продукт не для них, бо він і не був створений для них. Він — для майбутнього.

Наступним з’явиться програма з гаманцем, реальними клієнтами і реальним доходом. Вона вже працює близько двох років, і коли ви читатимете цю статтю, вона вже виставляє рахунки і використовує стабільні монети. Тим часом, ринок сперечається, яка ланцюгова мережа переможе у штучному інтелекті, який агент принесе сотні кратних прибутків, і які венчурні фонди змінять свої стратегії у третьому кварталі.

Між тим, стабільна монета минулого року торгувалася на суму 18,3 трильйона доларів, але у криптосфері майже ніхто не звертав уваги. Ця штучна монета — USDC. Все інше — просто марна імітація.