Dự báo xu hướng đồng Yên Nhật đang có sự phân hóa: Bank of America nhận định sẽ phục hồi vào năm 2026, trong khi MUFG cảnh báo về khả năng suy yếu

Thị trường dự báo phân hóa về đồng Yên Nhật

Diễn biến sắp tới của đồng Yên Nhật vẫn rất khó dự đoán, bởi thị trường tiền tệ toàn cầu đang có sự bất đồng rõ rệt về xu hướng. Theo khảo sát gần đây của Bank of America (BoA), khoảng 30% nhà quản lý quỹ kỳ vọng đồng Yên Nhật sẽ có hiệu suất vượt trội so với các đồng tiền lớn khác vào năm 2026. Quan điểm lạc quan này chủ yếu xuất phát từ kỳ vọng về khả năng bình thường hóa chính sách tiền tệ tại Nhật Bản, có thể giúp đồng Yên củng cố vị thế trên thị trường quốc tế.

Tuy nhiên, tâm lý tích cực này lại trái ngược với diễn biến thị trường mới đây. Đồng Yên Nhật vừa rơi xuống mức thấp nhất trong chín tháng so với đô la Mỹ, phản ánh áp lực giảm giá ngắn hạn. Sự khác biệt giữa kỳ vọng dài hạn và diễn biến yếu kém ngắn hạn cho thấy động lực phức tạp ảnh hưởng đến giá trị đồng Yên trên thị trường ngoại hối quốc tế.

Các yếu tố thúc đẩy phục hồi đồng Yên

Kịch bản đồng Yên Nhật phục hồi dựa trên một số yếu tố then chốt, trong đó nổi bật là kỳ vọng bình thường hóa chính sách tiền tệ của Nhật Bản. Nhiều năm qua, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản duy trì chính sách tiền tệ siêu nới lỏng với lãi suất âm và kiểm soát đường cong lợi suất. Khi áp lực lạm phát gia tăng và nền kinh tế thay đổi, thị trường dự báo chính sách sẽ được thắt chặt dần, qua đó hỗ trợ giá trị đồng Yên tăng lên.

Bên cạnh đó, vị thế quốc gia chủ nợ lớn và đồng Yên là tài sản trú ẩn an toàn tạo nền tảng vững chắc cho đồng tiền này. Khi kinh tế toàn cầu biến động, nhà đầu tư thường chọn đồng Yên Nhật để bảo toàn vốn, từ đó thúc đẩy nhu cầu và củng cố tỷ giá. Việc ngày càng nhiều nhà quản lý quỹ đặt cược vào đà tăng của đồng Yên cho thấy niềm tin vào các yếu tố nền tảng này sẽ được hiện thực hóa trong trung hạn.

Áp lực ngắn hạn và thách thức kinh tế

Dù có triển vọng tích cực về dài hạn, đồng Yên Nhật vẫn đối mặt với nhiều khó khăn ngắn hạn. Kinh tế Nhật Bản đã suy giảm trong quý III, làm dấy lên lo ngại về động lực tăng trưởng và triển vọng kinh tế. Sự chững lại này khiến kỳ vọng về thắt chặt chính sách tiền tệ bị giảm sút, bởi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cần cân đối giữa kiểm soát lạm phát và hỗ trợ phục hồi kinh tế.

Thêm vào đó, dưới sự lãnh đạo của Thủ tướng Sanae Takaichi, chính sách tiền tệ lỏng có thể sẽ tiếp tục được duy trì. Cam kết hỗ trợ tăng trưởng kinh tế thông qua nới lỏng chính sách tiền tệ đã tạo áp lực giảm giá lên đồng Yên. Thị trường nhận định quan điểm này có thể trì hoãn việc thắt chặt chính sách tiền tệ, qua đó hạn chế tiềm năng tăng giá của đồng Yên trong ngắn hạn.

Quan ngại về chính sách tài khóa và sự ổn định tỷ giá

Triển vọng của đồng Yên Nhật càng trở nên phức tạp do các vấn đề liên quan đến chính sách tài khóa. Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama đã đề xuất các gói kích thích tài khóa mạnh mẽ nhằm hỗ trợ kinh tế Nhật Bản. Dù các biện pháp này có thể thúc đẩy tăng trưởng, chúng cũng làm dấy lên lo ngại về tài chính công và tính bền vững tài khóa dài hạn đối với thị trường.

Những lo ngại về tài khóa ảnh hưởng trực tiếp đến sự ổn định tỷ giá và biến động thị trường tiền tệ. Việc tăng chi tiêu công mà không có nguồn thu rõ ràng có thể khiến nợ công tăng cao, từ đó làm giảm niềm tin vào vị thế tài khóa của Nhật Bản. Điều này có thể gây áp lực lên giá trị đồng Yên, nhất là khi nhà đầu tư nghi ngờ về tính bền vững của các chính sách tài khóa. Sự tương tác giữa kỳ vọng bình thường hóa chính sách tiền tệ và lo ngại về mở rộng tài khóa khiến dự báo tỷ giá đồng Yên trở nên phức tạp, góp phần làm gia tăng sự phân hóa quan điểm về diễn biến tương lai của đồng tiền này.

FAQ

Đồng Yên Nhật sẽ tăng hay giảm giá vào năm 2026? Sự khác biệt giữa dự báo của Bank of America và MUFG là gì?

Bank of America dự báo đồng Yên Nhật sẽ tăng giá, với tỷ giá USD/JPY có thể giảm về 140 vào đầu năm 2026. MUFG cảnh báo nguy cơ đồng Yên tiếp tục yếu, đưa ra quan điểm trái ngược. Điểm khác biệt cốt lõi: BofA kỳ vọng đồng Yên phục hồi sức mạnh, còn MUFG dự báo áp lực giảm giá kéo dài.

Xu hướng đồng Yên Nhật tác động như thế nào đến kinh tế Nhật Bản và thị trường quốc tế?

Đồng Yên suy yếu giúp tăng sức cạnh tranh xuất khẩu của Nhật Bản và có thể giảm chi phí nhập khẩu. Tuy nhiên, biến động tỷ giá cũng có thể gây rủi ro cho thị trường toàn cầu và ảnh hưởng đến dòng vốn quốc tế. Diễn biến mạnh của đồng Yên tác động trực tiếp đến hoạt động thương mại và tâm lý đầu tư trên diện rộng.

Những yếu tố nào sẽ chi phối hiệu suất của đồng Yên Nhật năm 2026?

Chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) cùng điều kiện kinh tế toàn cầu là hai yếu tố quyết định. Cách tiếp cận thận trọng của BoJ và các vấn đề tài khóa sẽ tiếp tục gây áp lực lên đồng Yên. Biến động thị trường quốc tế cũng có ảnh hưởng lớn đến diễn biến đồng Yên trong năm 2026.

Nhà đầu tư nên điều chỉnh chiến lược đầu tư ra sao dựa trên dự báo đồng Yên?

Nếu đồng Yên suy yếu như kỳ vọng, nên gia tăng tỷ trọng tài sản nước ngoài như cổ phiếu Mỹ và tiền gửi bằng ngoại tệ để hưởng lợi từ xu hướng tăng giá đồng ngoại tệ. Đa dạng hóa vào các khoản đầu tư định giá bằng đô la Mỹ để tối ưu hóa lợi nhuận từ xu hướng giảm giá đồng Yên đến năm 2026.

Đồng Yên Nhật có cạnh tranh như thế nào so với các đồng tiền lớn như đô la Mỹ và euro?

Đồng Yên Nhật vẫn giữ vị thế cạnh tranh mạnh về tỷ giá so với các đồng tiền lớn như đô la Mỹ và euro. Tuy nhiên, vai trò là đồng tiền tài trợ giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) ngày càng được chia sẻ với các đồng tiền khác, bao gồm euro.

Dự báo đồng Yên trong quá khứ có chính xác không? Có nên tin tưởng vào các dự báo này?

Dự báo tỷ giá đồng Yên trong lịch sử thường thiếu ổn định và độ tin cậy không cao. Các tổ chức lớn như Bank of America và MUFG thường có quan điểm dự báo rất khác biệt. Đa số nhà đầu tư nhỏ lẻ thất bại (79,58% thua lỗ), chứng tỏ cần thận trọng khi tham khảo dự báo. Dự báo chuyên nghiệp rất đa dạng và không nên là căn cứ duy nhất để ra quyết định giao dịch.