Nguồn ảnh: https://www.terawulf.com/
Năm 2025, các nhà đầu tư đang hướng sự quan tâm trở lại với cổ phiếu ngành khai thác tiền mã hóa—không phải vàng truyền thống mà là “vàng kỹ thuật số”. Các công ty như TeraWulf, Inc., Bitdeer Technologies Group và Greenidge Generation Holdings đã ghi nhận nhiều kết quả nổi bật cùng với diễn biến giá cổ phiếu tích cực trong năm nay. Bản phân tích dưới đây làm rõ ba yếu tố chính thúc đẩy sự quan tâm mới đối với cổ phiếu khai thác.
Động lực thứ nhất: Biến động giá Bitcoin và độ khó mạng lưới
Khi Bitcoin đạt mức cao mới, tiềm năng sinh lợi từ hoạt động khai thác tăng lên, qua đó củng cố niềm tin vào cổ phiếu ngành khai thác. Dữ liệu thị trường cho thấy giá Bitcoin tăng đã kéo theo giá cổ phiếu các công ty khai thác tăng mạnh.
Tuy nhiên, độ khó mạng lưới cũng tăng, làm giảm lượng Bitcoin khai thác được trên mỗi petahash/giây (PH/s) và tăng áp lực chi phí. Do đó, nhà đầu tư cần theo sát hiệu quả khai thác—tỷ lệ băm trên mỗi đơn vị năng lượng hoặc chi phí—cùng với diễn biến giá Bitcoin.
Động lực thứ hai: Các công ty khai thác chuyển hướng sang trí tuệ nhân tạo và mở rộng trung tâm dữ liệu
Các doanh nghiệp khai thác truyền thống đang tận dụng lợi thế về nguồn điện và sức mạnh tính toán để mở rộng ứng dụng vượt ra ngoài lĩnh vực khai thác Bitcoin. Ví dụ, TeraWulf ghi nhận tăng trưởng doanh thu đáng kể nhưng giá cổ phiếu biến động ngoài giờ do chuyển hướng sang phát triển hạ tầng trí tuệ nhân tạo. Thị trường bắt đầu nhìn nhận cổ phiếu khai thác như những nhà cung cấp dịch vụ trung tâm dữ liệu và tính toán, không chỉ là đơn vị khai thác tiền mã hóa. Xu hướng này khiến nhà đầu tư đánh giá lại vai trò cổ phiếu khai thác: ngoài việc sản xuất tiền mã hóa, các công ty này có thể trở thành nhà vận hành hạ tầng tính toán lớn.
Động lực thứ ba: Đột phá về quy định và giảm nhẹ các vấn đề môi trường
Động lực thứ ba đến từ những tiến triển về quy định và môi trường, mang lại lợi thế cho cổ phiếu khai thác. Đơn cử, Greenidge được cấp lại giấy phép khí thải tại New York, giải quyết xung đột môi trường kéo dài và thúc đẩy giá cổ phiếu tăng mạnh.
Những đột phá về quy định này giúp giảm bất định về “rủi ro môi trường”, củng cố niềm tin của nhà đầu tư. Một số quốc gia và khu vực cũng xem xét khai thác như giải pháp xử lý điện dư thừa hoặc dự phòng công suất công nghiệp, tạo điều kiện cho các bước tiến tích cực trong lĩnh vực này.
Rủi ro tiềm ẩn: Chi phí, cạnh tranh và yếu tố chính sách
Cổ phiếu khai thác tiềm ẩn nhiều rủi ro. Chi phí điện và khấu hao thiết bị vẫn là thách thức lớn. Nếu giá Bitcoin giảm hoặc độ khó mạng tăng mạnh, tỷ suất lợi nhuận có thể thu hẹp nhanh chóng. Cạnh tranh ngày càng gay gắt khi nhiều doanh nghiệp tham gia khai thác và lĩnh vực tính toán hiệu năng cao, buộc các công ty lớn phải tăng đầu tư vốn. Mặc dù điều kiện quy định có xu hướng thuận lợi hơn, giám sát môi trường và thay đổi chính sách năng lượng vẫn có thể xuất hiện bất ngờ. Nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ các yếu tố nền tảng của doanh nghiệp ở ba khía cạnh để kiểm soát rủi ro hiệu quả.
Hướng dẫn đầu tư và triển vọng: Nên chọn gì, nên quan sát gì
Nhà đầu tư quan tâm cổ phiếu khai thác tiền mã hóa nên cân nhắc:
- Ưu tiên doanh nghiệp có khả năng tự khai thác mạnh, trang thiết bị hiện đại, kiểm soát chi phí điện tốt.
- Xem xét các công ty dẫn đầu có kế hoạch chuyển đổi rõ ràng, ví dụ như mở rộng sang trí tuệ nhân tạo hoặc trung tâm dữ liệu.
- Theo dõi ba biến số chính: xu hướng giá Bitcoin, độ khó mạng lưới và giá điện/chính sách năng lượng.
- Xác định mức cắt lỗ: nếu Bitcoin giảm dưới mức hỗ trợ quan trọng hoặc chi phí điện tăng cao, cần hành động nhanh chóng để hạn chế thua lỗ.
Nhìn chung, động lực cho cổ phiếu khai thác khi bước vào năm 2025 vẫn mạnh mẽ. Nhà đầu tư tận dụng hiệu quả khai thác được cải thiện, chuyển đổi tính toán và tiến triển quy định sẽ có vị thế tốt để hưởng lợi từ cơ hội trong lĩnh vực này.
