Escape Velocity, một công ty đầu tư mạo hiểm tập trung vào tiền điện tử, đã huy động được gần 62 triệu đô la cho quỹ thứ hai dành riêng cho các dự án Mạng cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung (DePIN) và các dự án liên doanh tiền điện tử khác. Chiếc xe đã đóng cửa vào tháng 12 và có những người ủng hộ đáng chú ý trong danh sách của nó, bao gồm Marc Andreessen của Andreessen Horowitz và Micky Malka của Ribbit Capital, theo một độc quyền của Fortune. Một người tham gia quỹ của quỹ, Cendana Capital, đã đóng góp khoảng 15 triệu đô la cho phương tiện, nhấn mạnh sự hỗ trợ liên ngành cho các mạng tiền điện tử được hỗ trợ bởi cơ sở hạ tầng. Việc gây quỹ nhấn mạnh sự thèm muốn liên tục đối với DePIN, ngay cả khi nguồn tài trợ công nghệ và tiền điện tử rộng lớn hơn hạ nhiệt, với Escape Velocity báo hiệu một chiến lược dài hạn tập trung vào mạng tài sản hữu hình hơn là các token đầu cơ thuần túy.
Bài học chính
Quỹ đánh dấu phương tiện tập trung vào DePIN thứ hai của Escape Velocity và đóng cửa vào tháng Mười Hai, với các nhà đầu tư lớn bao gồm Marc Andreessen và Micky Malka; Cendana Capital đã đóng góp 15 triệu đô la.
Cú hích dựa trên dữ liệu mới nhất của Escape Velocity phù hợp với nghiên cứu cho thấy vốn hóa thị trường kết hợp của DePIN khoảng 10 tỷ đô la và doanh thu trên chuỗi khoảng 72 triệu đô la vào năm 2025, theo báo cáo chung của Trạng thái DePIN từ Escape Velocity và Messari.
Bất chấp sự sụt giảm giá token trên diện rộng trong toàn ngành, các mạng DePIN tạo ra doanh thu đã được chứng minh là bền vững hơn, cho thấy tiện ích trong thế giới thực có thể tồn tại ngay cả khi thị trường định giá lại các tài sản rủi ro.
Các nhà phân tích chỉ ra các trung tâm rõ ràng về quy định và nhu cầu triển khai — đặc biệt là ở Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Singapore — là những yếu tố thúc đẩy việc áp dụng DePIN ngoài hệ sinh thái khởi nghiệp truyền thống.
Việc gây quỹ minh họa một thị trường phân nhánh: vốn cho tài sản và cơ sở hạ tầng gắn liền với thế giới thực, thay vì chỉ ra mắt token đầu cơ.
Tình cảm: Trung lập
Bối cảnh thị trường: Tin tức phản ánh hoạt động mạo hiểm có chọn lọc trong các lĩnh vực tiền điện tử, nơi tiện ích hữu hình đáp ứng sự rõ ràng về quy định. Trong khi nguồn tài trợ rộng rãi cho tiền điện tử vẫn bị hạn chế, vốn tập trung vào DePIN cho thấy sự sẵn sàng hỗ trợ các dự án cơ sở hạ tầng dài hạn tích hợp tài sản vật lý với các giao thức blockchain.
Tại sao điều này lại quan trọng
Đối với các nhà xây dựng và điều hành mạng DePIN, quỹ mới của Escape Velocity báo hiệu niềm tin tiếp tục vào khả năng tồn tại của hệ sinh thái tiền điện tử được hỗ trợ bởi cơ sở hạ tầng. Các dự án DePIN cố gắng kiếm tiền từ tiện ích của tài sản trong thế giới thực—từ mạng cảm biến đến điện toán biên và triển khai IoT rộng hơn—bằng cách điều chỉnh chúng với các ưu đãi và quản trị phi tập trung. Sự hiện diện của một quỹ đáng chú ý hỗ trợ các dự án như vậy cung cấp một con đường cho nguồn vốn giai đoạn đầu bền vững hơn, cho phép các nhóm giảm rủi ro triển khai bằng chứng khái niệm và mở rộng các trường hợp sử dụng yêu cầu triển khai vật lý hữu hình thay vì lực kéo trực tuyến thuần túy.
Từ góc độ nhà đầu tư, động thái này mô tả sự phân kỳ rõ ràng trong thị trường tiền điện tử. Trong khi các token đầu cơ đã phải đối mặt với sự sụt giảm mạnh so với mức đỉnh cuối năm 2024, các mạng gắn liền với cơ sở hạ tầng trong thế giới thực tiếp tục tạo ra hoạt động và doanh thu trên chuỗi có thể tồn tại lâu hơn các chu kỳ theo tâm lý. Các nhà quan sát trong ngành lưu ý rằng sự trưởng thành của DePIN phụ thuộc vào sự rõ ràng của quy định và nhịp độ triển khai; các khu vực pháp lý như UAE và Singapore được nhấn mạnh là môi trường thuận lợi cho các thí điểm và quan hệ đối tác với các công ty tiện ích, viễn thông và chủ sở hữu tài sản. Bối cảnh pháp lý đang phát triển có thể xác định liệu DePIN có chuyển đổi từ một mô hình mới sang mô hình có thể lặp lại, có thể mở rộng trên các loại tài sản khác nhau hay không.
Bối cảnh ngành rộng lớn hơn quan trọng vì nó định hình cách vốn rủi ro đánh giá cơ hội. Luận điểm DePIN xoay quanh ý tưởng rằng các ưu đãi được mã hóa có thể sắp xếp các bên liên quan khác nhau - chủ sở hữu tài sản vật chất, nhà điều hành mạng và người dùng cuối - xung quanh việc tạo ra giá trị chung. Tuy nhiên, tài liệu cũng nhấn mạnh sự cần thiết của tiện ích trong thế giới thực hơn là cường điệu, một quan điểm được lặp lại bởi các học viên, những người cảnh báo chống lại việc ra mắt token được xây dựng dựa trên sự lạc quan hơn là các sản phẩm phân phối. Trong môi trường này, cam kết của Escape Velocity trong việc hỗ trợ những người sáng lập bằng các kế hoạch triển khai hữu hình — thay vì các dự án hoàn toàn tập trung vào token — thể hiện một cách tiếp cận thận trọng, ưu tiên cơ sở hạ tầng có thể định hình hoạt động mạo hiểm trong tương lai trong không gian.
Vốn hóa thị trường của các dự án DePIN đã giảm xuống dưới 9 tỷ USD, so với mức đỉnh hơn 43 tỷ USD vào cuối năm 2024. Nguồn: DePINscan
Ngoài vốn, câu chuyện của DePIN ngày càng nói về nơi các mạng có thể hoạt động và kiếm tiền. Báo cáo chung của State of DePIN, do Escape Velocity và Messari thực hiện, nhấn mạnh rằng trong khi giá token trên toàn lĩnh vực đã giảm, các mạng tạo ra doanh thu vẫn tiếp tục hoạt động. Doanh thu on-chain tổng thể của lĩnh vực này vào năm 2025 ước tính là hàng chục triệu, một con số khiêm tốn trong bối cảnh thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn, nhưng là tín hiệu của hoạt động đang diễn ra ở giao điểm của cơ sở hạ tầng vật lý và các ưu đãi kỹ thuật số. Báo cáo cũng nhấn mạnh sự nhấn mạnh về những điều cơ bản giữa các nhà xây dựng: tạo tiện ích trong thế giới thực, chứng minh khả năng triển khai có thể mở rộng và sau đó tìm kiếm sự liên kết thể chế xung quanh quản trị và kiếm tiền. Những động lực này giúp giải thích lý do tại sao chu kỳ tài trợ cuối những năm 2020 đã hồi sinh xung quanh DePIN bất chấp sự sụt giảm vĩ mô rộng hơn của các tài sản rủi ro.
Các nhà phân tích cũng lưu ý rằng một phần hợp lý của token DePIN vẫn được chiết khấu sâu so với mức cao nhất mọi thời đại của chúng, một thực tế phản ánh sự xáo trộn giữa chu kỳ đầu cơ và việc áp dụng trong thế giới thực. Tuy nhiên, độ bền của một số mạng DePIN nhất định — đặc biệt là những mạng gắn liền với các dịch vụ hoặc cơ sở hạ tầng thiết yếu — cho thấy một sự thay đổi tiềm ẩn nếu tốc độ triển khai tăng tốc và sự rõ ràng về quy định tiếp tục được cải thiện. Trên thực tế, điều này có thể chuyển thành nhiều thí điểm hơn trong các thị trường được quản lý và hợp tác nhiều hơn với các cơ quan công cộng hoặc bán công đang tìm kiếm các lớp công nghệ có khả năng phục hồi, được hỗ trợ bởi tài sản cho các chức năng quan trọng.
Tóm lại, việc bổ sung quỹ của Escape Velocity củng cố động lực thị trường phân nhánh: vốn tiếp tục chảy vào các dự án tiền điện tử tập trung vào cơ sở hạ tầng, nơi có giá trị được đảm bảo bằng tài sản có thể đo lường được, trong khi các câu chuyện chỉ sử dụng token phải đối mặt với sự giám sát ngày càng tăng. UAE và Singapore nổi lên như những chất xúc tác đáng chú ý trong sự thay đổi này, cung cấp các quy tắc rõ ràng hơn và đường dẫn thực hiện nhanh hơn cho các dự án tìm cách kết hợp mạng vật lý với các ưu đãi hỗ trợ blockchain. Khi DePIN phát triển từ khái niệm đến thực hiện, các nhà quan sát sẽ theo dõi các triển khai cụ thể, quan hệ đối tác và tín hiệu quy định xác thực mô hình vượt ra ngoài biểu tượng thị trường.
Xem gì tiếp theo
Thông báo về việc triển khai mạng DePIN và các dự án thí điểm được tài trợ bởi phương tiện mới của Escape Velocity vào năm 2026.
Quan hệ đối tác mới hoặc đồng đầu tư với các tổ chức có trụ sở tại UAE hoặc Singapore nhằm mở rộng quy mô triển khai DePIN.
Dữ liệu được cập nhật từ Trạng thái DePIN và quét DePIN phản ánh hoạt động triển khai và kinh tế trên chuỗi.
Sự phát triển quy định ở các thị trường lớn làm rõ việc xử lý các dự án cơ sở hạ tầng được mã hóa và các cấu trúc tài chính liên quan.
Các vòng tiếp theo hoặc thoát khỏi các dự án DePIN do Escape Velocity hỗ trợ để đánh giá sức hút trong thế giới thực ngoài các câu chuyện gây quỹ.
Nguồn và xác minh
Báo cáo độc quyền của Fortune về quỹ 62 triệu đô la của Escape Velocity và đóng cửa tháng 12, với các tên nhà đầu tư bao gồm Marc Andreessen và Micky Malka.
Báo cáo Escape Velocity và Messari, State of DePIN nêu chi tiết vốn hóa thị trường ngành ~10 tỷ đô la Mỹ và ~72 triệu đô la Mỹ doanh thu trên chuỗi vào năm 2025.
Dữ liệu DePINscan minh họa vốn hóa thị trường dưới 9 tỷ đô la Mỹ và mức đỉnh lịch sử trên 43 tỷ đô la Mỹ vào cuối năm 2024.
Bối cảnh pháp lý ở Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Singapore được mô tả là thuận lợi cho việc triển khai DePIN.
Phạm vi phủ sóng của Cointelegraph được tham chiếu trong tài liệu nguồn thảo luận về lập trường tăng giá của HashKey Capital đối với DePIN.
Bài viết này ban đầu được xuất bản với tên gọi Escape Velocity huy động được 62 triệu đô la cho quỹ DePIN khi VC tiền điện tử chậm lại trên Tin tức nóng hổi về tiền điện tử - nguồn tin tức đáng tin cậy của bạn về tin tức tiền điện tử, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.
