Bitcoin đã yếu đi so với mức giá trung bình của các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ sau hai tuần rút ròng lớn liên tiếp vào tháng trước, theo trưởng nhóm nghiên cứu của Galaxy Digital, Alex Thorn. Bức tranh tổng thể cho thấy các ETF BTC giao ngay tại Mỹ đang quản lý tổng cộng khoảng 113 tỷ USD tài sản và nắm giữ khoảng 1,28 triệu BTC, gợi ý mức giá trung bình khoảng 87.830 USD mỗi coin. Song song đó, giá gốc của Bitcoin đã giảm từ khoảng 84.000 USD vào thứ Bảy xuống mức thấp nhất trong chín tháng khoảng 74.600 USD trong phiên giao dịch sáng thứ Hai, nhấn mạnh tâm lý rút khỏi rủi ro của các nhà nắm giữ lớn. Thorn lưu ý rằng sự kết hợp giữa hành động giá và lỗ ở cấp quỹ cho thấy một phần lớn các khoản mua ETF hiện đang lỗ.
Các điểm chính
11 ETF BTC giao ngay ghi nhận tổng rút ròng 2,8 tỷ USD trong hai tuần qua, trong đó khoảng 1,49 tỷ USD rút trong tuần trước và 1,32 tỷ USD trong tuần trước đó, cho thấy áp lực bán liên tục từ các nhà đầu tư tổ chức.
Tổng tài sản quản lý của các ETF BTC giao ngay tại Mỹ đã giảm khoảng 31,5% so với đỉnh tháng 10 là 165 tỷ USD, trong khi Bitcoin đã giảm khoảng 40% so với thời điểm đó, báo hiệu một đợt giảm sút trong nhu cầu rộng hơn.
Thorn nhấn mạnh rằng các khoản rút ròng liên tục đã khiến trung bình mua ETF hiện đang lỗ, phản ánh các biến động giá và mức chiết khấu so với giá gốc trong bối cảnh vĩ mô khó khăn.
Đà rút ròng này trùng với đợt giảm mạnh của giá BTC xuống gần 75.000 USD, làm tăng lo ngại về khả năng nhu cầu của các tổ chức có thể sớm phục hồi.
Các nhà phân tích chỉ ra các yếu tố vĩ mô và các trở ngại về quy định, bao gồm các cuộc thảo luận đình trệ về Đạo luật CLARITY của Mỹ, là các yếu tố ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro và hành vi giảm rủi ro của các nhà đầu tư.
Nhà quan sát thị trường cảnh báo rằng nếu nhu cầu vẫn còn yếu ớt, Bitcoin có thể đối mặt với áp lực giảm giá thêm, với các chỉ số kỹ thuật báo hiệu khả năng bán tháo dài hạn nếu không có chất xúc tác mới.
Các mã theo dõi đề cập: $BTC
Tâm lý: Gấu
Ảnh hưởng giá: Tiêu cực. Sự giảm giá của Bitcoin xuống mức dưới 75.000 USD phản ánh sự rút lui rộng hơn của các tài sản rủi ro khi nhu cầu của các tổ chức giảm và điều kiện thanh khoản thắt chặt.
Ý tưởng giao dịch (Không phải lời khuyên tài chính): Giữ
Bối cảnh thị trường: Động thái này nằm trong bối cảnh thanh khoản thắt chặt hơn và bất ổn vĩ mô, địa chính trị gia tăng. Môi trường quy định của Mỹ đang được chú ý khi Đạo luật CLARITY bị đình trệ, trong khi các thị trường đang cân nhắc khả năng thay đổi chính sách và tác động của chúng đến tâm lý rủi ro trong crypto.
Tại sao điều này quan trọng
Áp lực rút ròng liên tục từ các ETF BTC giao ngay là điều đáng chú ý vì nó báo hiệu sự thay đổi trong sự tham gia của các tổ chức, vốn là yếu tố chính thúc đẩy sự ổn định giá và thanh khoản trên thị trường. Với tài sản quản lý của ETF BTC giảm khỏi đỉnh cuối năm 2023 và mức giá trung bình của các khoản mua ETF đang lỗ, tính toán của các nhà đầu tư lớn đã chuyển sang thận trọng thay vì tích lũy. Trong thực tế, điều này làm giảm nhu cầu sẵn có vào thời điểm thị trường crypto đang đối mặt với các yếu tố vĩ mô như lạm phát, sức mạnh đồng đô la và căng thẳng địa chính trị ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro.
Từ góc độ cấu trúc thị trường, môi trường thanh khoản có vẻ thắt chặt hơn, với dòng tiền ETF đóng vai trò như một chỉ số đo lường các tổ chức cân nhắc phân bổ crypto so với các tài sản rủi ro khác. Đối với nhiều nhà tham gia thị trường, dữ liệu mới nhất củng cố câu chuyện về thái độ thận trọng hơn là một vòng đầu tư tích cực mới vào các sản phẩm BTC giao ngay. Việc tiến trình quy định tại Mỹ bị đình trệ, đặc biệt là xung quanh luật pháp crypto, thêm một lớp bất định nữa có thể trì hoãn sự cải thiện rõ ràng trong động lực nhu cầu trừ khi xuất hiện một tín hiệu chính sách rõ ràng và thuận lợi.
Quan trọng nhất, hành động giá và dòng chảy quỹ hội tụ về một chủ đề: thị trường nhạy cảm với các cú sốc vĩ mô và tín hiệu chính sách, và ngay cả các thị trường ETF lớn cũng có thể dao động nhanh chóng nếu tâm lý rủi ro của nhà đầu tư thay đổi. Kịch bản tiêu cực do một số nhà quan sát đề xuất — đó là tiếp tục giảm giá kèm theo rút ròng ETF kéo dài — phản ánh một mâu thuẫn rộng hơn giữa giá trị nhận thức và các chất xúc tác cần thiết để tái kích hoạt các nhà tổ chức.
Những điều cần theo dõi tiếp theo
Hai tuần tới: Theo dõi các khoản rút ròng ETF hoặc bất kỳ dấu hiệu nào của sự đảo chiều trong dữ liệu dòng chảy hàng tháng, khi các nhà quan sát chặt chẽ theo dõi khả năng ổn định của mức AUM.
Hành động giá BTC quanh các vùng hỗ trợ chính gần mức trung bình-đến cao của $70k và xem xét liệu có sự phản ứng hoặc tiếp tục giảm sâu hơn hay không.
Các diễn biến quy định tại Mỹ, đặc biệt là các cập nhật về Đạo luật CLARITY hoặc các sáng kiến chính sách crypto khác có thể ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro.
Các dữ liệu vĩ mô (lạm phát, việc làm) có thể thay đổi kỳ vọng về thanh khoản và khả năng chấp nhận rủi ro của các tài sản crypto.
Nguồn & xác minh
Các số liệu về AUM và lượng BTC nắm giữ của các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ (khoảng 113 tỷ USD và 1,28 triệu BTC) theo báo cáo của Coinglass và BiTBO.
Dữ liệu rút ròng của các ETF BTC giao ngay tổng cộng 2,8 tỷ USD trong hai tuần qua, với các phân tích theo tháng từ CoinGlass.
Các trích dẫn và phân tích của Alex Thorn từ Galaxy Digital về mức giá gốc của ETF và tính chất lỗ của các khoản mua.
Bình luận thị trường về việc tiến trình quy định tại Mỹ bị đình trệ và các tác động liên quan đến tâm lý thị trường.
Phản ứng thị trường và các chi tiết chính
Bitcoin (CRYPTO: BTC) giao dịch dưới mức giá trung bình của các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ sau hai tuần rút ròng mạnh, một kịch bản được Galaxy Digital nhấn mạnh qua lời của trưởng nhóm nghiên cứu, Alex Thorn. Phạm vi ETF toàn ngành vẫn còn lớn — khoảng 113 tỷ USD tại các ETF BTC giao ngay Mỹ, với tổng nắm giữ khoảng 1,28 triệu BTC, cho thấy mức giá trung bình 87.830 USD mỗi BTC. Song song đó, giá của tài sản này đã giảm từ khoảng 84.000 USD vào thứ Bảy xuống mức thấp nhất trong chín tháng gần 74.600 USD trong phiên sáng thứ Hai, phản ánh sự thay đổi trong tâm lý rủi ro của các nhà nắm giữ lớn. Nhận định của Thorn rằng các khoản mua ETF hiện đang lỗ phản ánh sự căng thẳng giữa hiệu suất của giá spot và mức giá gốc trong hệ sinh thái ETF.
Dữ liệu của CoinGlass cho thấy 11 ETF BTC giao ngay ghi nhận 2,8 tỷ USD rút ròng trong hai tuần qua, trong đó có 1,49 tỷ USD rút trong tuần trước và 1,32 tỷ USD trong tuần trước đó. Khoảng thời gian hai tuần này là đợt rút ròng lớn thứ hai và thứ ba trong chu kỳ gần đây, cho thấy cảm xúc có thể chuyển biến nhanh chóng khi các tín hiệu vĩ mô xấu đi hoặc thanh khoản thắt chặt. Sự kết hợp giữa rút ròng lớn và giá giảm mạnh làm gia tăng lo ngại về khả năng nhu cầu của các tổ chức có thể không thể tự phục hồi nếu không có các chất xúc tác mới.
Tốc độ rút ròng này ảnh hưởng đến câu chuyện rộng hơn về sự tham gia của các tổ chức trong thị trường crypto. Thorn lưu ý rằng trong khi dòng chảy tích lũy của ETF vẫn còn thấp hơn đỉnh, chúng đã giảm khoảng 12% so với đỉnh đó, trong khi Bitcoin đã giảm khoảng 38%. Nói cách khác, mặc dù các nhà đầu tư ETF vẫn duy trì trạng thái ròng tích cực trong dài hạn, nhưng trong ngắn hạn, bức tranh còn tiêu cực hơn về giá và nhu cầu. Việc tiến trình quy định tại Mỹ bị đình trệ — bao gồm các cuộc thảo luận kéo dài chưa đi đến hồi kết về Đạo luật CLARITY — làm tăng cảm giác rằng các nhà đầu tư đang thận trọng và chọn lọc hơn trong các khoản phân bổ mới.
“BTC có thể bước vào thị trường gấu nếu tiếp tục giảm sâu hơn nữa, khi các chỉ số kỹ thuật cho thấy các mô hình bán dài hạn hình thành nếu nhu cầu không sớm phục hồi.”
Khi thị trường tiếp nhận các diễn biến này, các nhà phân tích như Nick Ruck của LVRG Research cảnh báo rằng Bitcoin có thể rơi vào một chu kỳ giảm rõ rệt hơn nếu sự phục hồi không đến kịp thời. Ông nhấn mạnh các yếu tố bất ổn vĩ mô, xung đột địa chính trị và sự bất ổn của đồng đô la là các yếu tố góp phần vào tâm lý giảm rủi ro của các nhà đầu tư, mặc dù một số nhà quan sát vẫn theo dõi các tín hiệu về sự thay đổi căn bản trong nhu cầu. Trong bối cảnh này, vài tuần tới có thể quyết định liệu áp lực giảm có giảm bớt hay tiếp tục gia tăng.
Bài viết này ban đầu được xuất bản với tiêu đề Bitcoin ETFs Underwater After $2.8B Outflows Hit Investors on Crypto Breaking News – nguồn tin đáng tin cậy của bạn về tin tức crypto, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.
