Tom Lee về khoản lỗ chưa thực hiện 6,6 tỷ USD của ETH từ BitMine: “Thấy lỗ trong thời kỳ suy thoái là một đặc điểm”

Những điểm chính

• Công nghệ Ngâm immersion của BitMine hiện đang đối mặt với khoảng 6,6 tỷ USD thiệt hại chưa thực hiện trên ETH trong bối cảnh thị trường crypto giảm mạnh.

• Chủ tịch Tom Lee nói rằng các khoản giảm này “là một đặc điểm, chứ không phải lỗi,” so sánh chúng với các khoản lỗ tạm thời trong các quỹ ETF chỉ số truyền thống.

• Mặc dù giá ETH yếu, hoạt động on-chain vẫn duy trì mạnh mẽ, với số lượng giao dịch hàng ngày và địa chỉ hoạt động đạt kỷ lục.

Thị trường crypto chung đang chịu áp lực nặng nề trong tuần này, với Ethereum (ETH) giảm mạnh cùng với đợt giảm gần đây của Bitcoin. Trong bối cảnh này, BitMine Immersion Technologies (NYSE American: BMNR) — một trong những công ty dự trữ ETH lớn nhất được giao dịch công khai — hiện đang đối mặt với khoản lỗ chưa thực hiện khổng lồ trên các khoản nắm giữ ETH của mình.

Theo ước tính gần đây, BitMine đang nắm giữ khoảng 6,6 tỷ USD thiệt hại giấy tờ, sau khi ETH giảm xuống quanh mức 2.200–2.400 USD. Tuy nhiên, chủ tịch của BitMine và nhà chiến lược thị trường nổi tiếng Tom Lee nói rằng đây không phải là thất bại của chiến lược — đó chính xác là cách mô hình của họ hoạt động.

Nguồn: @ThinkingUSD (X)

“Đây là một đặc điểm, chứ không phải lỗi”

Phản hồi về các chỉ trích trên mạng xã hội, Lee giải thích rằng phương pháp dự trữ của BitMine phản ánh cách hoạt động của các quỹ chỉ số truyền thống.

“Việc thấy các khoản lỗ chưa thực hiện trong thời kỳ giảm giá crypto là một đặc điểm, chứ không phải lỗi,” Lee nói, thêm rằng không ai đặt câu hỏi về ETF chỉ số khi thị trường giảm.

Nguồn: @fundstrat (X)

Ông nhấn mạnh rằng BitMine được xây dựng để theo dõi giá Ethereum theo thời gian trong khi cố gắng vượt trội qua các chu kỳ thị trường đầy đủ, sử dụng các công cụ như staking, tham gia DeFi, và tích lũy dài hạn.

Tóm lại, các khoản giảm tạm thời là điều dự kiến — đặc biệt trong các đợt bán tháo thị trường chung.

BitMine Mở Rộng Nắm Giữ ETH Mặc Dù Thị Trường Yếu

Dù biến động, BitMine gần đây đã thêm 41.788 ETH trị khoảng 96 triệu USD, nâng tổng số nắm giữ lên khoảng 4,28 triệu ETH. Điều này chiếm hơn 3,5% nguồn cung lưu hành của Ethereum.

Ở mức giá hiện tại, giá trị kho dự trữ ETH của BitMine khoảng 9–10 tỷ USD, giảm so với tổng chi phí đầu tư hơn 15 tỷ USD, với các khoản mua trước đó trung bình gần 4.000 USD mỗi ETH.

Các nhà phê bình cho rằng vị thế khổng lồ như vậy có thể tạo ra một “giới hạn giá” trong tương lai cho Ethereum nếu BitMine bán ra. Một số còn cho rằng công ty đang cung cấp thanh khoản thoát cho các nhà nắm giữ ban đầu.

Lee phản đối mạnh mẽ câu chuyện đó.

Các yếu tố cơ bản của Ethereum vẫn mạnh

Trong khi giá ETH có vẻ yếu, Lee chỉ ra các chỉ số on-chain cải thiện như một tín hiệu tích cực chính.

Ethereum gần đây đạt:

• Mức cao mọi thời đại về số lượng giao dịch hàng ngày (khoảng 2,5 triệu)

• Hơn 1 triệu địa chỉ hoạt động

Lee lưu ý rằng sự phân kỳ này — giá giảm trong khi hoạt động mạng tăng — không xuất hiện trong các thị trường gấu trước đây vào 2018–2019 hoặc 2021–2022.

Theo ông, sự yếu kém hiện tại của giá phản ánh các điều kiện thị trường tạm thời chứ không phải là sự suy giảm các yếu tố cơ bản.

Chiến lược ETH dài hạn của BitMine vẫn tiếp tục

BitMine cũng đang hướng tới mục tiêu đầy tham vọng “Hợp chất của 5%”, nhằm sở hữu 5% tổng cung của Ethereum. Công ty được hậu thuẫn bởi các tên tuổi lớn trong tổ chức như Cathie Wood’s ARK Invest, Pantera Capital, Founders Fund, Galaxy Digital, Kraken, và Digital Currency Group.

Hơn 2,87 triệu ETH đã được staking, và BitMine dự định ra mắt Mạng lưới Validator Made-in-America (MAVAN) vào Quý 1 năm 2026 — một bước đi có thể tạo ra doanh thu định kỳ từ việc xác thực Ethereum.

Trong khi đó, cổ phiếu BMNR đã giảm xuống mức thấp nhiều tháng giữa bối cảnh bán tháo crypto chung.

Triển vọng cuối cùng

Chiến lược nắm giữ ETH nặng của BitMine vẫn đang chịu sự giám sát chặt chẽ khi thị trường giảm đòn bẩy. Trong khi các nhà hoài nghi đặt câu hỏi về rủi ro của việc tập trung như vậy, Tom Lee vẫn tự tin vào tương lai dài hạn của Ethereum.

Thông điệp của ông rất đơn giản: biến động và các khoản lỗ chưa thực hiện là một phần của quá trình.

Đối với BitMine, đợt giảm này không phải là dấu hiệu cảnh báo — đó là một giai đoạn đã được tích hợp trong chiến lược dài hạn về việc Ethereum trở thành xương sống của tài chính toàn cầu.

Lưu ý: Các quan điểm và phân tích trình bày trong bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và phản ánh quan điểm của tác giả, không phải lời khuyên tài chính. Các mẫu hình kỹ thuật và chỉ số thảo luận có thể chịu ảnh hưởng của biến động thị trường và có thể hoặc không mang lại kết quả như mong đợi. Nhà đầu tư nên thận trọng, tự nghiên cứu và đưa ra quyết định phù hợp với mức độ chấp nhận rủi ro cá nhân của mình.

Về tác giả: Nilesh Hembade là Người sáng lập và tác giả chính của Coinsprobe, với hơn 5 năm kinh nghiệm trong ngành công nghiệp tiền điện tử và blockchain. Kể từ khi ra mắt Coinsprobe vào năm 2023, ông đã cung cấp các phân tích hàng ngày dựa trên nghiên cứu sâu, dữ liệu on-chain và phân tích kỹ thuật.