Hyperdrive Nhắm vào DeFi tổ chức với Giao thức Thanh toán dựa trên Đổi thưởng mới

Hyperdrive ra mắt một giao thức thị trường đòn bẩy mới nhằm chấm dứt “vòng xoáy tử thần” của tài chính phi tập trung. Bằng cách sử dụng định giá dựa trên việc hoàn trả thay vì dữ liệu thị trường biến động, Hyperdrive mang đến thị trường tín dụng cấu trúc cấp độ tổ chức cho các tài sản thực và token staking thanh khoản.

Giải quyết điểm yếu của cho vay dựa trên Oracle

Nhằm chuyển đổi tài chính phi tập trung (DeFi) từ giao dịch ký quỹ kiểu casino sang tín dụng cấu trúc cấp độ tổ chức, Hyperdrive đã ra mắt giao thức thị trường đòn bẩy của mình. Giao thức này nhằm giải quyết tính dễ tổn thương hệ thống của đòn bẩy trên chuỗi bằng cách thay thế các khoản thanh lý dựa trên thị trường biến động bằng các thanh toán hợp đồng xác định.

Trong một tuyên bố truyền thông, Hyperdrive cho biết các giao thức cho vay DeFi truyền thống như Aave và Compound dựa vào giá oracle theo thời gian thực và thanh khoản sâu của các sàn giao dịch phi tập trung (DEX). Khi thị trường biến động, các hệ thống này thường kích hoạt “vòng xoáy tử thần”—các khoản thanh lý bắt buộc đẩy tài sản thế chấp vào các thị trường mỏng, làm giá giảm thêm và tiêu hủy người vay.

Kiến trúc mới của Hyperdrive hoàn toàn bỏ qua biến động của thị trường thứ cấp, định giá tài sản dựa trên giá hoàn trả đã biết của chúng. Điểm sáng trong đổi mới cốt lõi là cách giao thức xử lý tài sản thế chấp. Thay vì định giá token dựa trên giá giao dịch hiện tại trên DEX, Hyperdrive hỏi xem token có thể được hoàn trả hợp đồng bởi nhà phát hành của nó ở mức nào.

“Vấn đề không phải là đòn bẩy; mà là cách chúng tôi xây dựng nó,” Cain O’Sullivan, đồng sáng lập Hyperdrive, nói. “Khi tài sản thế chấp của bạn có một lộ trình hoàn trả hợp đồng, bạn không cần oracle hay phải cầu nguyện về thanh khoản của DEX. Các vị trí đóng một cách xác định, không đột ngột.”

Đổi mới kỹ thuật

Để đạt được “tính thanh khoản xác định,” Hyperdrive đã giới thiệu ba trụ cột kiến trúc. Thứ nhất, tài sản thế chấp được định giá theo giá trị ròng hợp đồng (NAV). Ví dụ, một token kho bạc có thể hoàn trả được 1,05 USD sẽ được định giá là 1,05 USD, ngay cả khi một cú sập giá nhanh làm giá thị trường của nó giảm xuống 80 cents.

Thứ hai, nếu một vị trí cần đóng, giao thức sẽ bắt đầu quá trình hoàn trả gốc của tài sản đó—chẳng hạn như thanh toán T+30 hoặc T+90—thay vì bán nó trên thị trường mở. Cuối cùng, người vay có thể giảm đòn bẩy một cách nguyên tử với một khoản phí cố định, bỏ qua việc cần các nhà thanh lý bên ngoài đắt đỏ.

Bằng cách kết hợp tài sản thực (RWA), token staking thanh khoản (LSTs), và DeFi cấp tổ chức, Hyperdrive cho biết đang tạo ra một hệ sinh thái hiệu quả về vốn, nơi tài sản thế chấp an toàn hơn, lợi suất cao hơn và đòn bẩy cuối cùng được xây dựng dành cho các tổ chức.

Giao thức hiện đang hoạt động trên testnet, với việc triển khai chính thức trên mainnet dự kiến vào quý 2 năm 2026. Việc ra mắt ban đầu trên Ethereum sẽ hỗ trợ các LST như stETH, rETH và cbETH, cùng với các sản phẩm kho bạc token hóa chọn lọc. Hyperdrive đã báo hiệu kế hoạch mở rộng nhanh chóng sang hệ sinh thái Avalanche và Hyperliquid ngay sau khi ra mắt ban đầu.

Câu hỏi thường gặp ❓

• Hyperdrive khác gì so với Aave và Compound? Nó thay thế các khoản thanh lý dựa trên oracle biến động bằng các thanh toán hợp đồng xác định.
• Các tài sản nào có thể làm tài sản thế chấp? Hyperdrive định giá các kho bạc token hóa và LST theo giá hoàn trả hợp đồng của chúng, không theo biến động thị trường.
• Tại sao điều này an toàn hơn cho người vay? Các vị trí đóng qua quá trình hoàn trả nội bộ thay vì bị buộc bán phá giá vào các thị trường mỏng.
• Khi nào và ở đâu Hyperdrive sẽ ra mắt? Testnet hiện đang hoạt động, với việc triển khai trên Ethereum mainnet dự kiến vào quý 2 năm 2026 và mở rộng sang Avalanche và Hyperliquid.