Báo cáo mới nhất của NYDIG: Mối tương quan giữa Bitcoin và cổ phiếu công nghệ bị đánh giá quá cao, 75% biến động giá đến từ các yếu tố nội tại của thị trường tiền điện tử

Ngày 9 tháng 3, tổ chức tài chính tài sản số NYDIG cho biết, gần đây sự đồng bộ giữa Bitcoin và cổ phiếu công nghệ Mỹ bị thị trường hiểu quá mức, mối tương quan giữa chúng chủ yếu xuất phát từ ảnh hưởng chung của môi trường kinh tế vĩ mô, chứ không phải do liên kết cấu trúc. Giám đốc nghiên cứu của NYDIG, Greg Cipolaro, trong báo cáo mới nhất đã chỉ ra rằng giá Bitcoin gần đây đã tăng lên khoảng 67.125 USD, tương tự xu hướng của cổ phiếu phần mềm Mỹ, nhưng sự nhất quán về hình ảnh này không có nghĩa là hai yếu tố đã trở nên phù hợp về cơ bản.

Cipolaro giải thích rằng việc Bitcoin cùng tăng giá với cổ phiếu công nghệ có khả năng phản ánh sự tiếp xúc chung của thị trường với môi trường thanh khoản và các tài sản rủi ro vĩ mô. Ví dụ như kỳ vọng lãi suất, thanh khoản toàn cầu và sự thay đổi trong sở thích rủi ro của nhà đầu tư đều ảnh hưởng đồng thời đến giá cổ phiếu công nghệ tăng trưởng và các tài sản tiền mã hóa. Do đó, việc xem Bitcoin như là sự thay thế cho ngành phần mềm hoặc các tài sản chủ đề trí tuệ nhân tạo là một câu chuyện thị trường được phóng đại.

Dữ liệu cho thấy, kể từ khi Bitcoin đạt đỉnh lịch sử khoảng 126.000 USD vào tháng 10 năm 2025, mối tương quan của nó với các chỉ số thị trường chứng khoán Mỹ đã tăng lên, bao gồm cả S&P 500 và Nasdaq. Tuy nhiên, Cipolaro chỉ ra rằng sự thay đổi này không chỉ giới hạn trong lĩnh vực cổ phiếu phần mềm mà còn là hiện tượng dao động chéo rộng hơn giữa các loại tài sản.

Xét về mặt thống kê, chỉ khoảng 25% biến động giá Bitcoin có thể giải thích bằng xu hướng thị trường chứng khoán, ít nhất 75% còn lại vẫn xuất phát từ các yếu tố nội tại của thị trường tiền mã hóa, chẳng hạn như hoạt động mạng lưới, tỷ lệ áp dụng trên chuỗi, chính sách quản lý và dòng vốn vĩ mô.

Cipolaro cũng nói rằng, Bitcoin từ lâu đã được gọi là “vàng số”, nhưng hiệu suất ngắn hạn của nó chưa ổn định như vàng trong việc phòng hộ rủi ro vĩ mô. Các nhà giao dịch hiện tại có xu hướng xem Bitcoin như một phần của danh mục tài sản rủi ro, chứ không chỉ dựa trên lý thuyết tiền tệ để đầu tư.

Tuy nhiên, NYDIG cho rằng Bitcoin vẫn có cấu trúc thị trường và các yếu tố kinh tế đặc thù riêng biệt. Sự tăng trưởng của mạng lưới blockchain, sự chấp nhận của các tổ chức và thay đổi trong môi trường pháp lý đều tạo ra sự khác biệt rõ rệt so với các tài sản truyền thống, điều này cũng hỗ trợ giá trị tiềm năng của Bitcoin trong đa dạng hóa danh mục đầu tư.