ADGM, Báo cáo chính sách Web3 về phát hành đã được mã hóa sau hội thảo bàn tròn ADFW 2025

• Khoảng bốn mươi nhà ra quyết định cấp cao từ các định chế tài chính toàn cầu, cơ quan quản lý và các công ty hạ tầng đã tham gia thảo luận bàn tròn.
• Các người tham gia đã trao đổi về sự gia tăng mức độ phổ biến của các hệ thống trí tuệ nhân tạo (AI) trong lĩnh vực tài chính, đặc biệt là các hàm ý của việc ra quyết định và quyết định thực thi ngày càng mang tính tự chủ hơn.

Cơ quan đăng ký (RA) của ADGM và Hashed Open Research (HOR), một think tank chính sách liên kết với Hashed, đã phối hợp để tạo ra một tài liệu chính sách mới, cung cấp sự tổng hợp các hiểu biết thu được từ “Web3 Leaders Roundtable”, được tổ chức với sự hợp tác cùng Hashed trong khuôn khổ Abu Dhabi Finance Week (ADFW) 2025.

Khoảng bốn mươi nhà ra quyết định cấp cao từ các định chế tài chính toàn cầu, cơ quan quản lý và các công ty hạ tầng đã tham gia thảo luận bàn tròn, được tổ chức trong phòng họp kín. Những nhà ra quyết định này bao gồm đại diện từ Abu Dhabi Investment Authority (ADIA), BlackRock, Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), Franklin Templeton, Circle, Consensys, Solana Foundation, Ủy ban Châu Âu và Chính phủ Liechtenstein. Sự giao thoa giữa trí tuệ nhân tạo và hạ tầng tài chính dựa trên blockchain là chủ đề thảo luận chính, cùng với các trở ngại thực tiễn đang tác động đến việc các tổ chức truyền thống áp dụng tài sản số.

Tác nhân AI và Hạ tầng blockchain: Xây dựng các hệ thống tài chính đáng tin cậy ở quy mô lớn

Các người tham gia đã trao đổi về sự gia tăng mức độ phổ biến của các hệ thống trí tuệ nhân tạo (AI) trong lĩnh vực tài chính, đặc biệt là các hàm ý của việc ra quyết định và quyết định thực thi ngày càng mang tính tự chủ hơn.

Các người tham gia đưa ra nhận xét rằng tương tác giữa máy với máy có thể tiềm năng vượt trội so với hạ tầng được xây dựng cho các quy trình chủ yếu do con người chỉ đạo, từ đó làm gia tăng nhu cầu về các hệ thống an toàn, minh bạch và có khả năng hoạt động ở quy mô lớn. Nghiên cứu tập trung vào các hồ sơ đáng tin cậy và quản trị vững mạnh, với các hệ thống dựa trên blockchain ngày càng được xem như một nền tảng cho việc thanh toán đáng tin cậy.

Tại bàn tròn, người ta cũng nhấn mạnh rằng token hóa đã tiến xa hơn quá trình số hóa các tài sản hiện có và bắt đầu thiết kế lại cấu trúc thị trường, bao gồm phát hành, phân phối và thanh toán.

Ví dụ, DTCC đã bày tỏ mong muốn token hóa toàn bộ thị trường vốn của Hoa Kỳ, và các hình thức áp dụng sớm như các sản phẩm vàng được token hóa, thu hút dòng tiền từ các quỹ ETF vàng giao dịch truyền thống, là những ví dụ về các “cầu nối” như vậy. Các tác nhân trí tuệ nhân tạo cá nhân, thường được gọi là “digital twins” (bản sao số), có thể trở thành một giao diện quan trọng để tham gia vào nền kinh tế số, như các người tham gia đã đề cập. Ngoài ra, các người tham gia cho biết việc xử lý thận trọng và kế toán đối với stablecoin và các tài sản thanh toán số khác có thể ảnh hưởng đến việc áp dụng ở quy mô lớn.

Sự không chắc chắn về quy định vẫn là nút thắt cổ chai chính đối với việc các tổ chức áp dụng

Như nêu trong báo cáo, sự mơ hồ về quy định vẫn là một trở ngại đáng kể đối với việc triển khai rộng rãi công nghệ này bởi các tổ chức.

Những thách thức được làm rõ bao gồm các khoản phí đối với tài sản được tính theo rủi ro cho một số rủi ro phơi nhiễm tài sản số theo các chuẩn vốn Basel, có thể lên tới 1.250%, trùng lặp các nghĩa vụ phòng chống rửa tiền và biết khách hàng của bạn giữa các quốc gia, và việc xử lý kế toán và thuế vẫn chưa được giải quyết.

Trong nghiên cứu, stablecoin và thanh toán theo thời gian thực được trình bày như những hướng đi được xác minh và thực tế nhất để mở rộng hạ tầng tài chính on-chain. Trong khi đó, token hóa nhấn mạnh nhu cầu về thanh khoản thị trường thứ cấp vững mạnh và các phương thức hoàn trả đáng tin cậy để nó có thể tạo ra giá trị thực sự và những cải thiện mang tính cấu trúc cho thị trường. Nếu không đáp ứng các điều kiện này, token hóa có nguy cơ chỉ dừng lại ở mức một “lớp bọc” công nghệ.

Một điều khác được nêu trong nghiên cứu là luật lệ quá quy định, áp dụng quá sớm trong quá trình tạo lập một thị trường, có thể ngăn cản việc thử nghiệm diễn ra trước khi các nguy cơ và các điểm kiểm soát được thể hiện rõ ràng. Điều này cho thấy cần có các khuôn khổ được cân bằng tốt, vừa cung cấp sự rõ ràng và niềm tin, vừa vẫn để ngỏ cơ hội cho đổi mới.

Ngài. Rashed Al Blooshi, Giám đốc điều hành của Cơ quan đăng ký ADGM (RA), cho biết:

“Báo cáo này phản ánh cam kết của ADGM trong việc quy tụ các quan điểm toàn cầu giúp định hình tương lai của tài chính. Khi AI và blockchain ngày càng được gắn kết sâu vào các hệ thống tài chính và tham gia trực tiếp vào hoạt động kinh tế, quản trị không thể chỉ là một ý nghĩ sau. Báo cáo nêu bật các điểm kiểm soát quan trọng nhất trong thực tiễn, bao gồm nhận dạng, quyền/ủy quyền, khả năng kiểm toán và sự rõ ràng về quyền, để đổi mới có thể mở rộng một cách có trách nhiệm và vẫn phù hợp với tính toàn vẹn của thị trường. Trọng tâm phải tiếp tục là xây dựng các hệ thống đáng tin cậy, được quản trị tốt và được thiết kế để vận hành ở quy mô lớn.”

“Đây là dịp mà các nhà lãnh đạo toàn cầu từ các cơ quan quản lý, nhà đầu tư tổ chức và những người xây dựng hạ tầng đã cùng nhau thảo luận về cách cấu trúc thị trường vốn nên được thiết kế lại và ai sẽ dẫn dắt việc thiết kế lại đó, giải quyết các định hướng chính sách cốt lõi tại giao điểm của AI và blockchain,” Simon Seojoon Kim, CEO của Hashed, cho biết. “Chúng tôi hy vọng báo cáo này sẽ là một tài liệu tham chiếu cụ thể cho việc thiết kế hạ tầng tài chính số.”

Cả trang web của ADGM (which can be found here) và trang web của Hashed Open Research (which can be found at www.hashedopenresearch.com) đều bao gồm toàn bộ báo cáo.

Với trụ sở đặt tại Abu Dhabi, thủ đô của Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, ADGM là trung tâm tài chính quốc tế nổi bật nhất (IFC) trên thế giới. Đây là IFC lớn nhất ở Trung Đông và Châu Phi xét theo số lượng giấy phép đang hoạt động, khiến nó trở thành một trong những khu tài chính lớn nhất trên thế giới về quy mô.

Ngoài ra, ADGM là một trong rất ít khu vực pháp lý trên thế giới và là khu vực duy nhất trong khu vực áp dụng trực tiếp hệ thống pháp luật danh tiếng của Common Law Anh.