Doanh thu Ajaib tăng vọt 152% giữa làn sóng giao dịch bùng nổ tại Indonesia

Nền tảng đầu tư fintech của Indonesia Ajaib cho biết doanh thu tăng 152% lên 474 tỷ rupiah (22 triệu USD) trong năm 2025, theo báo cáo tài chính đã được kiểm toán, nhờ đà giao dịch của nhà đầu tư cá nhân. Chỉ số Jakarta Composite Index (IHSG) tăng 22,1% và số nhà đầu tư tăng 36% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng của công ty cũng tăng 38% lên 1,4 triệu USD trong cùng giai đoạn. Nền tảng này đã hỗ trợ tổng giá trị giao dịch đạt 13,4 tỷ USD trong năm 2025, tăng 131% so với cùng kỳ năm trước, phản ánh sự tăng trưởng bùng nổ của thị trường vốn Indonesia.

Các yếu tố thúc đẩy thị trường và tăng trưởng nhà đầu tư

Thị trường vốn Indonesia ghi nhận kết quả ấn tượng trong năm ngoái, được thúc đẩy bởi một số sự kiện quan trọng. Tháng 9/2025, việc Purbaya Yudhi Sadewa được bổ nhiệm làm bộ trưởng tài chính mới của quốc gia đã mang lại kỳ vọng cho thị trường. Các chính sách của ông, như gói bơm thanh khoản 200 nghìn tỷ rupiah (11 tỷ USD) vào các ngân hàng nhà nước để kích thích cho vay, nhận được phản ứng tích cực từ công chúng. Theo Nailul Huda, giám đốc kinh tế số tại Center of Economic and Law Studies (Celios), điều này được thể hiện qua sự gia tăng giá trị giao dịch do các nền tảng đầu tư ghi nhận vào tháng 10, và xu hướng đó tiếp tục trong những tháng sau.

IHSG biến động mạnh trong năm ngoái, với các sự kiện như việc thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump nhiều lần khiến chỉ số giảm sâu, nhưng cũng có những giai đoạn chỉ số bật trở lại. “Sự biến động này kích hoạt giao dịch kiểu FOMO, khi nhiều người bắt đầu đầu tư khi giá đang giảm”, Huda giải thích.

Nhiều đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng cũng thúc đẩy các giao dịch thị trường vốn trong năm ngoái, bao gồm Chandra Daya Investasi (công ty đầu tư hạ tầng thuộc một nhóm do doanh nhân lớn Prajogo Pangestu của Indonesia sở hữu), Fore Coffee, Superbank, sàn giao dịch crypto Coin và công ty kẹo Yupi.

Các nhà sáng lập Ajaib Anderson Sumarli (bên trái) và Yada Piyajomkwan / Ảnh: Ajaib

Cơ sở người dùng và mở rộng sản phẩm

Vào tháng 3, Ajaib cho biết cơ sở người dùng của họ đã vượt 7 triệu, trong đó phần lớn thuộc nhóm tuổi 25 đến 40. Michael Lim, phó chủ tịch thiết kế sản phẩm và trải nghiệm thương hiệu của công ty, cho biết với truyền thông địa phương Kontan rằng đa số người dùng của họ là những người mới sở hữu tài khoản đầu tư. Ajaib cung cấp các khoản đầu tư vào cổ phiếu, quỹ tương hỗ và trái phiếu, cũng như giao dịch crypto. Khối lượng giao dịch thị trường crypto ở Indonesia giảm 25,9% vào năm ngoái, nhưng số lượng nhà đầu tư crypto thực tế lại tăng 19%.

Khối lượng giao dịch và mức độ hoạt động người dùng cao hơn đối với Ajaib trong năm ngoái được phản ánh qua các khoản phải thu từ khách hàng và khoản phải thu từ thanh toán bù trừ của công ty, lần lượt tăng 3,5 lần và 2,7 lần so với cùng kỳ năm trước.

Bối cảnh cạnh tranh

Ajaib không phải là ứng dụng đầu tư duy nhất đang hưởng lợi từ làn sóng giao dịch của nhà đầu tư cá nhân. Đối thủ Stockbit ghi nhận giá trị giao dịch tăng 413% lên 34 tỷ USD trong năm 2025, vượt Ajaib về khối lượng giao dịch. Stockbit cũng công bố các chỉ số lợi nhuận tốt hơn: doanh thu tăng 395% lên 34 triệu USD và lợi nhuận ròng tăng vọt 775% lên 13,9 triệu USD. Trong năm 2025, biên lợi nhuận ròng của Ajaib đạt 5,3%, so với mức biên lợi nhuận ròng cao đáng kể 40,8% của Stockbit. Các số liệu giao dịch của cả hai công ty chỉ bao gồm cổ phiếu và không bao gồm giao dịch crypto.

Theo Huda của Celios, các nền tảng cung cấp danh mục sản phẩm rộng hơn sẽ có lợi thế khi mức độ cạnh tranh ngày càng tăng giữa các bên chơi trong nước và quốc tế. Ajaib có lợi thế cạnh tranh nhờ giao dịch cổ phiếu Mỹ, điều mà các đối thủ như Stockbit không hỗ trợ. “Vấn đề là tân binh có thể cung cấp quyền truy cập vào bao nhiêu thị trường chứng khoán”, Huda lưu ý, nói về các bên tham gia quốc tế như Robinhood. Đơn vị này đã công bố vào tháng 12 rằng họ mua lại một công ty môi giới trong nước và một công ty giao dịch crypto được cấp phép, đồng thời lên kế hoạch ra mắt dịch vụ tại Indonesia.

Ảnh: Ajaib

Chi phí hoạt động và chiến lược chi tiêu

Trong bối cảnh làn sóng thúc đẩy hiệu quả và cắt giảm chi phí diễn ra ở nhiều công ty công nghệ, Ajaib lại chọn một hướng đi khác. Chi phí hoạt động của công ty tăng trong năm 2025 so với 2024, vọt lên 18,9 triệu USD, tăng 171% so với cùng kỳ năm trước. Động lực lớn nhất là chi phí chung và quản trị, tăng 232% lên 15 triệu USD. Chi phí quảng cáo và khuyến mãi tăng hơn 3 lần, trong khi chi phí nhân sự duy trì ở mức tương đối ổn định tại 1,6 triệu USD.

Huda của Celios cho biết với các nền tảng như Ajaib, nhắm đến khách hàng bán lẻ, chi tiêu cho marketing là “không thể tránh khỏi” và sẽ “tiếp tục là trụ cột”. Điều này vì nhiều người dùng ở Indonesia vẫn có mức độ hiểu biết số còn khá thấp, khiến các ưu đãi khuyến mãi phải được sử dụng để tạo hứng thú.

Huy động vốn và vị thế tiền mặt

Theo báo cáo tài chính, Ajaib nhận khoản bơm vốn 75 tỷ rupiah (4,3 triệu USD) vào năm ngoái. Tuy nhiên, không có thông tin về nguồn gốc của khoản tài trợ. Mặc dù chi phí của công ty tăng cao, dòng tiền ròng sử dụng trong hoạt động kinh doanh lại chuyển từ âm sang 4,9 triệu USD vào năm 2025, nhờ sự gia tăng hoa hồng môi giới và lãi suất. Số dư tiền mặt tại ngân hàng tăng lên 19,6 triệu USD vào cuối năm 2025, từ mức 4,4 triệu USD vào cuối năm 2024.

Quy đổi tiền tệ từ rupiah Indonesia sang đô la Mỹ: 1 USD = 17.426 rupiah.