Cango bán 2000 BTC để trả nợ, đợt thanh lý của thợ đào tăng tốc và cuốn trôi ngành công nghiệp

Các công ty khai thác Bitcoin Cango tuyên bố rằng, vào tháng 3, công ty đã bán 2.000 BTC và toàn bộ số tiền thu được được dùng để thanh toán các khoản vay thế chấp Bitcoin chưa được hoàn trả. Sau khi bán, số dư kế toán của Cango giảm xuống còn 1.025,69 BTC, và nợ vay còn lại là 30,6 triệu USD. Việc các công ty khai thác niêm yết lớn đồng loạt thanh lý đang tạo ra áp lực cung Bitcoin liên tục lên thị trường.

Hành động giảm đòn bẩy của Cango: giảm chi phí 19,3% và củng cố bảng cân đối kế toán

Việc bán tháo lần này của Cango là một phần trong kế hoạch tái cơ cấu tài chính toàn diện của công ty. Ngoài việc bán Bitcoin, công ty còn củng cố bảng cân đối kế toán thông qua hai đợt bơm vốn: các thành viên trong ban lãnh đạo công ty đầu tư 65 triệu USD vào vốn cổ phần, và DL Holdings phát hành trái phiếu chuyển đổi trị giá 10 triệu USD. Trong thông báo, công ty cho biết các biện pháp này “tạo nền tảng tài chính vững chắc để ứng phó với biến động của thị trường và hỗ trợ công ty chuyển đổi sang lĩnh vực hạ tầng năng lượng và trí tuệ nhân tạo”.

Ở góc độ chi phí vận hành, Cango cũng đạt được tiến triển đáng kể: chi phí tiền mặt trung bình cho mỗi đồng trong tháng 3 giảm xuống 68.215 USD, thấp hơn 19,3% so với 84.552 USD của quý 4 năm 2025. Các biện pháp cụ thể bao gồm ngừng sử dụng các máy khai thác hoạt động kém hiệu quả và chuyển sang mô hình thuê năng lực tính toán tại các khu vực có phí lưu ký cao, qua đó giảm đáng kể chi phí sản xuất trên một đơn vị.

So sánh quy mô thanh lý trong ngành: MARA và Riot thanh lý mạnh hơn

Hoạt động thanh lý của Cango chỉ là một ví dụ thu nhỏ về làn sóng giảm đòn bẩy trong ngành khai thác Bitcoin năm 2026 nói chung.

Tổng quan thanh lý Bitcoin năm 2026 của các công ty khai thác niêm yết chủ chốt

MARA: Trong tháng 3, bán 15.133 BTC, thu về khoảng 1Bỷ USD; toàn bộ số tiền được dùng để thanh toán các trái phiếu chuyển đổi có mệnh giá trên 1.1Bỷ USD; nền tảng theo dõi on-chain Lookonchain cho thấy, vào ngày 7 tháng 4, MARA lại chuyển ra 250 BTC (khoảng 17,37 triệu USD), việc thanh lý kéo dài sang Q2

Riot Platforms: Bán 3.778 BTC trong Q1 2026, quy mô đạt hơn 2,5 lần sản lượng theo quý, thu về khoảng 289,5 triệu USD; cuối Q1 nắm giữ 15.680 BTC, giảm 18% so với cuối năm 2025

Cango: Bán 2.000 BTC trong tháng 3, dùng để thanh toán khoản vay thế chấp Bitcoin; sau khi bán còn lại 1.025,69 BTC, nợ vay còn lại 30,6 triệu USD

Tất cả các dữ liệu thanh lý nêu trên đều tính đến các mốc công bố công khai của từng công ty. Theo dõi của Lookonchain cho thấy, một số hành vi bán tháo của các công ty khai thác đã tiếp tục kéo dài sang đầu Q2.

Chuyển đổi của thợ đào: AI đang chia sẻ “tương lai” của việc khai thác Bitcoin

Bối cảnh sâu xa của làn sóng thanh lý lần này là sự cạnh tranh gia tăng về hạ tầng AI đối với nguồn lực khai thác Bitcoin. Các thợ đào đang phải đối mặt với tình huống tranh giành không gian máy chủ giữa trung tâm dữ liệu AI và hoạt động khai thác Bitcoin; sức ép mang tính cấu trúc này đang thúc đẩy ngành xem xét lại chiến lược phân bổ vốn.

CoinShares ước tính rằng đến cuối năm 2026, có thể có đến 70% doanh thu của các công ty khai thác niêm yết đến từ các hoạt động liên quan đến AI, cao hơn nhiều so với tỷ lệ khoảng 30% hiện nay. Đối với các công ty khai thác như Cango, vốn đã thể hiện rõ ý định chuyển đổi sang AI, việc bán Bitcoin vừa là động thái cần thiết để giảm đòn bẩy tài chính, vừa tạo thêm tính linh hoạt về vốn cho quá trình chuyển đổi.

Câu hỏi thường gặp

Tại sao Cango lại chọn bán 2.000 BTC vào thời điểm này?

Mục tiêu cốt lõi của Cango khi bán Bitcoin là trả các khoản vay thế chấp Bitcoin chưa được hoàn trả, đồng thời tiến hành giảm đòn bẩy tài chính. Động thái này kết hợp việc công ty được bơm 65 triệu USD vào vốn cổ phần từ ban lãnh đạo và phát hành trái phiếu chuyển đổi, nhằm củng cố bảng cân đối kế toán, tạo nền tảng tài chính vững chắc hơn cho kế hoạch chuyển đổi hạ tầng năng lượng và AI.

Vì sao nhiều nhà khai thác Bitcoin lớn lại đồng thời chọn thanh lý Bitcoin?

Từ đầu năm 2026 đến nay, giá Bitcoin đã giảm rõ rệt so với đỉnh trước đó, cùng với chi phí khai thác cao (bao gồm tiền điện và khấu hao thiết bị), khiến một số công ty khai thác đối mặt với áp lực lên bảng cân đối kế toán. Đồng thời, nhiều công ty trước đó đã phát hành trái phiếu chuyển đổi với lãi suất thấp đang đến kỳ đáo hạn, buộc phải thu tiền bằng việc thanh lý vị thế để có vốn trả nợ, từ đó tạo ra áp lực thanh lý đồng bộ mang tính ngành.

Cạnh tranh AI tác động thế nào đến chiến lược dài hạn của các công ty khai thác Bitcoin?

Cuộc cạnh tranh của trung tâm dữ liệu AI đối với điện năng và không gian máy chủ đang làm tăng chi phí cơ hội của các nhà khai thác, tức là cơ sở hạ tầng ban đầu dùng cho khai thác Bitcoin hiện có thể được chuyển sang sử dụng cho AI và đạt được lợi nhuận ổn định hơn. CoinShares dự kiến đến cuối năm 2026, khoảng 70% doanh thu của các công ty khai thác niêm yết có thể đến từ AI; xu hướng này đang thúc đẩy các nhà khai thác tăng tốc tái phân bổ tài sản và gián tiếp làm gia tăng áp lực cung Bitcoin ngắn hạn.