Hoạt động DEX giảm thêm trong tháng 4, kéo dài đà đi xuống kể từ tháng 10 năm 2025, với tổng khối lượng DEX đạt 166,78 tỷ USD—mức thấp nhất kể từ tháng 8 năm 2024, theo dữ liệu của DeFi Llama. Khối lượng giao dịch hiện thấp hơn khoảng 59% so với đỉnh tháng 10 năm 2025, phản ánh tâm lý yếu đi trên thị trường crypto. Hoạt động DEX hiện chiếm 14,57% giao dịch tập trung, trong phạm vi thường thấy, khi các nhà giao dịch đã chuyển ra khỏi sàn giao dịch phi tập trung.
Sụt giảm khối lượng tháng 4 và bối cảnh lịch sử
Trong tháng 4, khối lượng DEX giảm xuống dưới mức của cả năm 2025 và 2024, làm chậm lại xu hướng mở rộng trước đó. Tính đến đầu năm 2025, khối lượng DEX vẫn vượt kết quả của tháng 1, tháng 2 và tháng 3 trong 5 năm gần đây, nhưng tháng 4 lại đánh dấu sự đảo chiều của đà này.
Dịch chuyển từ giao dịch hoán đổi token sang hợp đồng tương lai vĩnh viễn
Động lực chính của dòng tiền thanh khoản rút đi là việc nhà giao dịch di chuyển khỏi các DEX lớn. Người dùng chuyển từ Uniswap và PancakeSwap—hai DEX được sử dụng rộng rãi nhất—sang Hyperliquid và HIP-3, nhằm tiếp xúc với hợp đồng tương lai vĩnh viễn cho cổ phiếu, vàng và dầu. Dù hoạt động giao dịch phi tập trung vẫn tiếp diễn, nhưng đã chuyển sang hướng khác với giao dịch hoán đổi token. “Cơn sốt” token giảm đáng kể, và các token meme không còn thu hút hoạt động giao dịch đầu cơ. Một số DEX vẫn được dùng cho các tài sản crypto thanh khoản cao nhất hoặc cho giao dịch hoán đổi stablecoin.
Hoạt động DEX trong tháng 4 tiếp tục co lại, sau đà giảm chung từ đỉnh tháng 10 năm 2025. | Nguồn: DeFi Llama
Rút thanh khoản của nhà cung cấp và tâm lý thị trường
Hoạt động DEX phản ánh tâm lý crypto trì trệ nói chung. Nhà giao dịch không còn kỳ vọng sự tăng giá trên diện rộng của token; thay vào đó, chỉ một số tài sản cụ thể tăng giá, được hỗ trợ bởi nhà tạo lập thị trường và các nhà cung cấp thanh khoản chủ động. Nhà cung cấp thanh khoản rời các cặp DEX do rủi ro bị rug pull và sự cố sụp giá token. Dù nguồn cung stablecoin gần mức đỉnh, stablecoin không chảy đáng kể vào DEX. Ngoài ra, DEX mất dòng token mới từ các nền tảng meme hoặc các đợt bán token, vì việc bán token và ICO chậm lại dẫn đến ít đợt niêm yết mới hơn. Các token meme từ Pump.fun ngày càng bị kẹt ở giai đoạn ban đầu và không bao giờ lên sàn.
Dòng rút theo từng chuỗi và lo ngại về bảo mật
Theo dữ liệu của Artemis, cả BNB Chain và Ethereum đều ghi nhận dòng thanh khoản rút đi đáng kể trong tháng vừa qua. Một số dòng tiền chảy sang Hyperliquid hoặc Polymarket, nơi tiếp tục thay thế hoạt động suy đoán trên DEX. Hoạt động DEX chậm lại trong tháng 4—tháng ghi nhận số vụ hack kỷ lục. Các lỗ hổng hợp đồng thông minh làm dấy lên lo ngại về độ an toàn của DEX, và các pool thanh khoản—mục tiêu khai thác phổ biến—đã đối mặt với rủi ro từ hợp đồng thông minh lỗi dẫn tới thanh khoản bị rút cạn hoặc token bị đánh cắp.
Dòng rút thanh khoản từ các chuỗi dẫn đầu cũng góp phần làm hoạt động DEX chậm lại. | Nguồn: Artemis
Sức bền của DEX trên Solana
Phần lớn dòng rút xảy ra trên các mạng tương thích EVM và Ethereum. Hoạt động DEX trên Solana đã “vượt” đà đi xuống chung, dù không đủ để bù đắp toàn bộ dòng rút. Meteora đã thay thế Raydium và PumpSwap trở thành sàn Solana hàng đầu. Sức bền của Solana được hỗ trợ bởi việc đúc USDC mạnh tay, giúp tăng thanh khoản cho các cặp trên Meteora, và việc không có vụ hack nào trên mạng, từ đó duy trì niềm tin của nhà giao dịch.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
3 altcoin cần theo dõi khi thị trường lấy lại đà — SOL, RNDR và LINK
Solana thu hút sự quan tâm của các tổ chức nhờ hoạt động DeFi mạnh và mức độ áp dụng tài sản trong thế giới thực ngày càng tăng.
Thu được lợi ích từ nhu cầu tăng trưởng đối với AI và GPU, kéo theo dòng tích lũy nhà đầu tư ổn định.
Chainlink củng cố hạ tầng blockchain thông qua việc mở rộng CCIP và mức độ doanh nghiệp áp dụng ngày càng tăng
CryptoNewsLand1giờ trước
Bitcoin tăng lên 77.000 USD sau khi giữ vững mốc hỗ trợ 75.000 USD, các nhà giao dịch duy trì xu hướng ngắn hạn giảm giá
Bitcoin tăng lên 77.000 USD sau khi giữ vững mức hỗ trợ 75.000 USD, nhưng tỷ lệ funding âm, lãi suất mở không đổi và vị thế thận trọng của nhà giao dịch cho thấy thiếu niềm tin vào đà tăng. Giao dịch đi ngang tiếp tục khi phe gấu vẫn duy trì trạng thái của họ
GateNews3giờ trước
Bitcoin bật lên nhờ kỳ vọng tích cực từ kết quả kinh doanh của Big Tech; áp lực ngắn hạn vẫn còn
Bitcoin bật tăng vào ngày 1/5 khi các báo cáo lợi nhuận mạnh mẽ từ những công ty công nghệ lớn thúc đẩy tâm lý lạc quan trên thị trường rộng hơn. Tuy nhiên, áp lực trong ngắn hạn vẫn còn, khi các nhà phân tích cho biết có thể xuất hiện các trở ngại phía trước.
GateNews3giờ trước
Tương quan XRP-Bitcoin ở mức 0,628; XRP giảm mạnh hơn BTC 1,55 lần, theo Bill Morgan
Theo luật sư thân XRP Bill Morgan, XRP và Bitcoin đang cho thấy tương quan 90 ngày là 0,628, cho thấy sự tương quan định hướng mạnh mẽ dù các mức biến động theo phần trăm khác nhau. Morgan làm rõ rằng tương quan không có nghĩa là XRP sao chép đúng từng mức biến động phần trăm của Bitcoin, mà là nó đi theo hướng của nó.
GateNews5giờ trước
Bitcoin phá vỡ mốc hỗ trợ tháng 4 trong ngày họp FOMC
Bitcoin đã rơi xuống dưới đường hỗ trợ tăng dần đã dẫn dắt đợt tăng vào tháng 4, theo phân tích kỹ thuật được Elja chia sẻ. Sự sụt phá diễn ra vào ngày FOMC, khi BTC giao dịch quanh mức 75.633 USD sau khi mất ranh giới dưới của kênh tăng dần mà giá đã giữ vững trong suốt tháng 4 khi giá
CryptoFrontier6giờ trước
Bitcoin vượt nhẹ trên mốc 77.000 USD nhờ hoạt động phòng hộ của các tổ chức
Bitcoin đã vượt mốc 77.000 USD nhờ khối lượng giao dịch ổn định và cấu trúc kỹ thuật vững chắc, theo nguồn tin. Tuy nhiên, dữ liệu thị trường cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang điều chỉnh theo hướng phòng thủ, khi nhu cầu quyền chọn bán (put) tăng mạnh và tỷ lệ kèo dự đoán trên thị trường bị kìm hãm, phản ánh sự thận trọng dù cho tình hình …
CryptoFrontier9giờ trước
