- Khối lượng giao dịch trên DEX perp onchain đã giảm trong năm tháng liên tiếp kể từ đỉnh tháng 10/2025 đạt 1,36 nghìn tỷ USD.
- Khối lượng tháng 3/2026 giảm xuống còn 699Bỷ USD, trong khi Hyperliquid chiếm khoảng 34% hoạt động giao dịch trong 30 ngày qua.
Giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn (perpetual futures) onchain đã mất đà, và sự chậm lại giờ đây không còn chỉ là một cú nhấp nháy trên biểu đồ nữa.
Khối lượng hàng tháng trên các DEX perp giảm xuống 8.4Bỷ USD trong tháng 3/2026, từ mức 1,36 nghìn tỷ USD tại đỉnh tháng 10/2025, kéo dài đà trượt suốt năm tháng khiến hoạt động ngày càng đi xuống trên toàn ngành. Mức giảm đủ mạnh để nổi bật ngay cả trong thị trường crypto, nơi các nhà giao dịch quen với những biến động dữ dội và sự chú ý ngắn hạn.
Việc tháo gỡ sau tháng 10 đang khó bị làm ngơ hơn
Các số liệu mới nhất cho thấy nhu cầu mang tính đầu cơ tại các nền tảng phái sinh phi tập trung đã hạ nhiệt đáng kể kể từ cuối năm ngoái. Tháng 10 đánh dấu đỉnh cao, khi khối lượng giao dịch theo tháng đẩy lên vượt 1,3 nghìn tỷ USD. Kể từ đó, mỗi tháng lại yếu hơn.
Xu hướng này cũng xuất hiện trong hoạt động ngắn hạn. Khối lượng giao dịch DEX perp theo ngày giảm xuống 699Bỷ USD vào ngày 4/4, mức thấp nhất kể từ tháng 7/2025. Đây là một tín hiệu hữu ích, dù không phải là hoàn hảo. Dữ liệu theo ngày có thể dao động lên xuống, nhưng khi nó trùng khớp với đà giảm kéo dài nhiều tháng, thường nó nói lên điều gì đó có thật về mức độ tham gia của thị trường.
Một phần của điều này có vẻ mang tính chu kỳ. Khối lượng perp thường co lại khi niềm tin suy yếu, biến động trở nên ít định hướng hơn, hoặc các nhà giao dịch đơn giản là ngừng đuổi theo mọi diễn biến.
Thanh khoản tiếp tục tập trung quanh địa điểm lớn nhất
Ngay cả khi giao dịch nhìn chung chậm lại, hoạt động vẫn tập trung hơn là được phân bổ rộng rãi. Hyperliquid chiếm khoảng 34% tổng khối lượng giao dịch DEX perp onchain trong 30 ngày qua, nhấn mạnh mức độ thanh khoản đã tụ lại quanh một số ít nền tảng.
Điều này quan trọng vì sự tập trung làm thay đổi bức tranh cạnh tranh. Các sàn nhỏ không chỉ đối đầu với khối lượng yếu hơn. Họ còn phải cạnh tranh với thanh khoản sâu hơn, khả năng thực thi chặt chẽ hơn và mức độ quen thuộc của nhà giao dịch tốt hơn ở nơi khác.
Với thị trường phái sinh onchain nói chung, câu hỏi hiện nay ít xoay quanh việc liệu khối lượng đã hạ nhiệt hay chưa. Rõ ràng là có. Câu hỏi quan trọng hơn là liệu đây chỉ là một đợt điều chỉnh tạm thời sau giai đoạn quá nóng, hay là sự khởi đầu của một giai đoạn dài hơn trong đó các nhà giao dịch trở nên chọn lọc hơn và dòng vốn tiếp tục dồn vào một vài nền tảng thống trị.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Bitcoin Tăng Trở Lại Trên Mức 78.000 USD Vào Thứ Bảy Khi Thượng Viện Thông Qua Thỏa Thuận Lợi Tức Stablecoin
Bitcoin đã phục hồi từ đợt giảm vào giữa tuần xuống còn 75.500 USD để leo trở lại trên 78.000 USD vào sáng thứ Bảy tại châu Á, khi thỏa hiệp lợi suất stablecoin của Thượng viện loại bỏ một rào cản quan trọng đối với dự luật về cấu trúc thị trường crypto.
GateNews43phút trước
Chỉ số Sợ hãi và Tham lam trong thị trường Crypto tăng lên 47, chuyển sang tâm lý trung lập vào ngày 3 tháng 5
Theo Foresight News, Chỉ số Sợ hãi và Tham lam Crypto đã tăng lên 47 hôm nay (3/5), từ mức 39 hôm qua, theo dữ liệu từ Alternative.me. Mức tăng này cho thấy sự chuyển biến trong tâm lý thị trường từ sợ hãi sang
GateNews44phút trước
Bitcoin Tăng 3% Trong 24 Giờ, Nhắm Mục Tiêu 80.000 USD Khi Cổ Phiếu Tăng Và Dầu Giảm
Bitcoin đã tăng gần 3% trong 24 giờ qua, tiếp tục đà hướng tới mốc 80.000 USD. Diễn biến này trùng thời điểm cổ phiếu tăng điểm và giá dầu giảm, được thúc đẩy bởi sự lạc quan liên quan đến các diễn biến gắn với Iran.
GateNews1giờ trước
CryptoQuant: Diễn biến tăng của BTC trong tháng 4 được thúc đẩy bởi hợp đồng tương lai vĩnh viễn, cảnh báo rủi ro điều chỉnh
Nghiên cứu cho biết giá Bitcoin trong tháng 4 được thúc đẩy bởi phe mua hợp đồng tương lai vĩnh viễn, trong khi nhu cầu giao ngay yếu, mức tăng từ 66 nghìn USD lên 79 nghìn USD, khoảng 20%, có cấu trúc tương tự giai đoạn đầu của thị trường gấu năm 2022. Trưởng nhóm nghiên cứu cảnh báo rằng, nếu nhu cầu giao ngay không quay về dương thì khó có thể vượt bền vững 79 nghìn USD, rủi ro điều chỉnh tăng cao. Chỉ số điểm số thị trường bò giảm từ 50 xuống 40; nhu cầu bề mặt giao ngay tiếp tục ở trạng thái âm, cho thấy đà tăng có thể do đòn bẩy thúc đẩy chứ không phải do lực mua mới.
ChainNewsAbmedia2giờ trước
Cuộc bứt phá 20% của Bitcoin vào ngày 20 tháng 4 mang tính đầu cơ, được thúc đẩy bởi hợp đồng tương lai chứ không phải nhu cầu giao ngay: CryptoQuant
Theo công ty phân tích onchain CryptoQuant, đà tăng giá khoảng 20% của Bitcoin trong tháng 4—từ quanh 66.000 USD lên cao tới 79.000 USD—được thúc đẩy bởi nhu cầu giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn mang tính đầu cơ, thay vì mua vào theo yếu tố cơ bản trên thị trường giao ngay, qua đó làm gia tăng rủi ro điều chỉnh.
Giám đốc nghiên cứu của CryptoQuant, Julio
GateNews4giờ trước
JPMorgan: Sự tăng trưởng việc sử dụng stablecoin có thể không thúc đẩy mở rộng tương tự về vốn hóa thị trường do tốc độ quay vòng tăng lên
Theo các nhà phân tích của JPMorgan do giám đốc điều hành Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu, việc sử dụng stablecoin tăng lên trong suốt năm qua có thể không chuyển thành mức tăng trưởng giá trị vốn hóa thị trường tương xứng. Lý do then chốt là tốc độ lưu chuyển stablecoin đang tăng, phản ánh tần suất giao dịch bằng cùng một token.
GateNews4giờ trước
