Thiếu hụt chính sách tiền tệ: tại sao nền kinh tế vẫn giữ vững khả năng chống suy thoái

Chuyên gia kinh tế Richard Bessente, người giữ chức Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ, gần đây đã đưa ra nhận định lạc quan về quỹ đạo của nền kinh tế Mỹ đến năm 2026. Mặc dù một số lĩnh vực, đặc biệt là những lĩnh vực phụ thuộc vào biến động lãi suất, gặp phải một số khó khăn trong ngắn hạn, các nhà phân tích không ghi nhận các tín hiệu hệ thống về một cuộc suy thoái toàn diện trong nền kinh tế.

Theo đánh giá của ông, các đợt tạm dừng trong các giai đoạn suy thoái của các lĩnh vực nhạy cảm với chính sách tín dụng sẽ mang tính chất ngắn hạn. Các lĩnh vực dễ bị ảnh hưởng bởi biến động lãi suất — như xây dựng, cho vay thế chấp và bán lẻ — đang chịu áp lực, nhưng không có dấu hiệu của khủng hoảng nghiêm trọng.

Điều quan trọng là nhận thấy rằng nền kinh tế tổng thể không tiến gần đến các ngưỡng suy thoái. Trước sự ổn định của các chỉ số vĩ mô chính và động thái của thị trường lao động, Bessente thể hiện sự tự tin vào việc phục hồi tăng trưởng trong năm tới. Dự báo lạc quan này dựa trên giả định về việc điều chỉnh dần dần chính sách tiền tệ và sự thích nghi của doanh nghiệp với các điều kiện vay mới.

Do đó, mặc dù nền kinh tế và các lĩnh vực riêng lẻ đang đối mặt với những thách thức, không nên kỳ vọng một cuộc suy thoái toàn diện như một khủng hoảng hệ thống.