Nói về logic tăng giá của vàng và bạc

Logic chính của việc vàng tăng giá là do quy mô nợ của các ngân hàng trung ương toàn cầu không ngừng mở rộng, chỉ trong 7 ngày đầu năm 2026, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã phát hành nợ hơn 2000 tỷ USD.

Hiện tại, giới hạn nợ của Mỹ đã được nâng lên thành 41 nghìn tỷ USD, trong khi quy mô nợ của Mỹ là 38 nghìn tỷ USD, vẫn còn nhiều không gian để mở rộng.

Tuy nhiên, theo phát biểu của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent, các khoản phát hành chủ yếu trong tương lai có thể sẽ là trái phiếu dài hạn. Một khi Mỹ điều chỉnh cấu trúc phát hành nợ, tốc độ mở rộng nợ sẽ chậm lại, tất nhiên, điều này có thể phải chờ đến khi Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất, như vậy mới có thể thu hút thêm vốn vào trái phiếu dài hạn.

Vì vậy, sau khi Bộ Tài chính Mỹ điều chỉnh cấu trúc phát hành nợ, dù vàng và bạc tiếp tục tăng giá, có thể sẽ không còn điên cuồng như hiện tại. Gần đây, tốc độ tăng của vàng đã giảm, nhưng bạc vẫn rất điên cuồng.

Thứ hai, lý do khiến vàng và bạc hiện nay được thị trường săn đón thực ra là do dòng vốn chưa chảy vào nền kinh tế thực. Quy mô nợ của chính phủ liên tục mở rộng, chi tiêu của chính phủ cũng không ngừng tăng, nhưng lượng thanh khoản dư thừa này, do nền kinh tế thực trì trệ, không thể cho vay ra được, chỉ có thể xoay vòng trong hệ thống tài chính, và vàng bạc chính là những tài sản tốt để giữ giá.

Trong chu kỳ tăng lãi suất của Mỹ, thực ra dòng tiền này đã chảy vào thị trường mua lại ngược của Mỹ, do lãi suất liên tục tăng, lợi nhuận từ mua lại ngược càng ổn định và hấp dẫn hơn, quy mô mua lại ngược cao nhất từng đạt tới 20,000 tỷ USD.

Kể từ khi chu kỳ tăng lãi suất của Mỹ kết thúc, dòng tiền liên tục rút khỏi thị trường mua lại ngược của Mỹ, chảy vào thị trường kim loại quý và thị trường chứng khoán Mỹ.