Thị trường điều chỉnh sau Giáng sinh: Thiếu hụt thanh khoản báo hiệu bước ngoặt của thị trường tiền điện tử

Thị trường tài sản số hiện đang ở trạng thái bị chặn đứng bởi các yếu tố vĩ mô tiềm ẩn nguy hiểm. Sau kỳ nghỉ Giáng sinh, sự giảm đột ngột về thanh khoản đã làm nổi bật những biến đổi lớn trong cấu trúc thị trường.

Bản cập nhật thị trường hiện tại

Bitcoin (BTC) hiện đang dao động quanh mức $92.78K, tăng +1.52% trong 7 ngày. Chiếm 56.46% tổng vốn hóa thị trường, tổng giá trị vốn hóa của tài sản số đạt 2.95 nghìn tỷ USD. Trong khi đó, Ethereum (ETH) tăng +2.13% trong 7 ngày, Solana (SOL) điều chỉnh giảm -5.59%.

Vốn hóa của stablecoin đã thu hẹp còn 318.4 tỷ USD, ghi nhận mức giảm -0.28% trong 7 ngày gần nhất. USDT vẫn giữ hơn 60% thị phần.

Những điểm yếu của thị trường lộ diện trong đợt Giáng sinh

Trong khoảng thời gian trước và sau đêm Giáng sinh ngày 24 tháng 12, Bitcoin đã giảm mạnh 2.300 USD trong vòng 45 phút, khiến hơn 66 triệu USD vị thế đòn bẩy bị thanh lý. Đây không chỉ là một điều chỉnh đơn thuần, mà còn là minh chứng rõ nét về sự yếu ớt của thị trường trong môi trường thanh khoản thấp.

• Rút lui của các nhà đầu tư tổ chức: ETF Bitcoin vật chất rút ròng 589 triệu USD, ETF ETH vật chất rút ròng 80.3 triệu USD. Việc rút vốn trước kỳ nghỉ đã làm giảm đi lớp đệm của thị trường.
• Cảnh báo kỹ thuật: BTC duy trì trong phạm vi giá $83,000-89,000, ETH dao động trong $2,750-3,050, trong khi SOL vẫn giữ vững đáy trong khoảng $115-130.

Cấu trúc thị trường sẽ chuyển đổi căn bản vào năm 2026

Thời kỳ “chu kỳ 4 năm” đã không còn phù hợp nữa. Thị trường tiền mã hóa đang chuyển từ việc bị kiểm soát bởi các quy định sang xu hướng tích hợp vào thị trường vốn chính thống. Quyền lực đang dần chuyển từ các miner ban đầu sang các nhà đầu tư tổ chức lớn của Phố Wall.

Hai mặt của môi trường vĩ mô:

Về mặt rủi ro, theo chu kỳ lịch sử, thời kỳ thị trường gấu đã bắt đầu. Ngược lại, các yếu tố tích cực gồm khả năng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và việc duy trì cung cấp thanh khoản toàn cầu, cùng với sự hỗ trợ liên tục từ các công ty niêm yết và tổ chức quản lý tài sản, đang tạo nền tảng vững chắc cho cấu trúc thị trường.

Dự đoán đáy thị trường gấu năm 2026

Dù thị trường có bước vào giai đoạn điều chỉnh, nhưng thời gian duy trì dự kiến sẽ ngắn hơn nhiều so với trước đây. Nhờ sự hỗ trợ cấu trúc của các nhà đầu tư tổ chức, mức đáy sẽ hình thành một tuyến phòng thủ vững chắc.

Dự đoán đáy thị trường gấu: trong khoảng $50,000–$60,000

Các mốc quan trọng gần đây

Dự kiến mở khóa token:

• Jupiter (JUP): ngày 28 tháng 12, mở khóa 53.470.000 token (tương đương khoảng $10.7 triệu)
• Kamino (KMNO): ngày 30 tháng 12, mở khóa 230 triệu token (tương đương khoảng $11.69 triệu)
• EigenLayer (EIGEN): ngày 1 tháng 1, mở khóa 36.820.000 token
• Ethena (ENA): ngày 2 tháng 1, mở khóa 40.63 triệu token

Tiến trình hoàn thiện môi trường pháp lý: Từ tháng 1 năm 2026 trở đi, các quy định như khung báo cáo rủi ro tài sản số của Ủy ban Basel, hệ thống trao đổi tự động thuế của Thụy Sĩ, và quy định thuế tiền mã hóa nghiêm ngặt của Vương quốc Anh dự kiến sẽ được triển khai. Việc minh bạch hóa quy định sẽ nâng cao độ tin cậy của thị trường, trong khi yêu cầu tuân thủ ngày càng chặt chẽ sẽ thúc đẩy nhanh hơn sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức.

Cách đọc các chỉ số tâm lý thị trường

Chỉ số RSI hiện tại là 51.46 (trung lập), chỉ số sợ hãi & tham lam là 22 (trạng thái sợ hãi), chỉ số mùa altcoin là 37 (trung lập), cho thấy thị trường rõ ràng đã chuyển từ trạng thái quá lạc quan sang thận trọng.

Điểm chuyển tiếp tiếp theo sẽ phụ thuộc vào thời điểm Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất. Hiện tại, xác suất giảm lãi trong tháng 1 đã giảm xuống còn 13.3%, nhưng nếu áp lực lạm phát giảm, môi trường thanh khoản sẽ cải thiện rõ rệt, và các yếu tố vĩ mô có thể đảo chiều.

Thị trường hiện tại đứng trước điểm chuyển tiếp giữa sự lạc quan cực đoan và bi quan, với thanh khoản thấp báo hiệu những biến động lớn sẽ đến nhanh chóng. Năm 2026 sẽ là thời điểm quan trọng trong quá trình hình thành cấu trúc thị trường mới, trong bối cảnh quy định và sự chuyên nghiệp hóa ngày càng tăng.