Dữ liệu trên chuỗi tiết lộ bế tắc của thị trường gấu: Áp lực kép từ việc các nhà nắm giữ mất lãi và thực hiện lỗ cùng với tình trạng kiệt quệ của dòng vốn

Theo dữ liệu mới nhất của Glassnode phân tích, thị trường đang thể hiện đặc điểm của một chu kỳ giảm dài hạn điển hình. Trong đó, biểu hiện rõ ràng nhất là sự đồng bộ của hai hiện tượng — tốc độ dòng vốn vào thị trường rõ ràng chậm lại, đồng thời, các nhà đầu tư dài hạn lần lượt chọn cắt lỗ và rời khỏi thị trường.

Cấu trúc thị trường này gần đây đặc biệt rõ ràng. Khi giá dao động trong phạm vi hẹp, tâm lý của nhà đầu tư cũng đang chịu thử thách. Những người giữ vị thế lâu dài, đối mặt với lỗ trên sổ sách, cuối cùng đã chọn cắt lỗ để thoát ra. Điều này không chỉ phản ánh sự yếu kém của thanh khoản thị trường mà còn phơi bày sâu hơn áp lực tâm lý mà các nhà tham gia thị trường tích tụ do chi phí thời gian.

Xét về tâm lý thị trường, đặc điểm điển hình của chu kỳ giảm là vòng lặp “chờ đợi → thất vọng → tháo chạy”. Thời gian trôi qua vốn dĩ nên tăng cường niềm tin, nhưng ở giai đoạn này lại trở thành một dạng tiêu hao. Làn sóng bán tháo của các nhà đầu tư dài hạn chính xác là biểu hiện của sự thay đổi niềm tin thị trường — từ việc kiên trì chuyển sang bỏ cuộc. Trong khi đó, sự chậm lại của dòng vốn vào thị trường xác nhận thái độ thờ ơ của các nhà tham gia mới đối với thị trường này.

Dữ liệu quan sát của Glassnode cho thấy, đây chính là các triệu chứng điển hình của một chu kỳ giảm — ý muốn tham gia mới không đủ, dòng vốn cũ rút lui nhanh chóng, thị trường dần mất phương hướng trong các đợt dao động lặp đi lặp lại.