Sự sụt giảm của Ethereum xuống dưới 3.000 đô la báo hiệu sự căng thẳng lớn hơn của nhà đầu tư - Các chỉ số lợi nhuận đạt mức thấp cực kỳ quan trọng

Tháng 12 đã là một tháng đầy thử thách đối với các nhà nắm giữ Ethereum, khi khả năng duy trì ngưỡng $3,000 của đồng tiền điện tử này ngày càng trở nên khó khăn, phản ánh căng thẳng ngày càng gia tăng trong các vị thế của nhà đầu tư. Các phân tích on-chain gần đây vẽ nên một bức tranh ảm đạm: tỷ lệ cung ETH đang giao dịch có lợi nhuận đã sụt giảm xuống dưới mức 60%, một sự xấu đi rõ rệt so với mức trên 70% chỉ vài tuần trước đó. Sự thay đổi này không chỉ phản ánh sự yếu kém mới mà còn là nỗi đau ngày càng lớn cho những ai đã tích lũy token trong suốt tháng.

Phân tích lợi nhuận của cung: Một dấu hiệu cảnh báo cho sức khỏe thị trường

Chỉ số theo dõi lượng ETH lưu hành đang ở trạng thái lợi nhuận chưa thực hiện trở thành một trong những chỉ số thể hiện tâm lý thị trường rõ ràng nhất. Khi tỷ lệ này giảm đáng kể, điều đó cho thấy áp lực bán đã thấm sâu đủ để mắc kẹt cả những người mua sớm trung bình, báo hiệu điều kiện đầu hàng.

Ethereum tạm thời lấy lại mức $3,000 vào ngày 22 tháng 12, và trong khoảng thời gian đó, chỉ số lợi nhuận on-chain đã tăng lên 63%. Tuy nhiên, sự phục hồi này chỉ kéo dài vài giờ trước khi giá đảo chiều và trượt trở lại dưới ngưỡng quan trọng. Khi ETH giảm giá, tỷ lệ cung trong lợi nhuận đã giảm mạnh, nhấn mạnh rằng đợt điều chỉnh gần đây đã mở rộng ra ngoài các nhà mua trong giai đoạn hiện tại để bao gồm cả các nhà đầu tư có điểm vào giữa tháng.

Dữ liệu của Glassnode xác nhận rằng sự xấu đi này là hệ thống và lan rộng trên toàn mạng lưới, cho thấy rằng sự suy giảm không chỉ riêng lẻ ở một nhóm người tham gia nào mà phản ánh sự yếu kém thực sự trong cấu trúc cầu của tài sản.

Rút lui của các tổ chức: Sự biến mất của các lệnh mua

Sự yếu kém trong lợi nhuận on-chain song song với một xu hướng đáng lo ngại trong thị trường tổ chức. Dữ liệu về dòng vốn ròng của ETF Ethereum Spot tại Mỹ cho thấy sự tồn tại dai dẳng của dòng vốn tiêu cực. Kể từ đầu tháng 11, trung bình động 30 ngày của dòng chảy vào vẫn duy trì rõ ràng là tiêu cực, báo hiệu sự rút lui liên tục của các tổ chức.

Điều này đánh dấu một sự đảo chiều rõ rệt so với mùa hè và đầu thu, khi việc mua ETF cung cấp hỗ trợ ổn định giúp Ethereum hướng tới mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 8. Lệnh mua của các tổ chức này—một nền tảng đáng tin cậy dưới giá—đã gần như biến mất. Với nguồn cầu này bị giảm sút, Ethereum gặp khó khăn trong việc hấp thụ áp lực bán, điều này trực tiếp góp phần vào việc không thể duy trì hỗ trợ trên mức $3,000.

Hành động giá hiện tại ở mức $2,928 phản ánh sự biến mất của các nhà mua tổ chức này. Không còn ảnh hưởng ổn định của họ, tài sản trở nên dễ bị tổn thương hơn trước đà bán, khiến quá trình xác định giá trở thành một cuộc chơi một chiều.

Hoạt động on-chain: Các nhà nắm giữ lớn đang xem xét lại mức độ rủi ro

Ngoài các yếu tố ETF, hoạt động của cá mập trên chuỗi cũng đã báo hiệu sự thay đổi trong niềm tin. Các giao dịch gần đây cho thấy một số vị trí có giá trị ròng cao đang giảm hoặc xoay vòng tiếp xúc với Ethereum, mặc dù các chi tiết về các chuyển khoản cụ thể và phân bổ tài sản vẫn đang trong quá trình tranh luận về việc xác định ví.

Ảnh hưởng tổng thể của dòng ETF tiêu cực, các chỉ số lợi nhuận ngày càng xấu đi và sự giảm sút trong sự tham gia của các tổ chức tạo thành một câu chuyện thống nhất: cấu trúc hỗ trợ nền tảng cho giá của Ethereum đã suy yếu đáng kể. Cho đến khi các điều kiện này đảo chiều—đặc biệt là sự phục hồi của nhu cầu ETF tích cực và sự phục hồi của lợi nhuận on-chain trên mức trung bình lịch sử—áp lực giá có khả năng sẽ còn kéo dài.

Tình trạng hiện tại của ETH: Giao dịch ở mức $2,928 với mức giảm trong 24 giờ là -4.24%, Ethereum vẫn đối mặt với nhiều thử thách khi lợi nhuận ngày càng xấu đi và sự tham gia của các tổ chức vẫn còn hạn chế.