Dưới khẩu hiệu "Làm cho thị trường chứng khoán vĩ đại trở lại" của Trump, tại sao dòng vốn toàn cầu đang âm thầm rút khỏi phố Wall?

Một năm trước, khi một cựu tổng thống trở lại Nhà Trắng và tuyên bố sẽ biến Mỹ thành quốc gia “nóng” nhất toàn cầu, thị trường đã trông đợi vào điều đó. Tuy nhiên, dữ liệu thực tế đã đưa ra câu trả lời tỉnh táo. Kể từ đó, thị trường chứng khoán toàn cầu loại trừ Mỹ, theo chỉ số MSCI, đã tăng khoảng 30%. Con số này gần như gấp đôi mức tăng của chỉ số S&P 500 trong cùng kỳ.

Đây là lần tụt hậu nghiêm trọng nhất của thị trường Mỹ trong năm đầu nhiệm kỳ tổng thống kể từ năm 1993 so với thị trường toàn cầu. Dù chỉ số S&P 500 vẫn đạt đỉnh mới, nhưng theo dữ liệu lịch sử, mức tăng của thị trường Mỹ trong năm này chỉ đứng thứ chín trong các tổng thống sau Chiến tranh Thế giới thứ hai, không chỉ thua kém các ông Reagan, Clinton mà còn không bằng nhiệm kỳ đầu tiên của chính tổng thống này.

Nhà quan sát thị trường chỉ ra rằng, cơn sốt trí tuệ nhân tạo và sự bền bỉ của nền kinh tế Mỹ chắc chắn đã hỗ trợ, nhưng yếu tố then chốt là sự không chắc chắn về chính sách. Các đợt tranh cãi về thuế quan thương mại, can thiệp ngoại giao bất ngờ, và thách thức công khai đối với tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang, tất cả các yếu tố này cộng lại khiến các nhà đầu tư cảm thấy bất an.

Sự bất an này thể hiện rõ qua biến động thị trường. Có số liệu cho thấy, vào năm 2025, 100 công ty lớn nhất trong chỉ số S&P 500 đã trải qua 47 lần giảm mạnh hơn 5 độ lệch chuẩn, mức cao nhất kể từ năm 1998. Các nhà chiến lược nhận định, các người chiến thắng và thất bại thay đổi quá nhanh, khiến nhà đầu tư khó bắt kịp nhịp.

Vì vậy, dòng vốn bắt đầu tìm kiếm những nơi bình yên hơn. Trong bối cảnh đồng USD yếu đi và thị trường lao động Mỹ hạ nhiệt, các thị trường khác trên toàn cầu bắt đầu tăng tốc. Chỉ số MSCI thị trường mới nổi năm ngoái đã tăng hơn 30%, đạt mức cao nhất kể từ năm 2017. Có ý kiến cho rằng, dòng tiền đang đua theo hiệu suất, việc kỳ vọng thị trường phi Mỹ tiếp tục vượt trội không còn là suy nghĩ ngược dòng nữa.

Tất nhiên, lợi nhuận tuyệt đối của thị trường Mỹ vẫn còn hấp dẫn, chỉ số S&P 500 đã duy trì tăng trưởng hai chữ số liên tiếp năm thứ ba. Một số nhà phân tích khẳng định, miễn là bỏ qua các ồn ào chính sách, tập trung vào việc trí tuệ nhân tạo mang lại năng suất dài hạn, nền kinh tế vẫn sẽ phát triển theo hướng tích cực.

Nhưng con đường phía trước không hề dễ dàng. Khi cuộc bầu cử giữa kỳ đến gần, dữ liệu lịch sử cho thấy đây thường là năm thị trường yếu nhất, vì rủi ro chính trị bế tắc sẽ gia tăng. Hiện tại, sự bất mãn của cử tri về lạm phát và lãi suất cao đã thúc đẩy chính quyền nhắm vào lãi suất vay thế chấp, lãi thẻ tín dụng, thậm chí chi phí điện năng tăng cao.

Ảnh hưởng sâu xa hơn là sự can thiệp của ngân hàng trung ương. Hành động chính phủ mở cuộc điều tra hình sự đối với Chủ tịch Fed là chưa từng có, làm gia tăng lo ngại về tính độc lập của ngân hàng trung ương. Khi nhiệm kỳ của chủ tịch đương nhiệm sắp kết thúc, việc đề cử người kế nhiệm sẽ trở thành nguồn bất định lớn tiếp theo.

Một nhà chiến lược tổng kết rất rõ ràng: Năm bầu cử giữa kỳ luôn là năm có hiệu suất kém nhất trong lịch. Thông thường, các cuộc bầu cử này đầy tranh cãi, và điều thị trường không thích nhất chính là sự không chắc chắn.

Theo dõi tôi: Nhận phân tích và cái nhìn sâu sắc về thị trường tiền mã hóa theo thời gian thực!

#Gate广场创作者新春激励

#Gate每10分钟送1克黄金

#欧美关税风波冲击市场

#GateLaunchpadIMU