AUD/USD đối mặt áp lực trong khi các thị trường phản ứng với kỳ vọng tiền tệ giữa Mỹ và Úc

Đô la AUD/USD trải qua một phiên giảm giá vào thứ Sáu, giao dịch quanh mức 0.6680 với mức giảm hàng ngày là 0,23%. Động thái này phản ánh một sự điều chỉnh sâu hơn trong kỳ vọng về chính sách tiền tệ của cả hai nền kinh tế, nơi các dữ liệu vĩ mô mới nhất đã thay đổi đáng kể triển vọng cho cả hai đồng tiền.

Sức mạnh mới của Đô la Mỹ dựa trên khả năng phục hồi kinh tế

Đô la Mỹ nhận được sự hỗ trợ trong bối cảnh kinh tế mâu thuẫn nhưng nhìn chung vẫn kiên cường. Các dữ liệu lao động tháng 12 cho thấy một nền kinh tế duy trì động lực mặc dù có dấu hiệu giảm tốc. Việc tạo việc làm đạt 50,000 vị trí mới, thấp hơn dự kiến của thị trường, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 4,4%. Hiệu suất hỗn hợp này cho thấy các doanh nghiệp đang thận trọng hơn trong tuyển dụng, nhưng nhu cầu lao động vẫn còn đủ mạnh.

Một chỉ số đặc biệt quan trọng là tốc độ tăng lương, đã tăng tốc. Thu nhập trung bình theo giờ ghi nhận mức tăng 0,3% hàng tháng và 3,8% hàng năm, cho thấy áp lực về chi phí lao động vẫn tồn tại trên thị trường Mỹ. Triển vọng kinh tế này đã thay đổi kỳ vọng về hướng đi tương lai của Cục Dự trữ Liên bang.

Thay đổi trong dự đoán về chính sách tiền tệ của Fed

Các nhà đầu tư đã điều chỉnh xác suất về các đợt tăng lãi suất. Phần lớn thị trường hiện dự đoán rằng Fed sẽ giữ nguyên lập trường trong cuộc họp tháng 1, trong khi khả năng cắt giảm thêm vào tháng 3 đã giảm đáng kể. Cách tiếp cận thận trọng hơn này phản ánh sự tồn tại của áp lực lạm phát mà cơ quan tiền tệ Mỹ vẫn đang theo dõi chặt chẽ.

Niềm tin của người tiêu dùng bổ sung một yếu tố nữa vào phân tích này. Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng của Đại học Michigan đạt mức cao nhất trong nhiều tháng vào tháng 1, trong khi kỳ vọng lạm phát trong tương lai vẫn duy trì ở mức cao. Những yếu tố này hỗ trợ vị thế của Đô la Mỹ với các yếu tố cơ bản tích cực trong ngắn hạn.

Đô la Úc chịu áp lực do lạm phát thất vọng và kỳ vọng tiền tệ điều chỉnh

Ngược lại, Đô la Úc đối mặt với các yếu tố tiêu cực do dữ liệu giá thấp hơn dự kiến. Chỉ số Giá tiêu dùng tháng 11 cho thấy mức giảm tốc rõ rệt hơn so với dự kiến, với lạm phát hàng năm giảm xuống còn 3,4%. Số liệu này đã hoàn toàn điều chỉnh lại kỳ vọng của thị trường về quỹ đạo chính sách tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ Úc.

Hậu quả ngay lập tức là giảm khả năng thắt chặt tiền tệ trong ngắn hạn. Theo các đánh giá của thị trường, khả năng tăng lãi suất vào tháng 2 của RBA hiện được xem là hạn chế. Sự thay đổi trong triển vọng này trực tiếp ảnh hưởng đến sức mạnh tương đối của Đô la Úc.

Sự khác biệt về chính sách tiền tệ như một yếu tố cấu trúc gây yếu cho AUD/USD

Sự kết hợp của chính sách tiền tệ Mỹ thắt chặt hơn (hoặc ít nhất là kéo dài hơn trong chu kỳ thắt chặt) so với quỹ đạo của Úc, có thể tạo ra chênh lệch bất lợi cho AUD/USD. Các chênh lệch lãi suất giữa hai nền kinh tế có xu hướng thu hẹp lại, làm giảm sức hấp dẫn tương đối của các tài sản được định giá bằng Đô la Úc.

Trong khi thị trường tiếp tục dự đoán sự giám sát chặt chẽ của cơ quan tiền tệ Mỹ đối với rủi ro lạm phát, và trong khi RBA duy trì lập trường khoan dung hơn đối với tăng trưởng vừa phải, xu hướng kỹ thuật và cơ bản cho AUD/USD có khả năng sẽ tiếp tục hướng xuống.