Tại sao Michael Burry tránh xa các ông lớn công nghệ: Cạm bẫy AI vượt ra ngoài Meta, Google và Microsoft

Nhà đầu tư huyền thoại Michael Burry đã làm rõ vị thế thị trường của mình trong những bình luận gần đây—ông đang tích cực đặt cược giảm giá vào Oracle, nhưng khi nói đến các ông lớn trong lĩnh vực công nghệ, chiến lược của ông lại có những bước đi hoàn toàn khác biệt. Burry đã rõ ràng nói rằng ông sẽ tránh đặt cược chống lại Meta, Alphabet và Microsoft, và lý do của ông cho thấy một sự hiểu biết tinh vi về những gì thực sự quan trọng trong định giá công nghệ hiện đại.

Doanh nghiệp thực sự vượt ra ngoài cơn sốt AI

Lập luận cốt lõi của Burry vượt qua những ồn ào xung quanh các khoản đầu tư vào trí tuệ nhân tạo. Khi phân tích ba tập đoàn này, ông nhấn mạnh rằng việc giảm hiệu suất cổ phiếu của họ chỉ còn là một trò chơi AI là hoàn toàn sai lầm. Mỗi công ty đều vận hành các nền tảng thống trị mở rộng ra xa hơn nhiều so với các ứng dụng học máy.

Hãy xem xét vị thế của Meta: một vị thế bán khống không đơn thuần là đặt cược chống lại tích hợp AI—nó còn đồng thời là một cược chống lại một trong những hệ sinh thái mạng xã hội và quảng cáo lâu đời nhất thế giới. Tương tự, việc nhắm vào Alphabet qua lăng kính AI bỏ qua sự kiểm soát như pháo đài của Google đối với hạ tầng tìm kiếm toàn cầu, hệ điều hành Android phổ biến khắp nơi, và bộ phận xe tự hành Waymo.

Microsoft cũng là một trường hợp phức tạp không kém. Một cược bán khống sẽ thực sự thách thức vị thế không thể tranh cãi của công ty trong phần mềm doanh nghiệp dạng dịch vụ, một lĩnh vực vẫn còn phần lớn được bảo vệ khỏi các lo ngại về gián đoạn AI.

Hiệu ứng pháo đài và khả năng tài chính bền vững

Sự lạc quan của nhà đầu tư vào ba ông lớn này dựa trên khả năng của họ để vượt qua các cơn bão kinh tế. Burry thừa nhận rằng các gã khổng lồ này có thể sẽ tiến hành các biện pháp kiểm soát vốn—thắt chặt chi tiêu công nghệ, hấp thụ các khoản lỗ từ quá tải hạ tầng, và có thể ghi giảm giá trị các tài sản kém hiệu quả.

Tuy nhiên, bất chấp những áp lực ngắn hạn này, các rào cản cạnh tranh của họ vẫn còn nguyên vẹn về cấu trúc. Mỗi công ty duy trì một vị thế gần như không thể xâm phạm trong lĩnh vực kinh doanh chính của mình, cho thấy rằng các gió ngược chu kỳ sẽ không dẫn đến suy thoái dài hạn.

“Những thương hiệu này sẽ tồn tại,” phân tích của Burry nhấn mạnh, khẳng định niềm tin của ông rằng việc đặt cược giảm giá vào chúng là một luận điểm hoàn toàn sai lầm trong môi trường thị trường hiện tại.