Ấn Độ điều chỉnh thuế thuốc lá Cổ phiếu ngành thuốc lá chịu áp lực, chạm mức thấp nhất trong 6 tháng

Ấn Độ Bộ Tài chính ngày thứ Tư đã ban hành quy định mới về thuế tiêu thụ đặc biệt, bắt đầu từ ngày 1 tháng 2, áp dụng thuế phân loại đối với thuốc lá, với mức thu 2050–8500 Rupee (tương đương khoảng 22.82–94.60 USD) cho mỗi nghìn điếu, thuế suất được xác định dựa trên chiều dài của thuốc lá. Động thái này đã gây phản ứng mạnh trên thị trường, ngành thuốc lá giảm điểm mạnh.

Giá cổ phiếu các công ty niêm yết chịu áp lực

Là nhà sản xuất thuốc lá Gold Flake và dẫn đầu ngành công nghiệp thuốc lá Ấn Độ, cổ phiếu của ITC đã giảm mạnh 4.4% vào thứ Năm, đóng cửa ở mức 385.25 Rupee, mức thấp nhất kể từ tháng 6 năm 2024, và mức giảm trong ngày có thể là tệ nhất kể từ tháng 2 năm 2022. Đồng thời, nhà phân phối Marlboro tại Ấn Độ, Gfrey Phillips India, giảm sâu hơn, giảm 7.7%.

Trong chỉ số Nifty 50, ITC trở thành cổ phiếu giảm mạnh nhất trong ngày, đồng thời dẫn đầu giảm trong toàn bộ chỉ số FMCG, giảm 1.6% toàn diện.

Áp lực tăng chi phí thuốc lá nổi bật

Theo phân tích của nhóm nghiên cứu ICICI Securities, luật thuế mới sẽ làm tăng gánh nặng tổng thể đối với thuốc lá dài 75-85mm từ 22% đến 28%. Các nhà phân tích chỉ ra rằng, thuốc lá dài trên 75mm chiếm khoảng 16% doanh số của ITC, thuế mới sẽ đẩy giá mỗi điếu thuốc lá tăng thêm 2–3 Rupee.

Thuế tiêu thụ đặc biệt này sẽ cộng thêm vào mức thuế giá trị gia tăng hiện hành 40%, nghĩa là áp lực tăng giá bán lẻ cuối cùng có thể còn rõ rệt hơn nữa.

Bối cảnh chính sách và tác động thị trường

Chính sách thuế này được thực hiện sau khi chính phủ phê duyệt Luật Thuế tiêu thụ đặc biệt trung ương (sửa đổi) năm 2025 vào tháng 12 năm 2024, thay thế cho các quy định tạm thời trước đó về thuế đối với thuốc lá và các sản phẩm thuốc lá.

Chính phủ coi các vấn đề sức khỏe liên quan đến thuốc lá là tiêu hao lớn đối với nguồn lực công cộng, đã thực hiện nhiều biện pháp kiểm soát như tăng cường cảnh báo và điều chỉnh thuế định kỳ. Việc ban hành thuế mới chắc chắn sẽ làm tăng chi phí mua thuốc của khoảng 1 tỷ người hút thuốc tại Ấn Độ, vừa hạn chế tiêu thụ thuốc lá, vừa gây áp lực lên lợi nhuận của các công ty niêm yết.

Các nhà phân tích cho rằng, các doanh nghiệp có thể buộc phải tăng giá để truyền tải chi phí, nhưng rủi ro giảm cầu tiêu dùng cũng cần được chú ý.