Giá cà phê Arabica tăng mạnh khi thời tiết Brazil xấu đi và động thái cung ứng thay đổi

Đà Tăng Giá và Các Yếu Tố Thúc Đẩy Thị Trường

Thị trường cà phê arabica đang ghi nhận sức mạnh đáng kể, với hợp đồng tương lai tháng 3 tăng 3,7% và tăng 13,30 điểm, trong khi hợp đồng robusta tăng nhẹ hơn ở mức 1,61%, tăng 63 điểm. Đợt tăng giá này đã đẩy giá arabica lên mức cao nhất trong vòng một tháng, đánh dấu sự quan tâm trở lại của các nhà đầu tư đối với mặt hàng này. Nguyên nhân của đợt tăng này xuất phát từ nhiều yếu tố hội tụ cùng lúc, định hình lại cân bằng cung cầu.

Áp lực Thời tiết tại Nhà sản xuất Arabica hàng đầu Thế giới

Sự thống trị của Brazil trong sản xuất arabica toàn cầu khiến các mô hình thời tiết của nước này đặc biệt quan trọng đối với hướng đi của giá cả. Khu vực Minas Gerais, vùng trồng arabica chính của Brazil, đã trải qua điều kiện khô hạn rõ rệt. Trong tuần kết thúc ngày 2 tháng 1, khu vực này chỉ ghi nhận 47,9 mm lượng mưa—chỉ bằng 67% trung bình lịch sử—theo dữ liệu của Somar Meteorologia. Thiếu hụt lượng mưa này làm dấy lên lo ngại về căng thẳng cây trồng trong giai đoạn phát triển quan trọng.

Chuyển động tỷ giá đã làm phức tạp thêm các yếu tố cung ứng. Đồng real của Brazil đã tăng giá lên mức cao nhất trong vòng một tháng so với đô la Mỹ, khiến xuất khẩu trở nên kém hấp dẫn hơn về mặt tài chính. Khi các nhà xuất khẩu gặp khó khăn trong việc bán với giá cạnh tranh, nguồn cung giảm chảy vào thị trường quốc tế đã hỗ trợ thêm cho giá arabica.

Thị trường Robusta bị Ảnh hưởng bởi Sự tăng trưởng của Việt Nam

Trong khi arabica hưởng lợi từ các hạn chế của Brazil, cà phê robusta lại đối mặt với áp lực từ việc mở rộng nguồn cung ở các nơi khác. Việt Nam, vị trí nhà cung cấp robusta hàng đầu thế giới, đã ghi nhận sự tăng mạnh trong xuất khẩu trong năm 2025, với lượng hàng xuất đạt 1,58 triệu tấn, tăng 17,5% so với cùng kỳ năm trước theo số liệu của Tổng cục Thống kê Việt Nam. Lượng robusta dồi dào này đã hạn chế đà tăng của phân khúc này, thể hiện cách mà các yếu tố cung cầu khu vực tạo ra các xu hướng giá khác nhau giữa các loại cà phê.

Mô hình Tồn kho Báo hiệu Áp lực Tiềm ẩn

Bức tranh tồn kho cho thấy những manh mối quan trọng về sự thắt chặt của thị trường. Kho arabica theo dõi của ICE đã giảm xuống còn 398.645 bao vào ngày 20 tháng 11—mức thấp nhất trong 1,75 năm—trước khi phục hồi nhẹ lên 456.477 bao vào cuối tháng 12. Tương tự, tồn kho robusta cũng giảm mạnh, xuống còn 4.012 lô (đỉnh thấp nhất trong 1 năm) trước khi bật trở lại trên mức 4.200 lô.

Sự biến động của tồn kho này, kết hợp với các gián đoạn trước đó trong nhập khẩu cà phê của Mỹ, cho thấy chuỗi cung ứng vẫn đang chịu áp lực. Mua hàng của Mỹ đối với cà phê Brazil giảm 52% từ tháng 8 đến tháng 10 so với cùng kỳ năm trước, xuống còn 983.970 bao do các nhà nhập khẩu Mỹ phải đối mặt với chi phí thuế cao hơn. Mặc dù các khoản thuế này đã được giảm, vị trí tồn kho vẫn còn hạn chế.

Triển vọng Cung dài hạn tạo ra Phức tạp

Dự báo vụ mùa Brazil năm 2025, gần đây được nâng cao bởi cơ quan Conab của quốc gia này, lên mức 56,54 triệu bao—tăng 2,4% so với dự báo trước đó là 55,20 triệu bao vào tháng 9. Tuy nhiên, theo dự báo tháng 12 của USDA về Dịch vụ Nông nghiệp Nước ngoài, điều này vẫn phản ánh mức giảm 3,1% so với cùng kỳ năm trước, với tổng sản lượng Brazil dự kiến đạt 63 triệu bao cho năm 2025/26.

Xu hướng sản xuất của Việt Nam cho thấy một bức tranh khác. Sản lượng cà phê của nước này trong năm 2025/26 dự kiến sẽ tăng 6% lên 1,76 triệu tấn (29,4 triệu bao), đạt mức cao nhất trong vòng bốn năm. Hiệp hội Cà phê và Ca cao Việt Nam cho biết, với thời tiết thuận lợi, sản lượng có thể tăng thêm 10% so với mùa trước. Sự tăng trưởng robusta này trái ngược với dự báo giảm 4,7% của sản lượng arabica toàn cầu.

Cân bằng Thị trường Toàn cầu

Tổ chức Cà phê Quốc tế ghi nhận mức giảm 0,3% về xuất khẩu toàn cầu so với cùng kỳ năm trước (từ tháng 10 đến tháng 9), đạt 138,658 triệu bao. Trong tương lai, sản lượng cà phê toàn cầu năm 2025/26 dự kiến sẽ đạt 178,848 triệu bao, tăng 2% so với năm trước, theo báo cáo của USDA về Dịch vụ Nông nghiệp Nước ngoài công bố ngày 18 tháng 12.

Điểm giao thoa cung cầu cho thấy điều kiện thị trường đang thắt chặt hơn: tồn kho cuối kỳ của năm 2025/26 dự kiến giảm 5,4% xuống còn 20,148 triệu bao, so với 21,307 triệu bao của năm trước. Sự co lại của tồn kho toàn cầu, cùng với các khó khăn về sản xuất arabica do thời tiết Brazil và các yếu tố cung cầu khu vực khác nhau, tiếp tục hỗ trợ giá. Thị trường đang giao dịch dựa trên sự căng thẳng giữa nguồn cung arabica hạn chế và nguồn cung robusta mở rộng, tạo ra một triển vọng phân đôi cho hai loại cà phê này.