Tại sao cổ phiếu Sandisk nổi lên như là trò chơi chip nhớ hàng đầu vào năm 2026

Những 11 ngày giao dịch đầu tiên của năm 2026 đã mang lại một câu chuyện đáng chú ý: Cổ phiếu Sandisk tăng hơn 70%, vượt qua mốc $400 và xác lập vị trí là khoản đầu tư bán dẫn hấp dẫn nhất trong năm. Đà tăng bùng nổ này không phải là sự đầu cơ ngẫu nhiên mà là phản ứng trực tiếp với sự mất cân bằng cung cầu mang tính cấu trúc đang định hình lại thị trường chip nhớ.

Nạn Khan Hiếm NAND Thúc Đẩy Đà Phát Triển

Trong tâm điểm của sự tăng trưởng của Sandisk là một sự thiếu hụt căn bản về bộ nhớ NAND flash—công nghệ lưu trữ phi biến mất đang cung cấp năng lượng cho mọi thứ từ trung tâm dữ liệu đến thiết bị tiêu dùng. Sự bùng nổ hạ tầng trí tuệ nhân tạo đã tạo ra nhu cầu chưa từng có đối với các giải pháp lưu trữ flash hiệu suất cao, khi các doanh nghiệp cạnh tranh để triển khai các hệ thống GPU đòi hỏi cao và các bộ tăng tốc phụ thuộc vào truy cập dữ liệu nhanh chóng. Cạn kiệt nguồn cung này đã trở thành một lực đẩy cho các nhà sản xuất như Sandisk, kiểm soát phần lớn năng lực sản xuất trong thành phần quan trọng này.

Hiểu Về Công Nghệ NAND

Để hiểu tại sao NAND lại quan trọng, hãy xem xét chức năng cốt lõi của nó: bộ nhớ phi biến mất giữ dữ liệu mà không cần nguồn điện liên tục. Khác với RAM truyền thống, kiến trúc của NAND sử dụng các transistor floating-gate để bắt electron tượng trưng cho các bit dữ liệu—một thiết kế xuất phát từ cấu trúc cổng NOT-AND nền tảng (và do đó có tên). Công nghệ này cung cấp năng lượng cho SSD, bộ nhớ USB, thẻ nhớ và các thiết bị di động, đặc trưng bởi mật độ cao, tốc độ truy cập nhanh, độ bền vượt trội và tiêu thụ năng lượng tối thiểu.

Trong thời đại AI và trung tâm dữ liệu hiện nay, SSD dựa trên NAND đóng vai trò là các tuyến đường hạ tầng quan trọng, cung cấp dữ liệu cho GPU và các bộ tăng tốc xử lý thúc đẩy các khối lượng công việc học máy. Nếu thiếu nguồn cung NAND phù hợp, việc xây dựng hạ tầng tính toán AI sẽ gặp trở ngại—một động thái đã nâng cao đáng kể giá cổ phiếu Sandisk.

Câu Chuyện Spinoff: Tạo Ra Giá Trị Trong Chuyển Động

Hành trình của Sandisk bắt đầu từ việc tách khỏi Western Digital vào năm 2025, một quyết định chiến lược nhận diện các động thái thị trường khác biệt giữa bộ phận ổ cứng HDD( và bộ nhớ flash. Mỗi phân khúc đòi hỏi phân bổ vốn, chiến lược tăng trưởng và chuyên môn vận hành khác nhau. Với tư cách là một thực thể độc lập ra mắt vào tháng 2 năm 2025, Sandisk đã mang lại lợi nhuận phi thường—tăng hơn 700% kể từ khi ra mắt như một công ty đại chúng độc lập, trong khi công ty mẹ cũ Western Digital tăng hơn 300%.

Hiệu suất này làm nổi bật sự khác biệt của Sandisk so với các kịch bản spinoff thông thường, nơi giá trị thường mất nhiều năm để tích tụ. Thay vào đó, đà tăng ngay lập tức của Sandisk phản ánh cấp bách của các hạn chế nguồn cung NAND và chu kỳ đầu tư hạ tầng AI.

Các Chỉ Số Tài Chính Báo Hiệu Sự Phát Triển Bền Vững

Các con số đằng sau đà tăng của cổ phiếu Sandisk thật sự ấn tượng. Dự báo của Zacks cho thấy doanh thu năm tài chính 2026 sẽ tăng 42% lên 10.45 tỷ USD từ 7.36 tỷ USD năm 2025. Nhìn xa hơn, doanh số năm 2027 dự kiến sẽ tăng thêm 26% lên 13.15 tỷ USD khi tốc độ mở rộng sản xuất tăng tốc.

Đà tăng lợi nhuận còn ấn tượng hơn nữa. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu dự kiến sẽ tăng vọt 350% trong năm nay, lên 13.46 USD từ 2.99 USD năm 2025. Đến năm tài chính 2027, EPS dự kiến sẽ tăng thêm 93% lên 25.94 USD—một mức tăng trưởng phi thường từ một công ty mới độc lập.

Chìa khóa thực sự: các dự báo EPS đang tăng mạnh. Trong vòng 60 ngày qua, các ước tính cho FY26 và FY27 đã tăng hơn 10%, trong khi các điều chỉnh trong ba tháng đã vượt qua 100% so với các ước tính trước đó là 6.31 USD và 10.39 USD. Mô hình kỳ vọng tăng này thường báo hiệu sự tăng giá cổ phiếu trong tương lai.

Góc Nhìn Định Giá: Cơ Hội Tiếp Tục Tăng Trưởng

Dù đà tăng của cổ phiếu Sandisk chưa từng có, khung định giá vẫn còn hợp lý. Giao dịch ở mức khoảng 30X lợi nhuận dự kiến, cổ phiếu không có mức chênh lệch lớn so với các tỷ lệ thị trường chung. S&P 500 giao dịch ở các tỷ lệ tương tự, và định giá của Sandisk phù hợp gần với Western Digital và trung bình ngành Thiết bị Lưu trữ Máy tính của toàn ngành, là 29X lợi nhuận dự kiến.

Cân bằng này cho thấy còn nhiều dư địa để cổ phiếu tiếp tục tăng giá, đặc biệt nếu các hạn chế nguồn cung NAND kéo dài và chi tiêu cho AI tiếp tục tăng tốc.

Câu Chuyện Đầu Tư

Cổ phiếu Sandisk xứng đáng được xem xét như một trong những cơ hội bán dẫn hấp dẫn nhất năm 2026, dựa trên việc tiếp xúc với một công nghệ then chốt trong chu kỳ chuyển đổi tính toán. Công ty hiện có xếp hạng Zacks Rank #1 )Mua mạnh(, nhờ xu hướng tăng liên tục trong các dự báo EPS của các nhà phân tích—một chỉ số dự báo đáng tin cậy về khả năng vượt trội.

Dù các đợt điều chỉnh ngắn hạn có thể mang lại điểm vào hấp dẫn hơn, nhưng nhu cầu cấu trúc đối với bộ nhớ NAND flash cho thấy tiềm năng tăng thêm. Đối với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với hạ tầng AI mà không phải trả mức định giá khổng lồ, cổ phiếu Sandisk là một sự kết hợp hấp dẫn giữa xu hướng lớn và mức giá hợp lý.