Triển vọng Thị trường Quặng Sắt 2026: Những điều sắp tới khi nguồn cung mới xuất hiện và nhu cầu giảm nhẹ

Thị trường giá quặng sắt đã thể hiện sự bền bỉ trong những tháng gần đây, phục hồi từ mức thấp của tháng 9 năm 2024. Tuy nhiên, khi năm 2026 đến gần, một loạt các yếu tố phức tạp—từ ngành bất động sản trì trệ của Trung Quốc đến các chính sách thương mại đang tiến triển và nguồn cung mới khổng lồ sắp đi vào hoạt động—đang chuẩn bị định hình lại bức tranh cho mặt hàng quan trọng này.

Hành trình giá quặng sắt 2025: Biến động và phục hồi

Năm ngoái chứng kiến câu chuyện của hai nửa. Năm bắt đầu ở mức 99,44 USD/tấn vào đầu tháng 1 rồi tăng lên 107,26 USD vào giữa tháng 2. Mùa xuân mang đến những đợt giảm mạnh, giá chạm mức 99,05 USD vào tháng 4 khi sự yếu đi của các kim loại cơ bản lan rộng trên thị trường. Đến mùa hè, tâm lý còn xấu đi hơn nữa, đỉnh điểm là mức thấp nhất trong năm là 93,41 USD vào tháng 7.

Nửa cuối năm kể một câu chuyện khác. Quý 3 chứng kiến giá phục hồi, vượt qua ngưỡng 100 USD/MT và đạt đỉnh 106,08 USD vào tháng 9. Quý cuối cùng duy trì sự ổn định tương đối, giá dao động trong phạm vi hẹp trước khi ổn định gần mức 106-107 USD/MT khi năm khép lại.

Tại sao giá quặng sắt năm 2025 lại sụt giảm: Áp lực kép

Hai lực đẩy chính đã chi phối câu chuyện của quặng sắt trong suốt năm 2025. Thứ nhất là khủng hoảng bất động sản kéo dài của Trung Quốc. Ngành này đã rơi vào tình trạng sụp đổ kể từ năm 2021 khi các nhà phát triển lớn gặp khủng hoảng nợ nần chồng chất. Dù chính phủ đã cố gắng can thiệp, thị trường bất động sản vẫn chưa có dấu hiệu phục hồi rõ rệt. Điều này cực kỳ quan trọng: xây dựng chiếm khoảng một nửa tổng cầu thép, khiến khủng hoảng bất động sản của Trung Quốc trở thành mối lo toàn cầu về giá quặng sắt.

Áp lực thứ hai đến từ sự không chắc chắn trong chính sách thương mại. Khi chính quyền mới của Mỹ đưa ra các đề xuất thuế quan rộng rãi vào tháng 4—ban đầu là mức thuế 10% toàn diện kèm theo các đe dọa trả đũa—đã gây ra lo ngại suy thoái và kích hoạt các đợt bán tháo hàng hóa trên toàn thị trường. Mặc dù thị trường đã phục hồi khi các kế hoạch này được điều chỉnh sau đó, sự không chắc chắn vẫn còn tồn tại suốt năm.

Các diễn biến cuối năm còn thêm một chiều hướng khác: mỏ Simandou của Guinea—một dự án cung cấp quặng khổng lồ do Rio Tinto, Chinalco và chính phủ Guinea sở hữu cho các mỏ 3-4, và Winning International, China Hongqiao Group, và United Mining Supply cho các mỏ 1-2—bắt đầu vận chuyển vào tháng 12. Mỏ này là một bước ngoặt, dự kiến sẽ sản xuất 15-20 triệu MT mỗi năm vào năm 2026 và 40-50 triệu MT vào năm 2027.

Công thức giá quặng sắt 2026: Xu hướng phân kỳ

Nhìn về phía trước, câu chuyện giá quặng sắt ngày càng phức tạp hơn. Nền kinh tế Trung Quốc dự báo sẽ tăng trưởng 4,8% vào năm 2026, nhưng ngành bất động sản dự kiến tiếp tục suy giảm. Theo các nhà phân tích thị trường, trong khi xây dựng đã từng chiếm ưu thế trong tiêu thụ thép, Trung Quốc đang dần cân bằng lại sang sản xuất, công nghệ và dịch vụ.

Phía cầu có vẻ gặp khó khăn. Dù tăng trưởng toàn cầu vẫn tiếp tục, nhu cầu thép nội địa của Trung Quốc đối mặt với nhiều thử thách. Tuy nhiên, xuất khẩu mạnh sang Đông Nam Á, Trung Đông, châu Phi và Mỹ Latin đã hỗ trợ các nhà máy thép Trung Quốc, phần nào bù đắp cho sự yếu kém trong nội địa.

Phía cung đang chuyển đổi. Một sự chuyển đổi quan trọng đang diễn ra hướng tới lò điện hồ quang (EAF), sử dụng thép phế liệu thay vì quặng sắt nguyên khai. Trung Quốc hiện vận hành công suất EAF chiếm khoảng 12% tổng sản lượng thép, với kế hoạch nâng lên 18% trong thập kỷ tới khi quốc gia này theo đuổi giới hạn phát thải vào năm 2030. Cơ chế Điều chỉnh biên giới carbon của EU, có hiệu lực từ ngày 1 tháng 1 năm 2026, cũng đang thúc đẩy quá trình chuyển đổi này tại châu Âu. Thay đổi này mang tính chiến lược: sản xuất bằng EAF trực tiếp giảm nhu cầu quặng sắt trong khi tăng nhu cầu phế liệu.

Các quốc gia có tăng trưởng sản xuất thép—đặc biệt là Ấn Độ, Nga, Brazil và Iran—thường tự cung tự cấp nguyên liệu, nghĩa là họ không thúc đẩy nhu cầu nhập khẩu quặng sắt. Sự không phù hợp về địa lý này làm tăng thêm thách thức cho quặng sắt.

Nguồn cung mới định hình lại động lực thị trường

Thật sự, yếu tố bất ngờ lớn nhất chính là Simandou. Các mỏ 1-2 do liên doanh Trung Quốc-Singapore kiểm soát mang lại cho Trung Quốc một lựa chọn thay thế lâu dài cho các nhà cung cấp Australia—một điều mà Bắc Kinh đã theo đuổi hơn 15 năm mà chưa thành công. Hàm lượng sắt 65% vượt trội của quặng này khiến nó đặc biệt hiệu quả. Khi mỏ này tăng sản lượng, nó sẽ thay đổi căn bản các động lực cung ứng và mô hình nguồn cung khu vực.

Trong khi đó, các nhà sản xuất quặng sắt lớn khác—Rio Tinto, Vale, Fortescue và các công ty khác—cũng đang mở rộng công suất trong năm 2026, làm tăng nguồn cung thị trường ngay cả khi dự kiến tăng trưởng nhu cầu có phần chậm lại.

Dự báo giá quặng sắt: Áp lực vẫn còn

Với nhu cầu tăng trưởng yếu ớt gặp phải sự gia tăng nguồn cung, đà tăng giá quặng sắt có vẻ sẽ gặp nhiều áp lực. Các dự báo của nhà phân tích tập trung vào mức thấp hơn: Project Blue dự đoán giá sẽ giảm xuống dưới 100 USD/MT trong nửa cuối 2026 (có khả năng duy trì trong khoảng 100-105 USD/MT trong nửa đầu do mùa vụ mạnh). Các dự báo lớn khác dự đoán trung bình năm 2026 của US$95 (BMI) đến US$98 (RBC Capital Markets), với sự đồng thuận rộng rãi quanh mức 94 USD/MT.

Yếu tố thuế quan vẫn còn là yếu tố bất định. Trong khi thuế thép của Mỹ đối với nhập khẩu từ Canada và Brazil lần lượt là 25% và 50%, cả hai quốc gia đều có các khoản miễn trừ cho pellet quặng sắt. Phế liệu sắt của Canada hưởng lợi từ các điều khoản của hiệp định thương mại CUSMA, mặc dù các cuộc đàm phán lại vào năm 2026 có thể thay đổi bức tranh này. Hiện tại, tác động của thuế quặng sắt Mỹ có vẻ không đáng kể vì Mỹ ít nhập khẩu quặng sắt từ các quốc gia bị ảnh hưởng bởi thuế.

Giá quặng sắt năm 2026 cuối cùng sẽ phụ thuộc vào tốc độ tăng sản lượng của Simandou, liệu nhu cầu của Trung Quốc có bất ngờ tăng lên hay không, và liệu chu kỳ sản xuất toàn cầu có lấy lại đà hay không. Tất cả các dấu hiệu đều cho thấy một năm khá bi quan về giá, mặc dù mùa đầu năm có thể mang lại một chút tạm thời nhờ mùa vụ.