Tại sao Thị trường Phép phát thải Carbon của California đang thu hút sự chú ý đầu tư nghiêm túc

Hầu hết các quản lý danh mục đầu tư đều bỏ qua Phân bổ carbon California như một loại tài sản hợp pháp, mặc dù có bằng chứng thuyết phục về sự trưởng thành của thị trường và các yếu tố hỗ trợ cấu trúc. Khung giảm phát thải của bang đang định hình lại cách các nhà đầu tư nghĩ về việc tiếp xúc với hàng hóa phù hợp với khí hậu.

Quy mô và phạm vi của Thị trường carbon California

Phân bổ carbon California đã trở thành một cơ chế điều tiết đáng kể bao phủ khoảng 85% lượng khí nhà kính của bang. Điều này tương đương với khoảng 450 người tham gia tuân thủ, bao gồm phân phối nhiên liệu, sản xuất điện và các ngành công nghiệp.

Hệ thống Phân bổ carbon California và Quebec hoạt động theo giới hạn ngày càng nghiêm ngặt hơn. Thị trường thu hẹp lại 4% mỗi năm, với áp lực bổ sung đến từ các mục tiêu cập nhật của California đến năm 2030—đặt ra mục tiêu giảm phát thải 48% so với mức cơ sở năm 1990 (nâng cấp từ mục tiêu 40% trước đó). Việc siết chặt này tạo ra sự khan hiếm có cấu trúc hỗ trợ cho việc tăng giá.

Khung hạn chế và trao đổi quyền hoạt động như “một tín hiệu giá dựa trên thị trường thúc đẩy quá trình chuyển đổi năng lượng,” theo phân tích gần đây từ Climate Finance Partners và các nhà nghiên cứu của CLIFI. Thay vì áp đặt các hạn chế tùy ý, hệ thống cân bằng các mục tiêu môi trường với các cơ chế thoát ra nhằm ngăn chặn các nhà tham gia thị trường bỏ cuộc tuân thủ.

Cách ổn định giá thu hút vốn đầu tư tổ chức

Một phân bổ carbon đại diện cho một tấn CO2 tương đương, và thị trường tích hợp nhiều cơ chế bảo vệ giá. Một mức sàn giá ngăn chặn các phân bổ bị bán tháo tại các cuộc đấu giá, tăng 5% mỗi năm cộng với lạm phát—tạo ra đà tích cực tích hợp sẵn.

Các dự trữ hạn chế giá phân bổ (APCR) giúp ổn định thêm thị trường. Những dự trữ này giải phóng nguồn cung khi giá hợp đồng tương lai tăng vượt quá 60% so với mức kích hoạt, ngăn chặn biến động cực đoan trong khi duy trì tính toàn vẹn của luận điểm đầu tư.

Sự bùng nổ thanh khoản đã thay đổi mọi thứ

Những năm gần đây đã chứng kiến sự tăng trưởng bùng nổ trong giao dịch Phân bổ carbon California. Thị trường hợp đồng tương lai CCS ghi nhận khoảng 44,5 tỷ đô la giao dịch trong năm ngoái—một ngưỡng thu hút các quỹ phòng hộ và các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp tìm kiếm tiếp xúc với một loại tài sản mới.

Dòng vốn tổ chức này báo hiệu sự trưởng thành vượt ra ngoài một công cụ tuân thủ quy định nhỏ. Phân bổ carbon ngày càng được xem như các công cụ đa dạng hóa danh mục hợp pháp thay vì các di sản chính sách môi trường.

Tiếp cận trực tiếp qua KCCA

Đối với các nhà đầu tư muốn tiếp cận mục tiêu thị trường Phân bổ carbon California và Quebec, ETF KraneShares California Carbon Allowance (KCCA) cung cấp một phương tiện đơn giản. Quỹ theo dõi Chỉ số Carbon CCA của IHS Markit, nắm giữ các hợp đồng tương lai có ngày đáo hạn tháng 12, một đến hai năm tới. Tối đa 15% có thể đến từ thị trường Quebec.

Cấu trúc sử dụng một công ty con hoàn toàn sở hữu tại Quần đảo Cayman để tránh các rắc rối về báo cáo thuế K-1 cho các nhà đầu tư Mỹ. Tỷ lệ chi phí của KCCA là 0,78%—mức hợp lý cho tiếp xúc với hàng hóa chuyên biệt.

Các luận điểm đầu tư trong tương lai

Phân bổ carbon California hoạt động trong một trong những chương trình hạn chế và trao đổi quyền mở rộng nhanh nhất thế giới. Sự kết hợp của việc siết chặt quy định, sự tham gia của các tổ chức và sự khan hiếm có cấu trúc tạo ra một luận điểm hấp dẫn trung hạn. Khi các yêu cầu giảm phát thải tăng tốc và sự tham gia sâu rộng hơn, phân khúc thị trường này dường như đang ở vị trí để tiếp tục thu hút sự chú ý của các quản lý danh mục đầu tư tìm kiếm các kênh đa dạng hóa phi truyền thống.