Tại sao Triết lý Danh mục của Warren Buffett vẫn còn cần thiết để điều hướng thị trường vào năm 2026

Hiểu về thành tích đáng chú ý của Buffett

Trong hơn sáu thập kỷ điều hành Berkshire Hathaway(NYSE: BRK.A)(NYSE: BRK.B), Warren Buffett đã biến nó thành một cường quốc mang lại mức tăng trưởng kép trung bình gần 20%—vượt xa đáng kể so với lợi nhuận hàng năm của S&P 500(SNPINDEX: ^GSPC). Trước khi tập trung toàn bộ vào Berkshire, quỹ đầu tư hợp tác của ông đã đạt lợi nhuận trung bình hàng năm vượt quá 30% trong giai đoạn từ 1957 đến 1968. Những con số này nhấn mạnh lý do tại sao các nhà đầu tư vẫn tiếp tục nghiên cứu phương pháp của ông gần bảy thập kỷ sau khi ông bắt đầu chia sẻ trí tuệ đầu tư qua các thư gửi cổ đông.

Niềm tin hơn sự hoàn hảo: Định nghĩa lại thành công của danh mục đầu tư

Một trong những quan điểm trái ngược nhất của Buffett liên quan đến việc chấp nhận biến động của danh mục để theo đuổi kết quả dài hạn vượt trội. Trong thư gửi các đối tác năm 1966, ông đã thể hiện triết lý này: tập trung vốn vào những cơ hội hấp dẫn nhất, dù biết rằng một số năm sẽ kém xa so với các phương pháp đa dạng hóa. Thực tế là gì? Berkshire Hathaway không luôn luôn vượt trội S&P 500 mỗi năm, nhưng lợi thế dài hạn của nó đã tạo ra sự giàu có phi thường cho các cổ đông.

Nguyên tắc này mang ý nghĩa sâu sắc khi bước vào năm 2026. Các khoản nắm giữ của bạn xứng đáng được xem xét—mỗi vị trí nên mang lại lợi nhuận kỳ vọng vượt trội so với các lựa chọn khác hoặc giảm thiểu đáng kể độ biến động giá của danh mục. Những vị trí từng có tiềm năng tăng giá nhưng đã tăng mạnh trong định giá cần được xem xét lại. Warren Buffett đã thể hiện rõ nguyên tắc này khi cắt giảm các vị trí Apple và Bank of America trong những năm gần đây.

Tuy nhiên, việc tìm kiếm các cơ hội đầu tư thực sự xuất sắc vẫn là công việc gian nan. Như Buffett đã phản ánh từ nhiều thập kỷ trước: “Chúng ta phải làm việc cực kỳ chăm chỉ để tìm ra chỉ một vài tình huống đầu tư hấp dẫn.” Thư tháng 2 năm 2025 của ông đã nhấn mạnh rằng các cơ hội hấp dẫn thường vẫn còn xa vời. Điều kiện thị trường hiện tại càng làm tăng những thách thức này, với nhiều định giá cổ phiếu bị kéo dài quá mức và tiềm năng tăng trưởng hạn chế trong bối cảnh rủi ro giảm giá gia tăng. Môi trường này giải thích tại sao dự trữ tiền mặt của Berkshire Hathaway đã đạt mức cao chưa từng có—việc tích trữ tiền mặt đòi hỏi sự kiên nhẫn kỷ luật khi tìm kiếm các cơ hội thực sự hấp dẫn.

Thành phần bí mật: Duy trì niềm tin qua biến động

Ngoài khả năng chọn cổ phiếu, lợi thế cốt lõi của Buffett nằm ở việc duy trì niềm tin trong những giai đoạn hiệu suất kém dài hạn. Ông liên tục đánh giá lại xem các doanh nghiệp cơ bản có còn phù hợp với định giá của chúng hay không, xác định xem chúng còn là cơ hội dài hạn tốt bất chấp biến động ngắn hạn của thị trường.

Tuy nhiên, hầu hết các nhà đầu tư chưa ưu tiên hiểu rõ các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp, như Buffett đã nhận xét trong thư cổ đông năm 2013. Nếu không có nền tảng phân tích vững chắc cho các quyết định đầu tư, các quản lý danh mục sẽ dễ bị ảnh hưởng bởi tâm lý thị trường, thường mua vào trong thời kỳ hưng phấn và bán ra trong hoảng loạn—đúng là thời điểm sai lầm.

Nguy cơ này còn ảnh hưởng đến cả các nhà đầu tư quỹ chỉ số. Cái bẫy hành vi mà Buffett đã chỉ ra vẫn còn rất mạnh mẽ: “Nguy hiểm chính là những nhà đầu tư nhút nhát hoặc mới bắt đầu sẽ tham gia thị trường vào thời điểm cực kỳ hưng phấn rồi thất vọng khi mất mát giấy tờ xảy ra.” Giải pháp của ông? Thực hiện tích lũy có hệ thống—đầu tư phần thu nhập đều đặn theo định kỳ—và giữ vững quyết tâm trong các thời kỳ thị trường giảm điểm nếu luận điểm đầu tư của bạn vẫn còn phù hợp.

Áp dụng khung chiến lược vĩnh cửu của Buffett vào chiến lược của bạn

Dù theo đuổi lựa chọn cổ phiếu riêng lẻ hay các phương pháp dựa trên chỉ số, chỉ thị trung tâm của Buffett vẫn mang tính phổ quát: niềm tin dựa trên phân tích kỹ lưỡng giúp phân biệt các nhà đầu tư thành công với những người bị sa lầy bởi các cạm bẫy tâm lý. Các quyết định đầu tư của bạn phải vượt qua sự kiểm tra của lý luận và bằng chứng.

Có thể trái ngược với trực giác, Buffett đã đạt thành tích vượt trội thị trường suốt bảy thập kỷ mà không cần phải biết tất cả. Phân tích năm 2013 của ông vẫn còn phù hợp: “Không cần phải biết tất cả. Bạn chỉ cần hiểu rõ các hành động mình thực hiện.” Làm chủ một vòng tròn hạn chế các khoản đầu tư đã đủ để duy trì sự xuất sắc lâu dài.

Những điểm chính dành cho nhà đầu tư năm 2026

• Tập trung có chọn lọc có thể vượt trội hơn đa dạng hóa khi dựa trên phân tích kỹ lưỡng
• Chấp nhận biến động giúp nắm bắt lợi nhuận dài hạn vượt trội bất chấp dao động hàng năm
• Kỷ luật hệ thống bảo vệ khỏi các cạm bẫy tâm lý làm sa lầy nhà đầu tư trung bình
• Dự trữ tiền mặt quan trọng: cách tiếp cận của Warren Buffett về duy trì thanh khoản lớn phản ánh sự kiên nhẫn thận trọng
• Quyết định dựa trên niềm tin, dựa trên phân tích doanh nghiệp thay vì tâm lý thị trường, quyết định kết quả dài hạn