Gần đây, tâm lý thị trường thực sự có phần ảm đạm. Bitcoin đã giảm xuống dưới ngưỡng 88,000 USD, trong khi chính phủ Trump đã tung ra các mức thuế quan nhằm vào EU vì tham vọng địa chính trị, khiến các nhà đầu tư hoang mang.

Có người sẽ hỏi, năm ngoái cũng đã chơi bài thuế quan rồi mà? Lần này tại sao phản ứng lại lớn như vậy?

Điểm khác biệt then chốt nằm ở sự chuyển đổi về bản chất. Chính sách thuế quan năm ngoái về cơ bản là công cụ thương mại, các bên vẫn còn có thể đàm phán trong khuôn khổ toàn cầu hóa. Nhưng năm nay hoàn toàn khác — đây là hành động phá bỏ các thỏa thuận để mở rộng lãnh thổ, đe dọa các đồng minh. Nói một đằng làm một nẻo, niềm tin bị phá vỡ.

Khi một bên vì lợi ích địa chính trị mà hy sinh hoàn toàn sự ổn định kinh tế của đồng minh, thì "bức tường không tin tưởng" giữa hai bên thực sự đã dựng lên. Khi niềm tin sụp đổ, tại sao vốn vẫn phải ngoan ngoãn ở lại hạ tầng tài chính truyền thống có thể bị đóng băng hoặc kiểm duyệt bất cứ lúc nào? Đó chính là bức tranh thực sự của "tách rời số".

Trong thời đại "xây tường", tình hình đã thay đổi. Nếu tài sản của bạn vẫn còn chạy trên chuỗi rõ ràng, dễ bị kiểm duyệt, thì đó mới là rủi ro thực sự. Trong bối cảnh chủ nghĩa khu vực lên ngôi, vốn không chỉ cần không biên giới nữa, mà còn cần "quyền riêng tư được bảo vệ bởi chủ quyền".

Mỗi luồng vốn xuyên biên giới đều có thể đối mặt với áp lực kiểm duyệt chưa từng có. Đó chính là lý do tại sao các giải pháp công nghệ như tính toán riêng tư, quyền sở hữu danh tính trên chuỗi bắt đầu thực sự có nhu cầu thị trường — không phải là chủ nghĩa lý tưởng, mà là thực tế cần thiết. Trong thời đại phân mảnh địa chính trị, làm thế nào để duy trì tính thanh khoản của vốn mà không trở thành con bài của bất kỳ bên nào, đó trở thành vấn đề cốt lõi mới.