Lumentum tăng 328%: Tại sao cổ phiếu hạ tầng AI này có thể tiếp tục tăng trong tháng 2

Động lực đằng sau đợt tăng trưởng

Lumentum Holdings (NASDAQ: LITE) đã trải qua mức tăng 328% ấn tượng trong vòng một năm qua, định vị mình như một đối thủ hấp dẫn trong lĩnh vực hạ tầng trí tuệ nhân tạo. Khác với các công ty AI tập trung vào phần mềm có giá trị định giá cao, Lumentum hoạt động trong lĩnh vực phần cứng, đóng vai trò trực tiếp trong cuộc cách mạng AI—các thành phần quang học và quang điện cần thiết cho truyền dữ liệu tốc độ cao qua hạ tầng đám mây.

Chất xúc tác cho xu hướng này nằm ở nhu cầu bùng nổ về kết nối trung tâm dữ liệu. Khi các nhà cung cấp đám mây lớn và nhà vận hành hạ tầng AI tăng cường công suất, các thành phần của Lumentum trở thành yếu tố then chốt. Công ty hiện thu hơn 60% doanh thu từ thị trường đám mây và hạ tầng AI, một phân khúc đang có đà tăng trưởng vượt bậc.

Kết quả lợi nhuận liên tục gây ấn tượng

Lumentum đã thể hiện một mô hình nhất quán trong việc vượt kỳ vọng của Phố Wall trong bốn quý liên tiếp. Điều này không phải ngẫu nhiên—nó phản ánh các yếu tố thuận lợi mang tính cấu trúc trong hoạt động kinh doanh của công ty:

Sự tăng trưởng gần đây:

• Trong quý tài chính ( kết thúc ngày 27 tháng 9), doanh thu tăng 58% so với cùng kỳ năm trước lên $337 triệu đô la
• Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh mở rộng ấn tượng 15.7 điểm phần trăm lên 18.7%
• Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu hơn sextuple lên $1.10

Triển vọng hướng tới phía trước: Trong quý tài chính Q2, ban lãnh đạo dự báo doanh thu trung bình $650 triệu đô la—tăng 62% so với cùng kỳ năm trước. EPS điều chỉnh dự kiến sẽ hơn gấp ba lần lên $1.40 mỗi cổ phiếu, nhấn mạnh khả năng sinh lời tăng tốc.

Sự tăng trưởng này không đến từ các thủ thuật kế toán. Công ty thực sự tận dụng tỷ lệ sử dụng sản xuất cao hơn, sự dịch chuyển tích cực trong cơ cấu sản phẩm, và nhu cầu không ngừng từ các nhà siêu scalers và nhà sản xuất thiết bị mạng.

Tại sao định giá kể câu chuyện thực sự

Việc cổ phiếu tăng 328% đã đẩy tỷ lệ P/E trailing lên 208. Con số này ban đầu có vẻ đắt đỏ, nhưng tỷ lệ dự phóng cho thấy bức tranh khác. Giao dịch ở mức chỉ 58x lợi nhuận dự kiến trong tương lai, cùng với hệ số doanh thu 13, định giá của Lumentum có vẻ hợp lý dựa trên quỹ đạo tăng trưởng của nó.

Điều làm cho điều này đặc biệt hấp dẫn: lợi nhuận của công ty đang mở rộng với tốc độ đủ để biện minh cho mức giá hiện tại. Nếu các nhà phân tích đồng thuận mục tiêu EPS 10.12 đô la trong vòng ba năm tới, và định giá của Lumentum giảm xuống mức trung bình của ngành công nghệ là 45x, cổ phiếu có thể đạt mức 455 đô la—tương đương tăng 28% so với mức hiện tại. Thực tế hơn, tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ có thể hỗ trợ các mức định giá cao hơn, gợi ý khả năng mở rộng thêm nữa.

Đà tăng trưởng cấu trúc phía trước

Quỹ đạo tăng trưởng của Lumentum có vẻ rất lớn. Theo Moody’s, các khoản đầu tư hạ tầng của các nhà siêu scalers lớn có thể vượt quá $3 nghìn tỷ đô la trong năm năm tới. Lumentum đang ở vị trí để chiếm lĩnh một phần đáng kể trong chi tiêu phần cứng trong làn sóng này.

Báo cáo quý tới dự kiến ngày 3 tháng 2 sẽ là chất xúc tác tiếp theo. Ban lãnh đạo đã thể hiện khả năng gây bất ngờ theo hướng tích cực, và kỳ vọng về hướng dẫn mạnh mẽ có thể tạo thêm động lực. Sự kết hợp giữa nhu cầu mạnh mẽ, khả năng thực thi, và định giá hợp lý so với tăng trưởng tạo ra một thiết lập rủi ro - phần thưởng hấp dẫn khi bước vào mùa báo cáo lợi nhuận.

Với việc xây dựng hạ tầng AI bước vào giai đoạn tăng tốc, các nhà cung cấp phần cứng như Lumentum xứng đáng được các nhà đầu tư chú ý để tiếp xúc với sự chuyển đổi cấu trúc này.