Cổ phiếu phổ thông vs. Cổ phiếu ưu đãi: Loại nào thực sự phù hợp với danh mục đầu tư của bạn?

Khi bạn nghe mọi người nói về “mua cổ phiếu,” họ gần như luôn đề cập đến cổ phiếu phổ thông. Tên gọi này phù hợp—nó phổ biến hơn nhiều so với người anh em của nó, cổ phiếu ưu đãi. Nhưng đây là điều mà hầu hết nhà đầu tư mới không nhận ra: hai loại này không chỉ đơn thuần là các dạng khác nhau của cùng một thứ. Chúng là các phương tiện đầu tư cơ bản khác nhau với hồ sơ rủi ro, mô hình thu nhập và mức độ phù hợp cho các mục tiêu tài chính khác nhau.

Trước khi bạn quyết định loại nào phù hợp trong danh mục của mình—hoặc nếu cần cả hai—đáng để hiểu chính xác cách chúng khác biệt và mỗi loại thực sự mang lại điều gì.

Cổ phiếu phổ thông: Con đường xây dựng sự giàu có

Cổ phiếu phổ thông là động lực thúc đẩy tăng trưởng của công ty và là công cụ xây dựng của cải truyền thống dành cho nhà đầu tư dài hạn. Khi bạn sở hữu cổ phiếu phổ thông, bạn là chủ sở hữu thực sự của doanh nghiệp. Việc này đi kèm với các đặc quyền thực sự: quyền bỏ phiếu tại các cuộc họp cổ đông và quyền đòi phần lợi nhuận tương lai của công ty thông qua tăng giá vốn và cổ tức.

Dưới đây là lý do tại sao cổ phiếu phổ thông quan trọng đối với việc tích lũy của cải:

Điểm hấp dẫn lớn nhất là tăng giá vốn. Trong một công ty phát triển mạnh, giá cổ phiếu có xu hướng tăng theo thời gian khi lợi nhuận tăng trưởng và nhà đầu tư nhận ra giá trị ngày càng tăng. Các công ty Mỹ có hiệu suất tốt nhất đã mang lại lợi nhuận trung bình vượt quá 20% mỗi năm trong nhiều thập kỷ. Ngay cả các chỉ số thị trường rộng hơn như S&P 500 cũng trung bình khoảng 10% mỗi năm trong toàn bộ lịch sử của chúng. Đó là sức mạnh của lãi kép tạo ra sự giàu có thực sự.

Cổ tức cung cấp dòng thu nhập thứ hai. Mặc dù không phải cổ phiếu phổ thông nào cũng trả cổ tức, nhưng nhiều công ty trưởng thành vẫn trả—thường là hàng quý. Các cổ phiếu trả cổ tức chất lượng không chỉ trả; chúng còn thường tăng khoản trả cổ tức đó lên 10% mỗi năm hoặc hơn, giúp chống lại lạm phát và cung cấp sự tăng trưởng thu nhập theo lãi kép.

Về mặt thuế, người sở hữu cổ phiếu phổ thông có lợi thế đáng kể: bạn không phải nộp thuế trên lợi nhuận vốn cho đến khi thực sự bán cổ phiếu. Điều này có nghĩa là một vị thế giữ trong 20 năm có thể nhân lên nhiều lần mà không kích hoạt các khoản thuế hàng năm, là lợi thế lớn cho nhà đầu tư kiên nhẫn.

Các công ty cũng thích cổ phiếu phổ thông vì nó cho phép họ huy động vốn đáng kể—đôi khi hàng tỷ đô la—mà không phải gánh nợ. Một đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) cung cấp một khoản vốn ngay lập tức, và các đợt phát hành tiếp theo có thể dùng để mở rộng, mua lại hoặc thực hiện các chiến lược chuyển hướng. Khác với trái phiếu, một công ty tài trợ chỉ bằng cổ phiếu phổ thông không thể phá sản vì không thể trả cổ tức. Sự linh hoạt này vô giá đối với các công ty đang trong giai đoạn tăng trưởng.

Cổ phiếu ưu đãi: Lựa chọn giống trái phiếu cho những người tìm kiếm thu nhập

Dù tên gọi là vậy, cổ phiếu ưu đãi hoạt động gần như giống trái phiếu hơn là cổ phiếu truyền thống. Nó trả các khoản phân phối cố định theo lịch trình (thường là hàng quý), có giá trị danh nghĩa (thường là $25 mỗi cổ phiếu) tương tự như trái phiếu có giá trị danh nghĩa, và giá cả biến động ngược lại với lãi suất.

Từ “ưu đãi” đề cập đến quyền ưu tiên thanh toán: khi các công ty phân phối tiền mặt, cổ đông ưu đãi được thanh toán trước cổ đông phổ thông—nhưng sau trái chủ. Cấu trúc này tạo ra sự khác biệt quan trọng: cổ tức ưu đãi an toàn hơn vì chúng được ưu tiên.

Điều làm cho cổ phiếu ưu đãi đặc biệt—và đôi khi rủi ro—là các đặc điểm độc đáo sau:

Vĩnh viễn: Không giống trái phiếu có ngày đáo hạn, cổ phiếu ưu đãi có thể tồn tại vô thời hạn. Công ty không bao giờ bắt buộc phải mua lại, và bạn có thể giữ mãi để nhận cổ tức.

Cổ tức có thể bỏ qua: Đây là điểm mấu chốt—các công ty có thể bỏ qua hoặc hoãn cổ tức ưu đãi vô thời hạn mà không gây ra vỡ nợ (khác với lãi trái phiếu). Sự linh hoạt này giúp các công ty vượt qua thời kỳ khó khăn nhưng tạo ra sự không chắc chắn cho nhà đầu tư.

Cấu trúc tích lũy và không tích lũy: Một số cổ phiếu ưu đãi yêu cầu nhà phát hành phải trả tất cả cổ tức bị bỏ qua sau này (tích lũy), trong khi các loại khác không có nghĩa vụ này (không tích lũy).

Lợi suất cao hơn trái phiếu: Thường thì cổ phiếu ưu đãi trả nhiều hơn trái phiếu cùng công ty do rủi ro cao hơn, nhưng điều này không làm chúng rủi ro đối với các công ty có chất lượng cao. Một tổ chức tài chính có xếp hạng cao có thể phát hành cổ phiếu ưu đãi khá an toàn.

Các ngành như quỹ đầu tư bất động sản (REITs), ngân hàng, công ty bảo hiểm và tiện ích là các nhà phát hành chính của cổ phiếu ưu đãi. Đặc biệt, REITs ưa chuộng cổ phiếu ưu đãi tích lũy vì toàn bộ mô hình kinh doanh của họ dựa trên phân phối lợi nhuận; họ hiếm khi bỏ qua cổ tức mà không gặp khó khăn nghiêm trọng. Sự ổn định này khiến cổ phiếu ưu đãi của REIT hấp dẫn đối với nhà đầu tư tập trung vào thu nhập.

Cổ phiếu phổ thông so với cổ phiếu ưu đãi: So sánh trực tiếp

Tiềm năng tăng trưởng: Cổ phiếu phổ thông có thể nhân lên nhiều lần trong các công ty thành công; cổ phiếu ưu đãi giữ gần như cố định ở giá trị danh nghĩa.

Độ tin cậy của thu nhập: Cổ phiếu ưu đãi cung cấp các khoản phân phối hàng quý ổn định hơn; cổ tức cổ phiếu phổ thông có thể bị cắt hoặc loại bỏ.

Hồ sơ rủi ro: Cổ phiếu phổ thông rủi ro hơn nhưng có khả năng tăng không giới hạn; cổ phiếu ưu đãi an toàn hơn với lợi nhuận tối đa xác định.

Quyền sở hữu: Cổ đông phổ thông bỏ phiếu tại các cuộc họp; cổ đông ưu đãi thường không.

Điều kiện thuế: Lợi nhuận vốn cổ phiếu phổ thông hoãn thuế cho đến khi bán; cổ tức ưu đãi phải chịu thuế hàng năm.

Rủi ro pha loãng: Cổ phiếu phổ thông gặp phải khi các công ty phát hành thêm cổ phiếu cho các thương vụ mua bán không rõ ràng; cổ phiếu ưu đãi duy trì nghĩa vụ cổ tức bất kể pha loãng.

Giới hạn tăng trưởng: Cổ phiếu phổ thông có tiềm năng tăng không giới hạn; cổ phiếu ưu đãi thường không vượt quá giá trị danh nghĩa đáng kể (trừ khi mua với chiết khấu lớn).

Xây dựng chiến lược của bạn: Nên chọn loại nào?

Chọn cổ phiếu phổ thông nếu bạn:

• Có hàng thập kỷ trước mắt để cần tiền
• Có thể chịu biến động giá
• Muốn tiềm năng tăng trưởng tối đa
• Ưa thích lợi nhuận hoãn thuế qua giữ lâu dài
• Tin tưởng vào việc tái đầu tư cổ tức để lãi kép

Chọn cổ phiếu ưu đãi nếu bạn:

• Cần thu nhập ổn định ngày hôm nay, không phải ngày mai
• Không thể chịu đựng biến động giá lớn
• Đã tích lũy đủ của cải và muốn giữ gìn nó
• Đã nghỉ hưu và thích các khoản phân phối đều đặn
• Muốn giảm biến động nhưng đổi lại là tăng trưởng hạn chế

Chọn cả hai nếu bạn:

• Có tầm nhìn dài hạn nhưng muốn thu nhập ngay
• Có thể cân bằng giữa nhu cầu tăng trưởng và dòng tiền hiện tại
• Muốn giảm thiểu biến động toàn bộ danh mục trong khi vẫn duy trì tiềm năng tăng giá

Cách thực sự mua chúng

Cả hai loại đều giao dịch qua bất kỳ sàn môi giới trực tuyến nào, nhưng cơ chế có chút khác biệt. Cổ phiếu phổ thông dùng mã ký hiệu tiêu chuẩn (như PSA cho Public Storage). Cổ phiếu ưu đãi dùng ký hiệu cơ bản cộng hậu tố chỉ rõ loạt cổ phiếu: PSA-PD cho loạt D ưu đãi, PSA-PE cho loạt E, v.v.

Cẩn thận khi đặt hàng—mã cổ phiếu ưu đãi khác nhau tùy theo nhà môi giới (một có thể dùng “-D”, một dùng “.D” hoặc “PRD” cho cùng một chứng khoán). Xác nhận chính xác mã là rất quan trọng vì một công ty có thể phát hành hàng chục loạt cổ phiếu ưu đãi, mỗi loạt có điều khoản và ngày gọi khác nhau.

Kết luận thực sự

Cổ phiếu phổ thông vẫn là công cụ xây dựng của cải dành cho nhà đầu tư có thời gian và kiên nhẫn. Các lợi nhuận lịch sử cho thấy việc sở hữu các doanh nghiệp có lợi nhuận trong nhiều thập kỷ tạo ra lợi nhuận kép đáng kể. Tính hoãn thuế của lợi nhuận vốn còn làm cho chiến lược này mạnh mẽ hơn nữa.

Cổ phiếu ưu đãi phục vụ mục đích khác—nó là bảo hiểm cho nhu cầu thu nhập của bạn. Sự đáng tin cậy của phân phối và giới hạn rủi ro khiến nó phù hợp cho những ai ưu tiên dòng tiền hơn là tăng trưởng.

Câu hỏi không phải là “cái nào tốt hơn.” Mà là cái nào phù hợp với thời gian, nhu cầu dòng tiền và khả năng chịu rủi ro của bạn. Nhiều nhà đầu tư tinh vi sử dụng cả hai: cổ phiếu phổ thông để tăng trưởng của cải dài hạn và cổ phiếu ưu đãi để tạo ra thu nhập hiện tại. Phân bổ của bạn nên phản ánh tình hình riêng của bạn, chứ không theo một mẫu chung nào.