Tập đoàn công nghệ nào mang lại giá trị tốt nhất? Phân tích đầu tư năm 2026 về "Bảy vĩ đại"

Cảnh quan The Magnificent Seven

Các đối thủ chiếm ưu thế nhất trong lĩnh vực công nghệ—Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta Platforms, và Tesla—tiếp tục chi phối các cuộc thảo luận về thị trường. Tuy nhiên, không phải tất cả đều có triển vọng tăng trưởng và các chỉ số định giá như nhau.

Hiệu suất gần đây đã cho thấy những điểm khác biệt thú vị. Apple và Tesla là những nhà tăng trưởng chậm nhất trong nhóm tinh hoa này, với Tesla có dấu hiệu tăng tốc nhẹ nhưng cả hai cổ phiếu đều không tạo ra sự phấn khích cho các nhà đầu tư hướng về tương lai. Khoảng cách giữa các nhà chậm tiến này và các cổ phiếu dẫn đầu hoặc tụt hậu của ngành cho thấy một câu chuyện quan trọng về dòng vốn nên chảy vào đâu.

Ba ông lớn đám mây xây dựng hạ tầng AI

Microsoft, Amazon và Alphabet nổi bật với lợi thế cạnh tranh kép. Mỗi công ty vận hành một nền tảng kinh doanh vững chắc đồng thời tận dụng nhu cầu dữ dội về hạ tầng đám mây. Khi các doanh nghiệp và nhà phát triển AI cần nguồn lực tính toán khổng lồ, các công ty ngày càng thuê dung lượng trung tâm dữ liệu thay vì tự xây dựng. Xu hướng này tạo ra một lực đẩy cấu trúc cho ba đối thủ này trong suốt năm 2026 và xa hơn nữa.

Các con số xác thực luận điểm này: chi tiêu vốn cho trung tâm dữ liệu toàn cầu dự kiến sẽ tăng từ $600 tỷ đô la vào năm 2025 lên khoảng giữa $3 nghìn tỷ và $4 nghìn tỷ vào năm 2030. Quy mô này cho thấy các động lực tăng trưởng bền vững cho các nhà cung cấp hạ tầng.

Các nhà dẫn đầu tăng trưởng: Meta và Nvidia trong tầm ngắm

Khi phân tách các cổ phiếu dẫn đầu và tụt hậu trong nhóm The Magnificent Seven, hai cái tên nổi bật nhất là Meta Platforms và Nvidia. Tuy nhiên, cả hai gần đây đều đối mặt với sự hoài nghi của thị trường.

Cổ phiếu Meta giảm khoảng 18% so với đỉnh năm 2025 sau khi lợi nhuận quý 3 làm các nhà đầu tư lo ngại về kế hoạch chi tiêu AI mạnh mẽ. Tương tự, Nvidia giảm khoảng 13% so với các đỉnh trước đó. Tuy nhiên, những đợt điều chỉnh này có thể mang lại cơ hội hơn là cảnh báo.

Lý do thuyết phục của Nvidia

Tiến trình của Nvidia vẫn rất ấn tượng. Gần đây nhất, doanh thu quý tăng 62% so với cùng kỳ năm ngoái. Hướng dẫn của ban quản lý cho thấy doanh thu năm tài chính 2027 sẽ chỉ chậm lại còn 48%—vẫn rất cao theo tiêu chuẩn lịch sử—sau khi tăng 63% trong năm tài chính hiện tại.

Bức tranh định giá trở nên rõ ràng hơn khi xem xét các hệ số P/E dự phóng cho năm tới. Với mức 25 lần lợi nhuận dự kiến của năm sau, Nvidia xếp thứ hai trong nhóm này về mức rẻ nhất. Kết hợp tăng trưởng nhanh nhất trong ngành với định giá gần như rẻ nhất tạo ra một hồ sơ rủi ro - lợi nhuận hấp dẫn.

Cơn sốt hạ tầng thúc đẩy thành công này vẫn còn nguyên vẹn. Các kế hoạch chi tiêu vốn AI của Meta, Alphabet, Amazon và Microsoft cho năm 2026 gần như đảm bảo nhu cầu liên tục đối với các bộ xử lý và hệ thống của Nvidia—một chu trình tự củng cố.

Sức hấp dẫn thay thế của Meta

Vị thế của Meta khác biệt rõ rệt. Công ty đối mặt với sự không chắc chắn ngắn hạn về mức chi tiêu metaverse và thời gian kiếm tiền từ AI. Tuy nhiên, đà kinh doanh cốt lõi của họ vẫn vững chắc, và các định giá hiện tại phản ánh sự không chắc chắn này.

Kết luận đầu tư

Trong nhóm The Magnificent Seven, Nvidia nổi lên như lựa chọn tối ưu cho năm 2026. Sự kết hợp giữa tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ, định giá hợp lý so với tốc độ mở rộng, và các lực đẩy cấu trúc từ chi tiêu hạ tầng AI tạo ra một thiết lập thuận lợi. Trong khi Meta, Microsoft, Amazon và Alphabet đều đáng xem xét, hồ sơ của Nvidia cân bằng giữa tăng tốc tăng trưởng và điểm vào hợp lý—đặt nó vào vị trí là khoản đặt cược hấp dẫn nhất của ngành khi chúng ta tiến gần đến cuối năm.