Hiểu về Sản xuất Vanadium: Phân tích sâu về bốn nhà cung cấp hàng đầu đang định hình lại thị trường toàn cầu

Khi các công nghệ lưu trữ năng lượng thúc đẩy nỗ lực giảm phát thải toàn cầu, vanadium—nguyên tố số 23 trong bảng tuần hoàn (số nguyên tử 23)—đã chuyển mình từ một vật liệu công nghiệp nhỏ niche thành một nguồn tài nguyên quan trọng kết nối sản xuất truyền thống và hạ tầng năng lượng tái tạo. Trong khi kim loại bạc-xám này vẫn còn gắn bó với sản xuất thép, với khoảng 90 phần trăm nhu cầu hiện tại đến từ việc gia cố hợp kim, việc triển khai ngày càng nhiều pin dòng chảy oxit vanadium (VRFBs) để lưu trữ năng lượng quy mô lưới điện báo hiệu một sự thay đổi căn bản trong động thái thị trường. Hiểu rõ về sự tập trung địa lý của nguồn cung vanadium là điều cần thiết để nắm bắt cả điều kiện thị trường hiện tại và các rủi ro tắc nghẽn trong tương lai.

Bức tranh toàn cầu về nguồn cung vanadium: Sản xuất và trữ lượng kể những câu chuyện khác nhau

Thị trường vanadium hiện đại vận hành dưới một hạn chế nghịch lý: sản lượng toàn cầu đã ổn định khoảng 100.000 tấn mỗi năm trong thập kỷ 2020, nhưng nguồn cung chủ yếu đến từ các sản phẩm phụ của quá trình luyện thép xỉ và khai thác uranium chứ không phải từ khai thác quặng riêng biệt. Cấu trúc nguồn cung phân mảnh này có nghĩa là ít hơn năm quốc gia chi phối sản lượng, tạo ra các điểm yếu tiềm năng trong chuỗi chuyển đổi năng lượng sạch.

Khi xem xét trữ lượng thay vì sản lượng hàng năm, bức tranh thay đổi rõ rệt. Australia sở hữu trữ lượng vanadium lớn nhất thế giới với 8,5 triệu tấn (với 3 triệu tấn phù hợp theo tiêu chuẩn JORC), theo sau là Nga với 5 triệu tấn và Trung Quốc với 4,1 triệu tấn. Tuy nhiên, số lượng trữ lượng không trực tiếp chuyển thành năng lực sản xuất—một phân biệt quan trọng đối với nhà đầu tư và nhà hoạch định chính sách.

Trung Quốc: Cường quốc sản xuất củng cố kiểm soát thị trường

Sự thống trị của Trung Quốc trong nguồn cung vanadium gần như không thể tranh cãi, chiếm 70.000 trong tổng số 100.000 tấn mỗi năm được sản xuất toàn cầu vào năm 2024—một vị trí duy trì liên tục trong năm 2023 và 2024. Lợi thế sản xuất vượt trội của quốc gia này bắt nguồn từ hệ sinh thái ngành thép tích hợp, tạo ra lượng xỉ thép khổng lồ phù hợp để chiết xuất vanadium. Đồng thời, Trung Quốc là quốc gia tiêu thụ vanadium lớn nhất thế giới, với nhu cầu nội địa hấp thụ phần lớn sản lượng. Do đó, xuất khẩu vanadium của Trung Quốc vẫn “khá nhỏ” so với tổng sản lượng, vì các nhà sản xuất thép trong nước có biên lợi nhuận cao hơn so với thị trường quốc tế. Sự tự cung tự cấp này mâu thuẫn nhưng lại che giấu tầm quan trọng chiến lược của Trung Quốc: các quyết định sản xuất của họ ảnh hưởng đến cấu trúc định giá toàn cầu.

Nga: Gã khổng lồ thứ hai với tiềm năng chưa được khai thác hết

Nga đóng góp khoảng 21.000 tấn mỗi năm—gần một phần năm tổng cung toàn cầu—duy trì mức sản lượng ổn định trong năm 2023-2024. Trữ lượng vanadium của quốc gia này là 5 triệu tấn, xếp thứ hai trên thế giới, cho thấy khả năng sản xuất chưa được khai thác tối đa. EVRAZ, qua công ty con KGOK, hoạt động như nhà sản xuất vanadium chính của Nga, chủ yếu khai thác kim loại từ quá trình đồng sản xuất xỉ thép. Sự thiếu minh bạch xung quanh hoạt động vanadium của Nga làm phức tạp phân tích dự báo, nhưng vị trí trữ lượng của quốc gia này cho thấy nguồn cung duy trì nếu các điều kiện địa chính trị hoặc thị trường thay đổi thúc đẩy khai thác.

Nam Phi và Brazil: Độ phức tạp mới nổi trong động thái cung ứng

Sản lượng vanadium của Nam Phi năm 2024 là 8.000 tấn, giảm đáng kể so với mức trên 8.500 tấn trong quá khứ, cho thấy những khó khăn trong sản xuất mặc dù quốc gia này chủ yếu dựa vào khai thác quặng. Bushveld Minerals (LSE:BMN) vận hành mỏ và nhà máy chế biến Vametco cùng trung tâm chế biến Vanchem, cùng với mỏ Mokopane và nhà máy Belco đang trong quá trình phát triển. Glencore (LSE:GLEN, OTC Pink:GLCNF) quản lý phức hợp Rhovan, chuyên về ferrovanadium và pentoxit vanadium. Các hoạt động khai thác quặng chính này đối lập rõ rệt với mô hình dựa vào xỉ của phần lớn các đối thủ, định vị Nam Phi như một nguồn cung đa dạng.

Brazil sản xuất 5.000 tấn trong năm 2024, giảm so với 5.420 tấn năm 2023, nhưng quốc gia này giữ vai trò chi phối không cân xứng trong thị trường xuất khẩu toàn cầu. Largo Resources (TSX:LGO, NASDAQ:LGO), tự mô tả là nhà sản xuất vanadium thuần túy duy nhất, vận hành mỏ Maracás Menchen—một trong những mỏ vanadium có độ tinh khiết cao nhất thế giới. Brazil riêng chiếm hơn một phần tư xuất khẩu vanadium toàn cầu, trong khi bốn quốc gia hợp lại chiếm 84 phần trăm dòng thương mại quốc tế.

Ứng dụng ngoài thép: Cuộc cách mạng pin

Ferrovanadium vẫn là dạng hợp kim công nghiệp phổ biến nhất, thiết yếu để sản xuất thép cường độ cao dùng trong hạ tầng, ô tô và quốc phòng. Tuy nhiên, việc ứng dụng pin dòng chảy oxit vanadium VRFBs đang thúc đẩy mở rộng nhu cầu trong lưu trữ năng lượng lưới cố định—đặc biệt khi các quốc gia theo đuổi mục tiêu tích hợp năng lượng tái tạo. Khác với công nghệ lithium-ion, VRFB cung cấp khả năng linh hoạt về thời gian và tuổi thọ chu kỳ phù hợp cho các ứng dụng lưu trữ dài hạn, có thể mở ra các hướng tiêu thụ mới ngoài các kênh sản xuất thép truyền thống.

Tiến trình phía trước phụ thuộc vào khả năng đáp ứng của nguồn cung để phù hợp với hai nhu cầu tăng trưởng: duy trì yêu cầu của ngành thép trong quá khứ đồng thời mở rộng khai thác để hỗ trợ xây dựng hạ tầng lưu trữ năng lượng. Với trữ lượng tập trung ở các khu vực nhạy cảm về địa chính trị và sản xuất phân mảnh qua các hoạt động dựa vào xỉ và khai thác quặng, thị trường vanadium bước vào một điểm ngoặt quan trọng, nơi độ đàn hồi của nguồn cung sẽ quyết định khả năng chuyển đổi năng lượng của các nền kinh tế đang giảm phát thải.