Ngân hàng cản trở dự luật mã hóa, BTC bị "tiêu hao" hay đang chuẩn bị bùng nổ? Mike Novogratz đưa ra điểm đột phá quan trọng

Pháp luật về cấu trúc thị trường tiền mã hóa có thể sẽ thất bại. CEO Galaxy Mike Novogratz chỉ rõ nguyên nhân gốc rễ: không phải do chia rẽ chính trị, mà là lợi ích của các ngân hàng đang gây cản trở. Đồng thời, ông đưa ra các con số then chốt để Bitcoin xác nhận lại đà tăng — vượt qua 10 đến 10.3 nghìn USD. Hai tín hiệu này phản ánh cuộc đấu tranh sâu sắc giữa tiền mã hóa và tài chính truyền thống, cũng như tình hình phức tạp của thị trường hiện tại.

Cuộc chiến lợi ích ngân hàng đằng sau sự thất bại của dự luật chính sách

Lợi nhuận từ stablecoin trở thành điểm nóng tranh cãi

Theo tin mới nhất, nguyên nhân chính khiến dự luật cấu trúc thị trường tiền mã hóa bị trì hoãn là các bên chưa thể thống nhất về lợi nhuận từ stablecoin. Nghe có vẻ là vấn đề kỹ thuật, nhưng thực tế phản ánh sự phản kháng mạnh mẽ từ các tổ chức tài chính truyền thống.

Lý luận của các ngân hàng rất đơn giản: các ngân hàng lớn hiện nay trả lãi cực thấp cho người gửi tiền (khoảng 1-11 điểm cơ bản), nhưng gửi tiền vào Cục Dự trữ Liên bang thì có thể nhận lợi nhuận cao từ 3.5-4%. Khoảng chênh lệch này là nguồn lợi nhuận chính của ngân hàng. Nếu stablecoin mang lại lợi suất cao hơn, người tiêu dùng sẽ rút tiền khỏi ngân hàng để gửi vào các nền tảng tiền mã hóa, ngân hàng không chỉ mất đi lợi nhuận chênh lệch mà còn phải tăng chi phí trả lãi để cạnh tranh. Điều này là không thể chấp nhận đối với các ngân hàng.

Thỏa hiệp chính trị và lợi ích

Mike Novogratz chỉ rõ, nếu dự luật bị phủ quyết, đó không chỉ là thất bại của ngành tiền mã hóa mà còn là tổn thất cho người tiêu dùng Mỹ. Nhưng thực tế, các ngân hàng đang tiến hành vận động hành lang mạnh mẽ, có sự ủng hộ của nhiều nghị sĩ, tạo ra thế bế tắc chính trị. Điều này cho thấy rõ ràng, trong chính trị Mỹ, sức mạnh của các nhóm lợi ích thường vượt qua các chính sách tốt đẹp.

Tình hình giá BTC và điểm đột phá then chốt

Tình hình hiện tại: liên tục bị bán tháo

Tính đến ngày 21 tháng 1, giá BTC là 88.994 USD, thể hiện sự thất vọng:

Tình trạng giảm liên tục này trái ngược rõ rệt với các dự đoán lạc quan trước đó. Mike Novogratz cho rằng, đây không chỉ là vấn đề tâm lý thị trường, mà còn là vấn đề cấu trúc “kiệt quệ phe mua” — dường như không giảm mạnh, nhưng tất cả rủi ro vẫn còn đó, phí vốn liên tục ăn mòn lợi nhuận của phe mua.

Điểm đột phá: 10-10.3 nghìn USD

Nhận định của Mike Novogratz là, BTC cần vượt qua mức 10 đến 10.3 nghìn USD để xác nhận lại xu hướng tăng trưởng. Khoảng này có ý nghĩa quan trọng:

• Mốc tâm lý: 10 nghìn USD là ngưỡng số nguyên, tượng trưng cho ranh giới niềm tin thị trường
• Kháng cự kỹ thuật: 10.3 nghìn USD có thể là đỉnh trước đó hoặc vị trí kỹ thuật quan trọng
• Tín hiệu xác nhận: chỉ khi vượt qua được vùng này, phe mua mới thực sự lấy lại thế chủ động

Hiện còn hơn 1 nghìn USD nữa để chinh phục, không chỉ là giá mà còn là tâm lý thị trường.

Cảnh báo về bối cảnh vĩ mô

Vị thế của USD đang suy giảm nhanh chóng

Một tín hiệu quan trọng khác mà Mike Novogratz đề cập là giá vàng. Việc vàng tăng giá cho thấy USD đang mất dần vị thế dự trữ tiền tệ, đây là vấn đề dài hạn và sâu sắc. Khi tín dụng của USD giảm sút, các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm các tài sản thay thế — vàng, Bitcoin đều sẽ hưởng lợi.

Tuy nhiên, việc bán tháo trái phiếu dài hạn cũng không phải là điềm tốt, phản ánh lo ngại về tình hình tài chính của Mỹ. Trong bối cảnh vĩ mô như vậy, Bitcoin lẽ ra phải thể hiện tốt hơn, nhưng thực tế lại liên tục bị bán tháo.

Mâu thuẫn trong dữ liệu on-chain

Theo các dữ liệu, thị trường xuất hiện những tín hiệu mâu thuẫn:

• Các cá mập chuyển 13.000 ETH (khoảng 4,175 triệu USD) qua ví OTC của Galaxy Digital vào sàn giao dịch
• Trong 24 giờ, tổng thanh lý đạt 850 triệu USD, trong đó ETH chiếm 240 triệu USD
• ETH/BTC xuất hiện “death cross” (đường trung bình 50 ngày cắt xuống dưới đường trung bình 200 ngày)

Những dữ liệu này cho thấy, dù có tin tốt về token hóa, hợp pháp hóa, nhưng dòng tiền thực tế đang rút lui hoặc chờ đợi mức giá tốt hơn.

Tình hình thị trường: chờ đợi hay bỏ chạy?

Theo phân tích mới nhất, trạng thái hiện tại của thị trường là “giảm không nổi nhưng rủi ro vẫn còn”. Bề ngoài có nhiều tin tốt — Bermuda, NYSE, token hóa, giao dịch 24/7 — nhưng tất cả đều chưa đủ để tạo ra lực mua mới trong ngắn hạn. Chúng chỉ khiến thị trường tin rằng “không chết”, nhưng chưa đủ để đẩy giá “đi lên”.

Đây chính là môi trường lý tưởng cho việc dao động ở mức cao và phí vốn liên tục hút máu phe mua. Phe mua đang bị “rút máu từ từ”, chứ không phải sụp đổ nhanh. Tình hình này thường nguy hiểm hơn, vì người tham gia vô tình bị tiêu hao dần dần.

Tóm lại

Dự luật cấu trúc thị trường tiền mã hóa thất bại do lợi ích ngân hàng, phản ánh mâu thuẫn sâu sắc giữa tài chính truyền thống và đổi mới tiền mã hóa. Tình hình hiện tại của BTC không chỉ là giảm giá đơn thuần, mà là sự tiêu hao cấu trúc của phe mua. 10-10.3 nghìn USD là điểm đột phá then chốt, chỉ khi vượt qua vùng này, xu hướng tăng mới thực sự được xác nhận.

Về bối cảnh vĩ mô, sự suy giảm của USD, bán tháo trái phiếu đều có thể là tín hiệu tích cực cho Bitcoin, nhưng thực tế lại trái ngược khi Bitcoin vẫn liên tục bị bán tháo. Mâu thuẫn này phản ánh tâm lý phức tạp của thị trường — vừa kỳ vọng dài hạn, vừa lo lắng ngắn hạn. Chìa khóa tương lai là liệu có thể vượt qua các mức giá quan trọng dựa trên chính sách và bối cảnh vĩ mô để lấy lại niềm tin của thị trường.