Tại sao Larry Fink của BlackRock lại đẩy các nhà đầu tư ra khỏi chiến lược truyền thống 60/40

BlackRock CEO Larry Fink đã trở thành một tiếng nói nổi bật trong việc định hình lại cách các nhà đầu tư suy nghĩ về xây dựng danh mục đầu tư. Gần đây nhất, đề xuất của ông đánh dấu một sự thay đổi đáng kể so với các quy tắc truyền thống đã tồn tại hàng thập kỷ, gợi ý rằng phương pháp cân đối truyền thống không còn phù hợp với bối cảnh thị trường ngày nay. Dưới đây là ý nghĩa của điều này đối với chiến lược đầu tư của bạn và các ETF có thể giúp bạn thực hiện nó.

Phương pháp 60/40 Cổ điển: Vẫn còn hợp lệ, Nhưng đã lộ rõ dấu hiệu lão hóa

Mô hình 60/40 vẫn giữ nguyên tính đơn giản về cơ bản—phân bổ 60% vào cổ phiếu và 40% vào trái phiếu cố định. Trong lịch sử, khung này mang lại lợi nhuận ổn định cho các nhà đầu tư dài hạn tìm kiếm sự ổn định kèm tiềm năng tăng trưởng. Một cách thực hiện đơn giản có thể là kết hợp Vanguard S&P 500 ETF (NYSEMKT: VOO) với Vanguard Short Term Corporate Bond ETF (NASDAQ: VCSH), chỉ cần hai giao dịch mỗi năm để cân đối lại danh mục.

Tuy nhiên, thế giới tài chính đã biến đổi mạnh mẽ kể từ khi 60/40 trở thành tiêu chuẩn ngành. Các loại tài sản mới, các đột phá công nghệ và các động thái thị trường hoàn toàn khác biệt giờ đây định hình lợi nhuận đầu tư. Bình luận của Larry Fink phản ánh sự thừa nhận rộng hơn rằng khung phân bổ này có thể khiến nhà đầu tư dễ bị tổn thương trước các điều kiện kinh tế biến đổi.

Khung Fink: Tái tưởng tượng phân bổ tài sản cho thị trường hiện đại

Larry Fink và BlackRock đã đề xuất cấu trúc lại theo mô hình 50/30/20, trong đó dành riêng phần phân bổ cho các loại hình đầu tư mới nổi. Phương pháp cập nhật giữ nguyên 50% trong cổ phiếu và 30% trong trái phiếu, sau đó dành 20% còn lại cho các tài sản thay thế: vốn tư nhân, bất động sản và hạ tầng. Ba danh mục này hoạt động với các hồ sơ rủi ro-lợi nhuận riêng biệt so với cổ phiếu và trái phiếu truyền thống.

Lý luận này thuyết phục—thị trường đã tiến hóa vượt ra ngoài khung cổ phiếu-trái phiếu nhị phân. Tuy nhiên, đối với nhà đầu tư cá nhân, việc tiếp cận vốn tư nhân vẫn gặp nhiều khó khăn do các rào cản cao. Ngược lại, bất động sản và hạ tầng có thể tiếp cận thông qua các công cụ giao dịch công khai.

Xây dựng danh mục mới: Các lựa chọn ETF thực tế

Tiếp xúc với Bất động sản

Vanguard Real Estate Index ETF (NYSEMKT: VNQ) cung cấp quyền truy cập trực tiếp vào các REIT giao dịch công khai với tỷ lệ chi phí cực thấp 0.13%. Cổ phần này nắm giữ tiềm năng thu nhập và tăng giá của lĩnh vực bất động sản mà không cần sở hữu trực tiếp bất động sản.

Phân bổ Hạ tầng

Để đa dạng hóa hạ tầng, SPDR S&P Global Infrastructure ETF (NYSEMKT: GII) cung cấp tiếp xúc với 75 nhà vận hành hạ tầng lớn nhất thế giới, với thành phần danh mục gồm khoảng 40% cổ phiếu công nghiệp, 40% tiện ích và 20% công ty năng lượng. Tỷ lệ chi phí 0.4% phản ánh cấu trúc đa dạng toàn cầu của nó.

Ngoài ra, Vanguard Utilities ETF (NYSEMKT: VPU) cung cấp một lựa chọn hạ tầng hẹp hơn, tập trung hoàn toàn vào tiện ích với tỷ lệ chi phí 0.09%, mặc dù chỉ nắm giữ một phần nhỏ của cơ hội hạ tầng rộng lớn hơn.

Việc phân bổ lại có đáng để theo đuổi không?

Chuyển từ 60/40 sang 50/30/20 không phải là một sự thay đổi lớn về danh mục đầu tư. Bạn chủ yếu phân bổ một phần nhỏ từ cả cổ phiếu và trái phiếu để tạo ra một phần thay thế đa dạng hơn. Sự đơn giản về mặt cơ học không thể bị xem nhẹ—chúng vẫn là các chứng khoán giao dịch công khai, vì vậy bạn không giới thiệu các rủi ro mới hoàn toàn ngoài những gì cổ đông cổ phiếu đã chấp nhận.

Tuy nhiên, xây dựng danh mục vẫn là một nghệ thuật hơn là một khoa học. Những điều chỉnh nhỏ về tỷ lệ sẽ không làm phá vỡ chiến lược vốn đã hợp lý. Đối với những ai tìm kiếm sự đơn giản, duy trì phương pháp truyền thống sẽ có chi phí tối thiểu. Đối với những người sẵn sàng khám phá, việc thêm một hoặc hai ETF hạ tầng hoặc bất động sản sẽ ít phức tạp hơn nhưng có thể nâng cao lợi nhuận nhờ các tài sản không tương quan.

Kết luận về phân bổ tài sản hiện đại

Dù bạn có chấp nhận đề xuất 50/30/20 của Larry Fink hay không phụ thuộc vào triết lý đầu tư và khả năng chịu đựng rủi ro của bạn. Khung này thể hiện một phản ứng có suy nghĩ trước sự tiến hóa của thị trường, không phải là một mệnh lệnh bắt buộc. Bạn có thể dành 20% một cách thoải mái cho ETF Bất động sản Vanguard hoặc SPDR Hạ tầng Toàn cầu mà không làm phức tạp đáng kể việc quản lý danh mục của mình. Vì cả hai đều nắm giữ các công ty giao dịch công khai, bạn đang hoạt động trong phạm vi các tham số thị trường cổ phiếu quen thuộc. Quyết định cuối cùng phụ thuộc vào việc bạn có tin rằng đa dạng hóa qua các loại tài sản bổ sung phù hợp với mục tiêu tài chính dài hạn của bạn hay không.