前段时间，纽约证券交易所的母公司洲际交易所放出大消息——正在搭建一个支持24小时交易的代币化证券平台。乍一看，这只是交易时间往后挪了挪。但仔细琢磨，这背后反映的东西其实很深：传统金融在正式对标加密市场最核心的竞争力——全天候交易加即时结算——进行系统性的学习和改造。

过去十多年，24小时不停歇的交易一直是加密资产的"专利"。现在纽交所主动改变这套玩法，表明他们不再想坐以待毙，而是打算在时间维度上跟加密市场真刀实枪地较量。这种变化的意义，可能比任何一个新ETF获批都来得猛。

为什么说24小时交易不只是简单地延长工时？在传统市场逻辑里，交易时间从不是个小问题。固定的交易时段能集中流动性、统一报价、控制风险；反过来，7×24小时运转意味着流动性分散、价格持续波动、风险管理变得频繁且复杂。也正因为这些制度成本，美股长期以来才采用"正常交易时段+盘前盘后"的折中方案。

这次不同了。洲际交易所推的并非简单加班延时，而是通过代币化证券结合链上结算架构，试图打造一个原生就支持全天候运作的新型交易体系。从技术框架到制度设计，都是从零开始的。