Trump áp thuế quan đối với 8 quốc gia, Iran phản đối liên tục, Chỉ số rủi ro địa chính trị toàn cầu tăng lên mức cao nhất kể từ cuộc chiến Nga-Ukraine năm 2022. Năm 2025, hệ số tương quan 30 ngày giữa Bitcoin và vàng nhiều lần vượt qua 0.6, điều này gần như chưa từng xảy ra trước năm 2020. Truyền thống, BTC được xếp vào loại "tài sản rủi ro" — cùng tăng cùng giảm với Nasdaq. Nhưng trong hai năm qua, mô hình hành xử của nó đang thay đổi.

Có một số lý do.
Thứ nhất là dòng vốn tổ chức từ ETF — các khoản vốn này theo logic phân bổ là "đa dạng hóa danh mục", chứ không phải "mua đuổi bắt đuổi bán".

Thứ hai là xu hướng toàn cầu phi đô la hóa — khi Mỹ sử dụng thuế quan và trừng phạt làm vũ khí, các quốc gia khác bắt đầu tìm kiếm các phương thức lưu trữ giá trị thay thế.

Nhưng chúng ta chưa đến giai đoạn "Bitcoin là vàng kỹ thuật số" cuối cùng. Trong những cơn hoảng loạn thực sự của thị trường (ví dụ như tháng 8 năm 2024, vụ cháy quỹ chênh lệch tỷ giá Nhật Bản), BTC vẫn sẽ bị bán tháo không phân biệt. Hiện tại, nó giống hơn "tài sản trú ẩn yếu" — thể hiện tốt trong các rủi ro địa chính trị trung bình, nhưng trong khủng hoảng hệ thống, chưa chắc đã giữ vững vị thế.
Rủi ro hiện tại của thuế quan Greenland và khủng hoảng Iran thuộc loại "mức độ trung bình". Thị trường tăng sự không chắc chắn, nhưng chưa đến mức hoảng loạn bán tháo. Đây chính là vùng an toàn của BTC — đủ để thúc đẩy nhu cầu trú ẩn do không chắc chắn, nhưng chưa đủ để gây ra khủng hoảng thanh khoản.