#美国核心物价涨幅不及市场预估 $AXS $D $ETH

Đồng USD yếu đi, vàng bật tăng — Bối cảnh tài chính đằng sau

Những tuần gần đây, tâm lý thị trường có phần căng thẳng. Chỉ số USD liên tục suy yếu, trong khi vàng và bạc liên tục phá đỉnh, đằng sau mối quan hệ nghịch đảo tưởng chừng đơn giản này là những thực tế kinh tế phức tạp hơn.

Vấn đề trái phiếu chính phủ Mỹ đã được đưa ra bàn luận. Quy mô nợ 38 nghìn tỷ USD đã không còn là bí mật, điều quan trọng là chi phí lãi vay hàng năm đã vượt quá ngân sách quốc phòng, điều đó có ý nghĩa gì? Có nghĩa là không gian chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang bị thu hẹp một cách tàn nhẫn. Peter Schiff và các nhà quan sát thị trường khác gần đây liên tục lên tiếng, lập luận của họ rất rõ ràng: Khi nợ chính phủ chiếm dụng ngày càng nhiều vốn, hệ thống tài chính truyền thống sẽ đối mặt với thử thách.

Về các giải pháp của Fed thì sao? Đã bơm vào hệ thống ngân hàng 5 nghìn tỷ USD, còn có kế hoạch cứu trợ 420 tỷ USD đang chờ đợi phía sau. Nhìn bề ngoài, thị trường chứng khoán Mỹ dường như vẫn còn tăng, nhưng khi xem xét kỹ hơn tình hình dự trữ tiền mặt của các ngân hàng lớn của Mỹ, vấn đề thực sự tồn tại. Đây không phải là chuyện vu vơ, mà là dữ liệu thực về bảng cân đối kế toán.

Điều thú vị nhất chính là cuộc chơi giữa USD và vàng. Fed từng cố gắng đẩy giá vàng xuống bằng các vị thế bán khống, kết quả thì sao? Nhu cầu vàng của các nhà đầu tư toàn cầu lại tăng lên. Dự đoán giảm lãi suất sẽ khiến USD mất giá, đây là kiến thức cơ bản của kinh tế học 101. Khi thanh khoản USD được giải phóng, dòng tiền sẽ chảy ra ngoài — cả thị trường chứng khoán Mỹ và châu Âu đều chịu áp lực, hợp đồng tương lai Nasdaq từng giảm hơn 1%.

Thị trường tiền mã hóa cũng không thoát khỏi, tin tức về 26 nghìn người bị cháy tài khoản trong một ngày đã làm rúng động màn hình. Điều này phản ánh tính dễ tổn thương của giao dịch đòn bẩy trong biến động thị trường, khi biến động gia tăng, rủi ro sẽ tập trung giải phóng.

Quay lại bức tranh lớn hơn: nếu tiếp tục in tiền để đối phó với vấn đề nợ, sức mua của USD sẽ tiếp tục giảm, vàng và các tài sản cứng khác sẽ trở nên hấp dẫn hơn, nhưng đồng thời lợi nhuận thực của các ngân hàng lớn của Mỹ sẽ bị thu hẹp, tạo thành một vòng luẩn quẩn khó phá vỡ. Đây không phải là lời đồn thổi vô căn cứ, mà là hệ quả tất yếu của chuỗi logic.

Câu hỏi thú vị đặt ra — Trong bối cảnh này, vàng có thể trở thành tài sản ổn định nhất trong đợt này không? Vị thế dự trữ quốc tế của USD có bị ảnh hưởng không? Tiền mã hóa sẽ được định vị như thế nào?

Đối với các nhà đầu tư hoạt động trên các sàn như Gate, những xu hướng vĩ mô này đáng để suy nghĩ. Mỗi đợt biến động của thị trường đều là dòng vốn đang được phân bổ lại, điều quan trọng là hiểu rõ logic chứ không phải chạy theo đám đông.