#地缘政治与资本流动 Các tín hiệu rút vốn của Hàn Quốc rất rõ ràng. 160 nghìn tỷ won Hàn Quốc chảy ra các nền tảng nước ngoài, dữ liệu này phản ánh sự thất vọng có hệ thống của các nhà tham gia thị trường đối với môi trường giao dịch trong nước.

Phân tích các điểm chính: Thứ nhất, khung pháp lý chậm trễ — Luật cơ bản về tài sản số bị mắc kẹt vì vấn đề stablecoin, Luật bảo vệ người dùng tài sản ảo hiện tại không thể bao quát các giao dịch đòn bẩy và phái sinh. Thứ hai, nhà đầu tư thể hiện bằng hành động — các tài khoản lớn của người Hàn Quốc trên các nền tảng nước ngoài tăng gấp đôi trong một năm, cho thấy các chính sách hạn chế đã đẩy dòng thanh khoản ra ngoài. Thứ ba, các nền tảng trong nước rơi vào tình trạng tăng trưởng trì trệ, dù Upbit và Bithumb quy mô không nhỏ, nhưng họ mất đi cơ hội tăng trưởng mới.

Xét từ góc độ dòng vốn trên chuỗi, đợt rút vốn này tập trung vào các nhà đầu tư hoạt động cao chuyển sang các nền tảng cung cấp sản phẩm phức tạp như Binance, Bybit, điều này có nghĩa là thị trường Hàn Quốc đang bị phân tán theo cấu trúc. Có khoảng 10 triệu nhà đầu tư, nhưng động lực tăng trưởng đã mất.

So sánh với các cuộc chơi pháp lý ở các khu vực khác, giai đoạn chính sách chậm trễ thường chứng kiến quy mô di chuyển vốn như vậy. Vấn đề là liệu Hàn Quốc có thể chặn đà suy thoái trước khi khung pháp lý được thực thi hay không, hay chỉ là bắt đầu của 1100 tỷ USD. Trong ngắn hạn, khả năng cạnh tranh của các nền tảng trong nước sẽ tiếp tục bị áp lực.