#比特币价格走势 VanEck的这份展望给了个有意思的参考框架。核心逻辑梳理下来：上轮周期BTC跌了80%，但波动率已经腰斩，这次跌幅预期缩至40%左右，目前已消化35%——说明下行空间确实有限。

从链上数据角度看，关键观察点在于杠杆重置和链上活动的改善迹象，这两个信号直接影响后续反弹的可持续性。四年周期在2025年10月见顶后依然有效，这意味着2026年盘整概率确实更高——不是简单的横盘，而是在一定区间内的反复确认。

全球流动性分化的背景也值得关注：降息预期偏利多，但美国流动性收紧会形成对冲。这种环境下，定投加战术性加减仓的策略相对稳健——在清算时扫货、投机过热时减仓，本质是用纪律对抗情绪波动。

如果后续链上活动确实延续改善趋势，配合杠杆已清理的基面，2026年上半年应该有机会看到更清晰的方向判断。目前阶段继续追踪鲸鱼动向和资金流向变化是必要的。