Trong hệ sinh thái của một giao thức DeFi hàng đầu, tồn tại một chiến lược sinh lợi khá hấp dẫn nhưng ít được biết đến — đó là khai thác chênh lệch giá đối với stablecoin USD của nó. n nTrên bề mặt, stablecoin này được neo giá 1 đô la, về lý thuyết nên ổn định như đá tảng. Nhưng trong những tâm lý thị trường cực đoan, nó thực sự có thể dao động nhẹ nhàng. Khi thị trường hoảng loạn, bên vay tập trung trả nợ, giá token có thể vọt lên 1.02; khi thị trường điên cuồng, bên vay bán tháo điên cuồng, giá token có thể giảm xuống 0.98. n nĐối với nhà đầu tư nhỏ lẻ, đây chỉ là nhiễu loạn, nhưng đối với những người tham gia thông minh, đây chính là cơ hội khai thác chênh lệch. Mô-đun ổn định giá PSM của giao thức được thiết kế tinh tế: mua vào khi thị trường thứ cấp thấp hơn 1 đô la và đổi lấy 1 đô la; khi cao hơn 1 đô la thì đúc token mới và bán ra theo giá thị trường. Quy trình này tương tự như giao dịch ngoại hối trên chuỗi, chỉ khác là đối tác giao dịch chuyển từ tổ chức sang thị trường bị chi phối bởi cảm xúc. n nĐiều thú vị là, chiến lược khai thác chênh lệch này không chỉ giúp người tham gia thu lợi từ chênh lệch giá mà còn giúp giao thức duy trì neo giá, tạo thành phản hồi tích cực. Khi hệ sinh thái phát triển, các bể thanh khoản ngày càng sâu, chênh lệch lợi nhuận từ mỗi lần khai thác giảm đi, nhưng quy mô vốn lưu động được tích hợp lại ngày càng lớn. Điều này khiến nó trở thành công cụ lý tưởng cho các khoản vốn lớn quản lý thanh khoản với rủi ro thấp.