Vào đầu năm 2024, khi ETF Bitcoin được phê duyệt, các "thánh meme" trong giới crypto đều tự chế nhạo, trêu chọc nhau rằng "Chúng ta đều trở thành những nhà giao dịch cổ phiếu Mỹ cao quý." Nhưng sang năm mới, Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) lại bắt đầu chuẩn bị dự án đưa cổ phiếu lên blockchain, dự kiến cung cấp giao dịch 7x24 giờ, điều này khiến người ta nhận ra rằng: chúng ta hoàn toàn chưa chiếm lĩnh Phố Wall, ngược lại, Phố Wall đã sớm bắt đầu lên kế hoạch làm thế nào để hòa nhập với thị trường mới nổi này.

Nhận thức rõ điều này, toàn bộ bức tranh trở nên rõ ràng hơn. Phố Wall từ trước đến nay không phải là muốn chọn phe, mà là đang cược vào sự hợp nhất. Hiện tại đã bước vào thời kỳ mua bán hai chiều — các công ty crypto cố gắng tiến lên phía trên, mua giấy phép tài chính truyền thống, tài nguyên khách hàng, hệ thống tuân thủ; các tổ chức tài chính truyền thống ngược lại săn lùng công nghệ, kênh phân phối, khả năng đổi mới của các công ty crypto. Hai bên thấm nhập lẫn nhau, ranh giới ngày càng mờ nhạt.

Chỉ trong vòng ba đến năm năm nữa, có thể sẽ không cần phân biệt giữa "công ty crypto" và "công ty tài chính truyền thống" nữa, đến lúc đó có thể chỉ còn một loại gọi là "công ty tài chính." Sự tái cấu trúc này đang dựa trên "Dự luật rõ ràng về thị trường tài sản kỹ thuật số" (CLARITY Act), nhằm chỉnh sửa một thị trường coin đang phát triển hoang dã thành hình mẫu quen thuộc của Phố Wall về mặt thể chế. Người chịu thiệt đầu tiên chính là khái niệm "quyền coin" — vốn dĩ trong giới không được ưa chuộng như stablecoin, nay còn bị chỉnh sửa trực tiếp ở cấp độ thể chế.

Trước đây, các nhà hoạt động và nhà đầu tư trong giới crypto luôn sống trong nỗi lo không rõ ràng về danh phận, quyền sở hữu mơ hồ, thậm chí thường bị các cơ quan quản lý các nơi lấy làm thử nghiệm. Sự không chắc chắn này không chỉ giết chết nhiệt huyết đổi mới, mà còn khiến những người mua coin cảm thấy rất khó chịu — cầm trong tay token, nhưng không thể hưởng các quyền lợi tương ứng. Khác với các nhà đầu tư cổ phiếu truyền thống, những người nắm giữ token luôn lẩn quẩn trong khoảng trống quyền lực.