Luật sư về tiền mã hóa gia nhập CFTC: Chuyển hướng quản lý của Mỹ, thị trường 3 nghìn tỷ đô la đón chờ khung pháp lý mới

Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) Chủ tịch Michael Selig chính thức bổ nhiệm luật sư tiền mã hóa Michael Passaracu làm Cố vấn cao cấp, đồng thời khởi động kế hoạch “Bảo vệ Tương lai”, cuộc cách mạng về quy định này sẽ định hình lại vị thế cạnh tranh của tài sản kỹ thuật số trên toàn cầu.

Ngày 20 tháng 1 năm 2026, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) Chủ tịch Michael Selig đã công bố một quyết định nhân sự quan trọng, luật sư tiền mã hóa kỳ cựu Michael Passaracu chính thức gia nhập CFTC với vai trò Cố vấn cao cấp. Việc bổ nhiệm này diễn ra cùng ngày Chủ tịch Selig ra mắt kế hoạch “Bảo vệ Tương lai”, đánh dấu CFTC sẽ có thái độ tích cực và chuyên nghiệp hơn trong lĩnh vực quản lý tài sản kỹ thuật số.

Bối cảnh thị trường

Thị trường tài sản kỹ thuật số toàn cầu đang trong giai đoạn biến động quan trọng. Tính đến ngày 21 tháng 1 năm 2026, giá Bitcoin (BTC) khoảng $89,250.7, giảm khoảng 2.55% trong 24 giờ qua, nhưng vốn hóa thị trường vẫn đạt tới $1.84 nghìn tỷ, chiếm 56.42% toàn bộ thị trường tiền mã hóa, cho thấy thị trường vẫn duy trì vị thế thống lĩnh mạnh mẽ trong biến động.

Cùng với sự trưởng thành của nền kinh tế mã hóa từ “điểm mới nổi” thành thị trường quan trọng gần 3 nghìn tỷ USD, chính sách và lập trường quản lý của các nền kinh tế lớn như Mỹ có ảnh hưởng sâu rộng đến tính thanh khoản và tâm lý đầu tư toàn cầu. Các nhà tham gia thị trường trong bối cảnh biến động giá và thay đổi chính sách đang tích cực tìm kiếm giá trị dài hạn và chiến lược quản lý rủi ro.

Cải cách quy định

Kế hoạch “Bảo vệ Tương lai” do Chủ tịch Selig mới ra mắt đánh dấu bước chuyển đổi lớn trong tư duy quản lý tài sản kỹ thuật số của Mỹ. Khác với cách tiếp cận “thực thi pháp luật thay thế quản lý” trong quá khứ, kế hoạch mới này nhấn mạnh việc thiết lập khung quản lý qua quy trình lập pháp chính thức, giúp chính sách quản lý tài sản mã hóa khó bị lật đổ trong tương lai.

Trọng tâm của kế hoạch là “quản lý tối thiểu hiệu quả”, nhằm cập nhật các quy tắc phái sinh đã tồn tại hàng thập kỷ, phù hợp hơn với đặc thù của thị trường mã hóa.

Bổ nhiệm quan trọng

Trong bối cảnh chuyển đổi quy định này, ngày 20 tháng 1 năm 2026, Chủ tịch Selig đã công bố hai quyết định bổ nhiệm cố vấn cao cấp, trong đó nổi bật là luật sư tiền mã hóa Michael Passaracu.

Passaracu trước đây là đối tác tại công ty luật quốc tế Shing Law, có nhiều kinh nghiệm trong các vụ kiện liên quan đến tiền mã hóa và blockchain. Sự nghiệp của ông bắt đầu từ vị trí trợ lý tổng pháp lý tại một công ty huy động vốn tài sản mã hóa, cung cấp tư vấn về các vấn đề quản lý và giao dịch tài sản mã hóa.

Nền tảng của cố vấn

Nền tảng chuyên môn của Passaracu khiến ông trở thành ứng viên lý tưởng cho vị trí này. Ông đã tham gia soạn thảo một bức thư quan trọng, trực tiếp dẫn đến việc Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) ban hành “Chứng thư Không phản đối” vào tháng 9 năm 2025. Bức thư mang tính bước ngoặt này rõ ràng cho phép các công ty ủy thác theo tiểu bang được làm vai trò giữ tiền mã hóa, xóa bỏ những mơ hồ pháp lý lâu dài gây khó khăn cho ngành.

Chuyên môn của Passaracu không chỉ giới hạn trong lĩnh vực pháp lý truyền thống, ông còn từng đảm nhiệm vị trí trợ lý tổng pháp lý tại công ty huy động vốn tài sản mã hóa, trực tiếp tham gia vào thực tiễn quản lý và giao dịch tài sản mã hóa.

Ý định chính sách

Việc Chủ tịch CFTC Selig bổ nhiệm cố vấn cao cấp có nền tảng mã hóa thể hiện cam kết của cơ quan này trong việc chuẩn bị “tương lai” cho quản lý tài sản kỹ thuật số. Quyết định nhân sự này đồng bộ với kế hoạch của CFTC trong việc chuẩn bị mở rộng vai trò trong quản lý mã hóa, đặc biệt trong bối cảnh dự luật đang chờ xem xét tại Thượng viện Mỹ có thể trao cho CFTC “nhiệm vụ mới rộng lớn” đối với thị trường tài sản kỹ thuật số.

Selig nhấn mạnh rằng, các chính sách quản lý hình thành qua quy trình quy định chính thức sẽ ổn định hơn so với các hướng dẫn không chính thức, ít bị chính phủ sau này lật đổ.

Tổ chức lại cơ cấu

Ngoài việc bổ nhiệm Passaracu, Selig còn công bố thành lập Ủy ban Tư vấn Đổi mới, nhằm cung cấp hướng dẫn cho các lĩnh vực đổi mới tài chính như tài sản mã hóa, thị trường dự đoán và hợp đồng vĩnh viễn. Động thái này cho thấy CFTC đang chuyển đổi từ một cơ quan quản lý đơn thuần thành một nền tảng thúc đẩy đổi mới tài chính, nhằm duy trì khả năng cạnh tranh toàn cầu của thị trường tài chính Mỹ.

Với những thay đổi này, CFTC có thể trở thành một trong những cơ quan quản lý quan trọng nhất của thị trường mã hóa Mỹ, đặc biệt trong bối cảnh chính quyền Trump có xu hướng ủng hộ đổi mới trong quản lý mã hóa.

Môi trường chính trị

Chuyển đổi quy định diễn ra trong bối cảnh chính trị đặc thù. Selig được Tổng thống Trump đề cử, thay thế Chủ tịch tạm quyền Caroline Fann. Hiện tại, Selig là thành viên duy nhất còn giữ chức vụ tại cơ quan này, do nhiều lãnh đạo cấp cao rời khỏi trong năm 2025.

Các chuyên gia cảnh báo rằng, nhiều chính sách của tổng thống liên quan đến tài sản kỹ thuật số, nếu Đảng Dân chủ kiểm soát Thượng viện hoặc Hạ viện trong cuộc bầu cử năm 2026, có thể bị đảo ngược. Điều này làm cho kế hoạch “Bảo vệ Tương lai” và quy trình lập pháp chính thức trở nên đặc biệt quan trọng.

Ảnh hưởng đối với ngành

Chuyển hướng quản lý của CFTC và nhân sự bổ nhiệm mang ý nghĩa đa chiều đối với ngành mã hóa. Thứ nhất, điều này cung cấp nền tảng pháp lý rõ ràng cho các công ty ủy thác theo tiểu bang làm vai trò giữ tiền mã hóa, giúp xây dựng môi trường lưu trữ tài sản an toàn hơn.

Thứ hai, CFTC áp dụng phương pháp quản lý có cấu trúc và minh bạch hơn, có thể khuyến khích các tổ chức tài chính truyền thống tham gia quy mô lớn hơn vào thị trường mã hóa. Gate, với tư cách là một nhà tham gia ngành, chứng kiến cách rõ ràng về quy định giúp giảm rào cản gia nhập, thúc đẩy sự trưởng thành của thị trường và đổi mới sản phẩm.

Phản ứng thị trường

Phản ứng của thị trường mã hóa đối với các diễn biến quy định khá phức tạp và tinh tế. Một mặt, khung quy định rõ ràng hơn được xem là lợi ích dài hạn, giúp thu hút vốn từ các tổ chức và giảm thiểu bất ổn thị trường.

Mặt khác, các nhà tham gia thị trường lo ngại rằng quá nhiều quy định có thể kìm hãm đổi mới. Tính đến ngày 21 tháng 1 năm 2026, biến động giá Bitcoin phản ánh phần nào phản ứng tức thời của thị trường đối với các thay đổi quy định này. Tỷ lệ vốn hóa thị trường của Bitcoin đạt tới 59.18%, cho thấy nhà đầu tư trong thời kỳ không chắc chắn về quy định thường chọn các tài sản kỹ thuật số đã trưởng thành nhất.

Triển vọng tương lai

Khi CFTC ngày càng đóng vai trò trung tâm trong quản lý tài sản kỹ thuật số, dự kiến sẽ xuất hiện các khung quy định chuyên nghiệp và phân khúc rõ ràng hơn. Luật sư tiền mã hóa gia nhập các cấp cao của cơ quan quản lý đồng nghĩa với việc các chính sách trong tương lai sẽ phù hợp hơn với thực tiễn ngành, giảm thiểu sự lệch pha giữa quy định và thực hành.

Gate nhận thấy, việc nâng cao minh bạch trong quy định đang thúc đẩy ngành hướng tới tuân thủ và tổ chức hóa, có thể dẫn đến những biến đổi sâu sắc trong cấu trúc thị trường.

Cân bằng quy định

Triết lý quản lý mới của CFTC cố gắng tìm ra điểm cân bằng giữa thúc đẩy đổi mới và bảo vệ nhà đầu tư. Chủ tịch Selig rõ ràng nhấn mạnh muốn “chấm dứt ‘thực thi pháp luật thay thế quản lý’”, điều này cho thấy cơ quan quản lý nhận thức rằng các hành động thực thi đơn thuần không đủ để đối phó với thị trường tài sản kỹ thuật số phát triển nhanh.

Thông qua việc thành lập Ủy ban Tư vấn Đổi mới, CFTC hướng tới tạo ra một nền tảng đối thoại liên tục, giúp cơ quan này cập nhật công nghệ mới và điều chỉnh phù hợp. Phương pháp quản lý hợp tác và dựa trên dự báo này khác biệt rõ rệt so với đặc điểm đối đầu của quy định Mỹ trong vài năm qua.

Giá Bitcoin trong ngày phát hành tin tức dao động quanh mức $89,250.7, vốn hóa chiếm gần 60%, con số này phản ánh sự nhạy cảm của nhà đầu tư toàn cầu đối với hướng đi của quy định. Trong văn phòng tại Washington D.C., luật sư mã hóa trước đây Passaracu đang giúp soạn thảo các khung pháp lý có thể ảnh hưởng đến cấu trúc tài sản kỹ thuật số trong thập kỷ tới.

Con đường tuân thủ cho các công ty ủy thác theo tiểu bang đang mở rộng, dòng vốn của các nhà đầu tư tổ chức bắt đầu chảy chậm rãi nhưng vững chắc vào thị trường trị giá 3 nghìn tỷ USD này. Trong phòng họp của CFTC, bảng trắng của kế hoạch “Bảo vệ Tương lai” đầy các dòng thời gian — cuộc bầu cử năm 2026, các khả năng đảo ngược chính sách, và hạ tầng quy định vững chắc có thể vượt qua chu kỳ chính trị. Tất cả những thay đổi này cuối cùng sẽ phản ánh trên từng giao diện giao dịch. Khi quy định chuyển từ vùng mơ hồ sang ranh giới rõ ràng, chi phí tuân thủ từ không thể dự đoán thành có thể tính toán, đường cong biến động của thị trường đang dần thay đổi hình dạng.