Xu hướng mới trong việc hợp pháp hóa Bitcoin: Nhà sáng lập Strategy, ông Seiler, chia sẻ chiến lược phát triển đến năm 2026

2026年に入り、ビットコイン市場は短期的な価格変動よりも、根本的な構造的進展を遂行している。Strategy sáng lập và Chủ tịch của ông, Michael Saylor, đã rõ ràng trình bày ý nghĩa cốt lõi về xu hướng hợp pháp hóa Bitcoin từ năm 2025 đến 2026 qua phát biểu trên podcast “What Bitcoin Did”. Ông Saylor loại bỏ quan điểm ngắn hạn về thị trường và khẳng định rằng sức mạnh của các yếu tố cơ bản dài hạn mới là tiêu chí đánh giá thực sự.

Thúc đẩy chấp nhận hệ thống: Xu hướng sở hữu Bitcoin của hơn 200 công ty

Chiến thắng lớn nhất của Bitcoin không nằm ở mức giá mà ở việc thâm nhập hệ thống. Đến năm 2024, số lượng công ty nắm giữ Bitcoin trong bảng cân đối kế toán khoảng 30-60 công ty, nhưng đến cuối năm 2025, con số này đã đạt gần 200 công ty. Xu hướng này cho thấy, không chỉ là đầu cơ đơn thuần, mà còn là sự chính thức hóa chiến lược phân bổ tài sản của các doanh nghiệp.

Ông Saylor nhấn mạnh: “Mọi gia đình, mọi doanh nghiệp đều có thể mua Bitcoin. Đối với các doanh nghiệp thua lỗ hay có lợi nhuận, việc nắm giữ Bitcoin là lựa chọn hợp lý để cải thiện bảng cân đối kế toán.” Với hơn 400 triệu doanh nghiệp trên thế giới, con số 200 công ty chỉ mới là bước đầu của sự trưởng thành thị trường, điều này làm nổi bật tiềm năng mở rộng của loại tài sản này.

Về việc các doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin bị chỉ trích, ông Saylor nói: “Điểm cần chỉ trích không phải là việc mua Bitcoin, mà là việc liên tục thua lỗ.” Các doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin tương đương với các nhà máy sở hữu hạ tầng điện năng, nhấn mạnh rằng đây không chỉ là sản phẩm đầu cơ mà còn là công cụ để nâng cao năng suất.

Chiến lược thay thế về quy định và kế toán: Những thay đổi căn bản năm 2025

Năm 2025 đánh dấu bước ngoặt, khi các lĩnh vực quy định, kế toán và bảo hiểm có những biến đổi mạnh mẽ. Xu hướng này là ví dụ rõ ràng về sự trưởng thành hệ thống của thị trường Bitcoin.

Việc phục hồi bảo hiểm mang tính biểu tượng. Khi ông Saylor thành lập Strategy và quyết định mua Bitcoin, các công ty bảo hiểm đã hủy hợp đồng bảo hiểm. Trong 4 năm sau đó, các tài sản cá nhân phải gánh chịu trách nhiệm bồi thường của công ty. Tình hình này đã đảo chiều vào năm 2025, khi việc phục hồi bảo hiểm diễn ra, cho thấy các tổ chức tài chính đã thay đổi cách đánh giá Bitcoin căn bản.

Tương tự, việc áp dụng kế toán theo giá trị hợp lý (Fair Value Accounting) giúp các doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận từ các khoản unrealized capital gains từ Bitcoin nắm giữ. Trước đây, vấn đề thuế tối thiểu thay thế (Alternative Minimum Tax) gây cản trở, nhưng chính sách hướng dẫn tích cực của chính phủ đã giải quyết vấn đề này vào năm 2025.

Ở cấp chính phủ, Bitcoin đã chính thức được công nhận là “hàng hóa kỹ thuật số lớn nhất và chính yếu thế giới”. Thay đổi chính sách này cho thấy các cơ quan quản lý đã chuyển từ thụ động sang chủ động thúc đẩy.

Xu hướng tích hợp vào hệ thống ngân hàng: Phát triển nhanh hạ tầng tài chính

Theo sự thay đổi của môi trường quy định, ngành ngân hàng cũng nhanh chóng thích nghi. Ban đầu, cho vay dựa trên Bitcoin trị giá 1 tỷ USD chỉ đạt khoảng 5 cent. Tuy nhiên, đến cuối năm, hầu hết các ngân hàng lớn của Mỹ đã bắt đầu cho vay dựa trên IBIT (iShares Bitcoin ETF), và khoảng 1/4 ngân hàng đã công bố kế hoạch cho vay thế chấp Bitcoin.

Đầu năm 2026, JP Morgan Chase và Morgan Stanley lần lượt thảo luận về giao dịch và xử lý Bitcoin. Xu hướng này cho thấy, các ngân hàng đầu tư đã xem Bitcoin không còn chỉ là tài sản rủi ro, mà là mục tiêu vận hành chính thức.

Bộ Tài chính Mỹ đã đưa ra hướng dẫn tích cực về việc đưa các tài sản kỹ thuật số như Bitcoin vào bảng cân đối, và Chủ tịch CFTC (Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ) cùng SEC (Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch) đã chính thức ủng hộ Bitcoin.

Trưởng thành của hạ tầng thị trường: Giới thiệu cơ chế thương mại

Điều tượng trưng cho sự trưởng thành của thị trường Bitcoin vật chất là sự phát triển của thị trường phái sinh tại CME (Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago). Thêm vào đó, xu hướng đáng chú ý là việc giới thiệu cơ chế trao đổi không đánh thuế giữa IBIT (iBit) và Bitcoin vật chất. Việc trao đổi Bitcoin trị giá 1 triệu USD lấy IBIT trị giá 1 triệu USD, hoặc ngược lại, hoàn toàn không bị đánh thuế.

Cơ chế này giúp các nhà đầu tư tổ chức có thể chuyển đổi hiệu quả giữa Bitcoin vật chất và các sản phẩm phái sinh, nâng cao đáng kể tính thanh khoản của thị trường. Ông Saylor nhận định: “Tất cả các yếu tố cần thiết để thương mại hóa, toàn cầu hóa và hợp pháp hóa tài sản đã được chuẩn bị đầy đủ vào năm 2025.”

Dự đoán ngắn hạn vô nghĩa: Lý do nên nhìn vào xu hướng dài hạn của Bitcoin

Thị trường vẫn tiếp tục dự đoán giá ngắn hạn và dựa trên chu kỳ 4 năm để bán Bitcoin. Tuy nhiên, ông Saylor rõ ràng nói: “Dự đoán xu hướng thị trường trong 100 ngày là vô ích.” Dù Bitcoin đã đạt đỉnh cao nhất mọi thời đại cách đây 95 ngày, việc thất vọng vì giảm giá ngắn hạn là hiểu sai bản chất.

Triết lý nền tảng của Bitcoin là “thấp hơn về sở thích thời gian”, và khi nhìn lại lịch sử các phong trào ý thức hệ, những người cống hiến cho điều gì đó thường mất hơn 10 năm. Tập trung vào các sự kiện ngắn hạn đi ngược lại tính chất căn bản này, ông Saylor nhấn mạnh.

Nếu đánh giá hiệu suất Bitcoin bằng đường trung bình động 4 năm, xu hướng tăng giá rõ ràng hơn. Các giảm giá trong 90 ngày qua có thể được xem là cơ hội mua vào lý tưởng cho các nhà đầu tư có tầm nhìn xa.

Tham gia thị trường tín dụng kỹ thuật số: Chiến lược của Strategy hướng tới 10 nghìn tỷ USD

Chiến lược của Strategy tập trung vào việc tham gia chính thức vào thị trường tín dụng kỹ thuật số. Ông Saylor rõ ràng nói rằng ông không quan tâm đến ngành ngân hàng, mà hướng tới xây dựng “tín dụng kỹ thuật số”.

Sản phẩm tài chính lý tưởng là các sản phẩm niêm yết có lợi suất cổ tức 10% và tỷ lệ giá trị (Value Ratio) từ 1 đến 2. Nếu chiếm được 10% thị trường trái phiếu Mỹ, quy mô thị trường này sẽ đạt 10 nghìn tỷ USD. Như vậy, thị trường tiềm năng của các sản phẩm của Strategy là quy mô khổng lồ 10 nghìn tỷ USD, với số lượng đối thủ cạnh tranh cực kỳ hạn chế.

Tương tự các thị trường tín dụng cấp cao và doanh nghiệp, còn có vô số khả năng mở rộng như các hoạt động phái sinh dựa trên Bitcoin, sàn giao dịch, thậm chí cả bảo hiểm. Chiến lược sử dụng dự trữ đô la để nâng cao năng lực tín dụng của doanh nghiệp, giúp Strategy vượt trội các tổ chức tài chính truyền thống về khả năng cạnh tranh sản phẩm.

Ông Saylor nhấn mạnh: “Giá trị cổ phiếu của các công ty doanh nghiệp không chỉ phụ thuộc vào cách sử dụng vốn hiện tại, mà còn vào những gì họ sẽ làm trong tương lai.” Điều này không có nghĩa là những điều chưa thực hiện không thể thực hiện được, mà thể hiện cam kết vững chắc của ông đối với việc xây dựng thị trường tài chính mới dựa trên Bitcoin như một vốn kỹ thuật số.