Dữ liệu lạm phát của Mỹ tăng cao, Cục Dự trữ Liên bang vẫn giữ vững quyết tâm giảm lãi suất

Gần đây, sau khi dữ liệu lạm phát của Mỹ được công bố, đã gây ra sự chú ý rộng rãi trên thị trường. Theo báo cáo của Jinshi, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 8 của Mỹ tăng vượt dự kiến, mức tăng hàng năm đạt 2.9%, cao nhất trong bảy tháng, rõ ràng tăng nhanh hơn so với mức 2.7% của tháng 7. Dữ liệu này khiến một số nhà phân tích thị trường lo ngại về triển vọng lạm phát của Mỹ, nhưng đa số ý kiến trong ngành cho rằng, những con số này tạm thời khó có thể thay đổi kế hoạch cắt giảm lãi suất đã định của Cục Dự trữ Liên bang.

CPI tăng vượt dự kiến, đạt mức cao nhất trong bảy tháng

Về chi tiết dữ liệu, CPI tháng 8 của Mỹ sau khi loại bỏ tác động cơ sở đã tăng 0.4% theo tháng, cao hơn mức 0.2% của tháng 7. Xu hướng tăng nhanh này khiến tổng mức tăng trong 12 tháng đạt 2.9%, cao nhất trong năm nay. Đáng chú ý là dữ liệu lạm phát của Mỹ sau khi tăng nhẹ vào tháng 7, tháng 8 lại tiếp tục tăng tốc, điều này có thể gây lo ngại về tình trạng lạm phát đình trệ (tăng giá trong khi tăng trưởng kinh tế chậm lại).

Kinh tế yếu kém là nguyên nhân chính của việc cắt giảm lãi suất, lo ngại lạm phát không thể ngăn cản chính sách

Mặc dù lạm phát của Mỹ gần đây có dấu hiệu tăng trở lại, nhưng Cục Dự trữ Liên bang vẫn dự định công bố quyết định cắt giảm lãi suất vào tuần tới. Chính sách có vẻ mâu thuẫn này thực chất phản ánh mối lo ngại của ngân hàng trung ương về tình hình thị trường lao động hiện tại. Dữ liệu thị trường lao động gần đây cho thấy sự yếu kém, điều này trở thành yếu tố ưu tiên của Fed, đủ để bù đắp cho những rắc rối do tăng giá gây ra. Trong mục tiêu kép về tăng trưởng kinh tế và ổn định giá cả, ngân hàng trung ương hiện ưu tiên trọng tâm vào việc bảo vệ việc làm hơn.

Hiệu ứng thuế quan dần rõ rệt, giá cả trong tương lai đối mặt áp lực tăng

Nhìn về tương lai, lạm phát của Mỹ đang đối mặt với các nguồn áp lực mới. Chính sách thuế toàn diện do Tổng thống Trump thực hiện đang dần thể hiện ảnh hưởng đến giá cả. Mặc dù hiệu ứng này hiện vẫn đang trong quá trình truyền dẫn dần dần, nhưng khi lượng tồn kho trước thuế của các doanh nghiệp cạn kiệt, rủi ro tăng giá trong vài tháng tới đang tích tụ. Các khảo sát trong lĩnh vực kinh doanh liên tục dự báo về sự xuất hiện của nhiều đợt lạm phát liên quan đến thuế quan hơn nữa.

Chuyên gia kinh tế trưởng của Ngân hàng Santander tại thị trường vốn Mỹ, Stephen Stanley, nhận định: «Nhiều dấu hiệu cho thấy, tác động lạm phát liên quan đến thuế quan đang đến gần, mặc dù việc truyền dẫn hoàn toàn vào hệ thống giá cả có thể mất vài tháng.» Nhận định này cảnh báo các nhà đầu tư rằng, áp lực tăng giá của Mỹ có thể duy trì trong một thời gian tới, và các nhà hoạch định chính sách đối mặt với thách thức phức tạp trong việc quản lý kỳ vọng lạm phát.