Thời đại meme coin: Từ sòng bạc đầu cơ đến hệ sinh thái ngành công nghiệp

Trong một hiện tượng đặc biệt của thị trường tiền mã hóa, meme coin từ một trò đùa ban đầu đã phát triển thành một chuỗi ngành công nghiệp hoàn chỉnh. Mỗi ngày, trên chuỗi có hơn 100.000 loại token mới được tạo ra, và 10 meme coin mà bạn mua có khả năng cao là do cùng một nhóm thao túng phát hành hàng loạt. Đây không phải là sự trùng hợp, mà là bức tranh phản ánh thực tế của thị trường đã tiến hóa như vậy. Dựa trên dữ liệu của The Block Pro, vào giữa năm 2024, trên blockchain Solana đã có khoảng 455.000 loại token được tạo ra mỗi tháng, trên Base là 177.000, và trên BNB Chain là 39.000. Nhờ các công cụ phát token một click như Pump.fun, meme coin đã trở thành đòn bẩy tài chính nhanh nhất và là sân chơi đầu tư lớn nhất.

10 meme coin bạn mua có thể đến từ cùng một nhóm

Trong một góc nhỏ của thị trường coin, một nhà thao túng dày dạn đã quảng bá kế hoạch hợp tác giữa meme coin của mình và các công ty phim ảnh cho nhiều phương tiện truyền thông. Nhưng ông thừa nhận rằng phần lớn các dự án meme coin thực ra không có sản phẩm thực sự hỗ trợ, chỉ tình cờ bắt đúng xu hướng thị trường. Các dự án này từ khi tạo ra đến khi phát hành token có thể chỉ mất vài ngày, và sau khi dòng tiền đổ vào, nhóm phát triển mới bắt đầu vội vàng lên kế hoạch.

Điều thú vị hơn nữa là nhiều nhà thao túng sử dụng chiến lược phát hành hàng loạt. Khi một xu hướng nổi lên, họ sẽ nhanh chóng tung ra nhiều meme coin liên quan, sử dụng các câu chuyện và IP khác nhau để thu hút vốn. Sau thành công của một meme coin của một người nổi tiếng, mô hình phát hành tương tự sẽ được sao chép sang các xu hướng khác. Thành công của $Jenner từ Pump.fun đến mức tăng gấp nghìn lần trên thị trường thứ cấp, sự huy hoàng của Dogecoin dưới thời Elon Musk, và biến động của các token liên quan đến Trump đều trở thành mẫu tham khảo cho những người đi sau.

Những ví dụ thành công này đã khuyến khích ngày càng nhiều nhóm tham gia vào đội quân phát hành meme coin. Một người trong ngành nhận xét rằng, hiện tại, thị trường meme coin thường theo quy trình: bắt kịp xu hướng để phát hành token thu hút lưu lượng, rồi dùng số tiền đó để xây dựng nền tảng dự án từ phía sau. Nhà đầu tư khi mua không rõ mình đang hỗ trợ một dự án thực sự hay chỉ là một công cụ đầu cơ được đóng gói tinh vi.

Quy tắc vận hành “Ba bước” của chuỗi ngành meme coin

Khi thị trường meme coin trưởng thành, một mô hình vận hành tiêu chuẩn đã dần hình thành. Các chuyên gia dày dạn tóm tắt thành ba bước cốt lõi: tạo đà phát hành, quản lý vốn hóa, duy trì cộng đồng. Phép ẩn dụ “nhét con voi vào tủ lạnh” này tiết lộ vòng đời của meme coin từ không đến có, từ nóng đến lạnh.

Bước 1: Chuẩn bị và phát hành

Chuẩn bị có hai hướng. Một là dựa vào khả năng lan truyền tự phát của IP, như PEPE, DOGE, những meme có nền tảng nhận thức văn hóa, tự nó có thể tạo ra lưu lượng và gây phản hồi. Hướng còn lại là thông qua truyền thông dày đặc của các KOL, quản trị viên cộng đồng và các phương tiện truyền thông ngành để tạo nhiệt. Chuẩn bị hợp lý giúp tránh tình trạng giá token ban đầu quá cao, đồng thời tạo không gian cho các nhà tham gia sau này.

Khi nhiệt độ thị trường tích lũy đủ, có hai phương thức phát hành token phổ biến: bán trước do nhóm dự án kiểm soát hoặc phát hành công khai qua các nền tảng như Pump.fun. Phương án đầu cho phép nhóm dự án kiểm soát nhiều hơn, còn phương án thứ hai thể hiện tính minh bạch và phi tập trung cao hơn.

Bước 2: Quản lý vốn hóa

Đây là bước thử thách thực lực của nhà thao túng. Một số dự án sẽ mời các nhà tạo lập thị trường tham gia, dùng các nhà giao dịch chuyên nghiệp để duy trì thanh khoản và ổn định giá. Một số khác dựa vào sức mạnh cộng đồng để cùng nhau duy trì.

Điều quan trọng là tránh vòng luẩn quẩn “giá mở cao rồi giảm sâu”. Nhiều meme coin thất bại đều có đặc điểm này: ban đầu bị thổi phồng quá mức dẫn đến định giá ảo, rồi nhanh chóng giảm mạnh khi nhóm dự án hoặc các nhà tham gia sớm bán tháo. Nhà thao túng có kinh nghiệm chỉ ra rằng, sự can thiệp của nhà tạo lập thị trường là cần thiết, vì cá mập trong meme coin liên tục kiếm lợi là điều khó tránh khỏi, thao tác thị trường phù hợp còn giúp dự án tăng trưởng ổn định hơn. Việc “nhóm dự án kiểm soát” thường chỉ là các giao dịch nhỏ lẻ, từ góc nhìn của người tham gia là trò chơi không-thắng-cả, còn đối với nhóm dự án thì là chiến lược “lời mãi mãi”.

Bước 3: Duy trì cộng đồng

Nguyên tắc vận hành của người quản lý là “cao trào thì quảng bá, thấp trào thì thúc đẩy kế hoạch”. Khi thị trường sôi động, tăng cường marketing để mở rộng tham gia; khi thị trường trầm lắng, tận dụng thời gian này để ấp ủ hướng phát triển mới, tối ưu đội ngũ.

Nhiều dự án meme coin cuối cùng sẽ ra mắt các sàn giao dịch hàng đầu. Điều này có nghĩa là dự án bắt đầu thoát ra khỏi vòng tay cộng đồng, nhưng cũng đồng nghĩa quyền sinh tử của dự án dần chuyển sang tay các sàn giao dịch. Meme coin thiếu thanh khoản dễ gặp nguy cơ bị delist. Khi niềm vui trên sàn được thực hiện, nhiều nhà đầu cơ sẽ chọn bán ra vào thời điểm này, tạo ra một điểm chuyển biến khác cho giá meme coin.

Liệu sức mạnh cộng đồng có thể thay đổi số phận của meme coin

Khác với các dự án truyền thống, cộng đồng meme coin thể hiện đặc trưng phi tập trung độc đáo. Khi nhóm dự án ban đầu cố tình bỏ chạy, một số OG cộng đồng và KOL tự phát tiếp quản vận hành dự án (thường gọi là CTO — cộng đồng tiếp quản), đã trở thành hiện tượng phổ biến trong thế giới meme coin.

Họ quản lý tự nguyện các nhóm Discord, Telegram, tổ chức AMA định kỳ để trình bày tiến trình dự án và trả lời câu hỏi của người dùng, dần dần xây dựng được sự đồng thuận thực sự trong cộng đồng. Một số dự án sống lại nhờ cộng đồng tiếp quản chứng minh rằng, sức mạnh tập thể đôi khi vượt qua thiết kế của nhóm dự án.

Tuy nhiên, các trường hợp này cũng tiềm ẩn rủi ro lớn. Một dự án meme coin thực sự phi tập trung cần cộng đồng duy trì lâu dài, cần có những người xây dựng sẵn sàng bỏ công sức không mong đợi lợi ích cá nhân. Hiện tại, phần lớn các dự án meme coin chỉ duy trì các nhóm Telegram và Discord chính thức để giữ trật tự và duy trì nhiệt huyết cộng đồng, còn xa mới đạt đến mức vận hành phi tập trung thực sự.

Sự thịnh vượng và khủng hoảng của meme coin dưới tâm lý đầu cơ

“Liều một phen, xe đạp biến thành mô tô”, là câu nói kinh điển của giới meme coin. Đối với phần lớn người tham gia, tâm lý mua meme coin gần như chơi xổ số — “Mỗi ngày tôi mua 10 meme coin hot nhất, chắc chắn sẽ có một cái mang lại bất ngờ”. Nhưng thực tế, phần lớn trong số đó đều kết thúc bằng việc token về 0.

Những nhà thao túng có lý lẽ riêng của họ, họ không nghĩ mình là “làm lớn”, mà là sinh tồn trong một thị trường đầy đầu cơ. Trong logic đó, thị trường meme coin đã biến thành một sòng bạc đầy “mối tình một đêm” — mọi người điên cuồng kiếm lợi, nhưng cuối cùng chỉ còn lại những nhà đầu cơ bị kẹp chặt và thanh khoản cạn kiệt.

Từ Solana đến Base, rồi đến chuỗi Ton, meme coin đang dẫn dắt câu chuyện của đợt tăng giá này. Ngày càng nhiều tổ chức truyền thống chú ý đến lĩnh vực này, Avalanche thậm chí đã thành lập quỹ meme coin riêng. Điều này dường như báo hiệu rằng, meme coin đã chuyển từ công cụ đầu cơ thuần túy thành một loại tài sản được công nhận.

Nhưng cái giá của sự tiến hóa này là gì? Là các trường hợp ứng dụng thực sự dần hình thành, hay là bong bóng đầu cơ tiếp tục phình to? Trong mỗi chu kỳ thị trường, meme coin luôn đi theo bóng dáng của nó, các nhà đầu tư đam mê meme nhất thời sẽ tụ tập, thúc đẩy giá tài sản tăng nhanh trong thời gian ngắn. Chiến lược này đã trở thành xu hướng trong lĩnh vực crypto, vừa nâng giá token, vừa kích hoạt toàn bộ hệ sinh thái.

Tuy nhiên, khi tất cả này mất nhiệt, các dự án meme coin còn tồn tại cuối cùng vẫn phải quay về một câu hỏi cơ bản: chúng có thể mang lại giá trị gì cho cộng đồng? Trong cơn cuồng loạn đầu cơ, câu hỏi này thường bị bỏ qua. Nhưng khi chu kỳ thị trường tăng giảm dần, thì câu hỏi này sẽ ngày càng nặng nề hơn.