Áp lực lạm phát tại Mỹ gia tăng, CPI đạt mức cao nhất kể từ tháng 7 nhưng khó ngăn Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất

Theo dữ liệu kinh tế mới nhất, chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ tháng 8 đã tăng rõ rệt, mức tăng hàng năm đạt 2.9%, đánh dấu mức tăng lớn nhất kể từ tháng 1. Mặc dù số liệu này vượt dự đoán của thị trường, nhưng không làm lung lay quyết tâm của Cục Dự trữ Liên bang trong việc thúc đẩy cắt giảm lãi suất vào tuần tới, nguyên nhân là do thị trường lao động vẫn tiếp tục yếu đi, khiến các nhà hoạch định chính sách càng thêm lo ngại.

Tháng 8, chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ tăng mạnh, mức tăng hàng năm trở lại 2.9%

Dựa trên dữ liệu chính thức công bố vào thứ Năm, chỉ số giá tiêu dùng tháng 8 của Mỹ sau mức tăng nhẹ 0.2% vào tháng 7, đã tăng lên 0.4% vào tháng 8, tốc độ tăng trưởng theo tháng rõ ràng đã nhanh hơn. Đáng chú ý hơn, mức tăng tích lũy trong 12 tháng đạt 2.9%, cao hơn mức 2.7% của tháng trước, cho thấy áp lực lạm phát tại Mỹ đang dần tăng lên. Việc công bố số liệu này đã làm dấy lên lo ngại về nguy cơ stagflation, tức là tình trạng tăng trưởng kinh tế trì trệ đi kèm với lạm phát tăng cao.

Thị trường lao động yếu đi, trở thành ưu tiên của Cục Dự trữ Liên bang

Mặc dù dữ liệu lạm phát của Mỹ khiến người ta cảnh giác, nhưng dự kiến Cục Dự trữ Liên bang vẫn sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tuần tới. Yếu tố quyết định chính cho hướng đi chính sách này không phải là số liệu giá cả, mà là các tín hiệu yếu của thị trường lao động gần đây. Khi tình hình việc làm gặp thử thách, ngân hàng trung ương thường ưu tiên ổn định thị trường lao động, ngay cả khi tạm thời chấp nhận mức lạm phát cao hơn. Cách cân nhắc chính sách này phản ánh sự đánh đổi của Cục Dự trữ Liên bang giữa lạm phát và việc làm.

Chính sách thuế của Trump dần dần thúc đẩy, áp lực lạm phát trong tương lai có thể gia tăng

Các biện pháp thuế của Tổng thống Trump hiện vẫn có tác động theo hướng từ từ đối với giá cả, nhưng các doanh nghiệp đã gần cạn kiệt tồn kho trước thuế, trong vài tháng tới, giá có thể tăng nhanh rõ rệt. Các số liệu khảo sát kinh doanh mới nhất liên tục dự báo xu hướng tăng giá sắp tới. Stephen Stanley, nhà kinh tế trưởng thị trường vốn của Ngân hàng Santander Mỹ, nhận định: “Có nhiều bằng chứng cho thấy, áp lực lạm phát liên quan đến thuế đang tích tụ, mặc dù quá trình truyền dẫn đầy đủ có thể mất vài tháng để thể hiện rõ ràng.”

Điều này có nghĩa là, lạm phát tại Mỹ đang đối mặt với hai áp lực — vừa là sự tăng giá tiêu dùng hiện tại, vừa là tác động chậm của chính sách thuế. Trong bối cảnh này, Cục Dự trữ Liên bang vẫn cần duy trì sự cân bằng tinh tế giữa ổn định giá cả và hỗ trợ việc làm.