Bitcoin gặp khó khăn giữa mức hỗ trợ 81.000 và kháng cự cung cấp khi áp lực trên chuỗi gia tăng

Thị trường tiền điện tử hiện đang đối mặt với cấu trúc giá nguy hiểm quanh mức 81000, nơi Bitcoin bị khóa trong phạm vi giao dịch hạn chế. Theo phân tích dữ liệu on-chain, đồng tiền lớn nhất thế giới dao động giữa mức hỗ trợ quan trọng khoảng 81000 và áp lực bán mạnh gần vùng kháng cự 93000. Hành động giá gần đây nhấn mạnh sự năng động này, với Bitcoin tạm thời phục hồi lên 89320 trước khi gặp trở ngại. Câu hỏi đặt ra cho các nhà giao dịch và nhà đầu tư là liệu mức hỗ trợ 81000 có giữ vững hay không, hoặc nếu phá vỡ dưới mức sàn quan trọng này có thể kích hoạt áp lực giảm sâu hơn.

Mức sàn 81000: Lằn ranh cuối cùng chống lại sự giảm giá thêm

Mức 81000 tượng trưng cho nhiều hơn một điểm giá ngẫu nhiên—nó đánh dấu trung bình thị trường thực sự, phục vụ như một cơ sở chi phí nền tảng cho một phần lớn các nhà tham gia thị trường. Mức hỗ trợ này rất quan trọng vì nó thể hiện sự cân bằng giữa người mua và người bán tích lũy theo thời gian. Vi phạm mức sàn này sẽ đặc biệt có ý nghĩa, vì có thể kích hoạt một chuỗi các nhà nắm giữ thua lỗ buộc phải bán ra, từ đó làm tăng áp lực bán trên toàn thị trường. Khoảng dao động từ mức sàn này ở phía dưới và mức đỉnh 93000 ở phía trên phản ánh khả năng hiện tại của thị trường trong việc thiết lập niềm tin mới ở cả hai hướng.

Áp lực cung và các rào cản kháng cự giới hạn đà tăng

Sự tập trung dày đặc của cung từ 93000 đến 120000 tiếp tục hoạt động như một trần kháng cự đáng kể cho bất kỳ nỗ lực bật lên nào. Vùng này thể hiện các mức chốt lời lịch sử, nơi các nhà đầu tư tích lũy Bitcoin ở mức giá cao hơn vẫn còn nhiều động lực để thực hiện lợi nhuận. Thêm vào đó, việc không thể phá vỡ mức thoái lui Fibonacci 0.75 gần 95000, kết hợp với cơ sở chi phí của các nhà nắm giữ ngắn hạn quanh 101500, tạo ra nhiều lớp kháng cự phía trên. Các rào cản kỹ thuật và hành vi này đảm bảo rằng ngay cả khi Bitcoin đạt các đợt tăng tạm thời, đà tăng bền vững vẫn còn xa vời. Cấu trúc thị trường tự nó được thiết kế để từ chối các nỗ lực thoát ra mức cao hơn cho đến khi có sự đầu hàng đủ lớn dưới các mức hiện tại.

Các tín hiệu cảnh báo on-chain: Tăng trưởng cung thua lỗ

Có lẽ tín hiệu đáng lo ngại nhất phát ra từ các chỉ số on-chain là sự mở rộng đáng kể của cung trong trạng thái thua lỗ. Hiện tại, khoảng 6.7 triệu Bitcoin đang trong trạng thái thua lỗ, chiếm 23.7% tổng cung lưu hành—mức cao nhất trong chu kỳ thị trường hiện tại. Sự phân chia này gồm 10.2% từ các nhà nắm giữ dài hạn và 13.5% từ các nhà nắm giữ ngắn hạn, cho thấy các nhà nắm giữ ở các khung thời gian khác nhau đều đang lỗ. Áp lực thời gian ngày càng tăng đối với các nhà nắm giữ thua lỗ này tạo ra một kịch bản nguy hiểm: khi niềm tin yếu đi, các nhà đầu tư này có thể chọn đầu hàng và bán lỗ thay vì chờ đợi phục hồi, từ đó làm tăng thêm áp lực bán ra trên thị trường. Đáng chú ý, các nhà bán lỗ hiện đang nắm giữ khoảng 360000 Bitcoin. Nếu giá giảm xuống dưới mức hỗ trợ 81000, nhóm này có thể mở rộng đáng kể, có khả năng kích hoạt một chuỗi bán tháo bắt buộc.

Dòng chảy trao đổi hỗn hợp và nhu cầu spot yếu đi

Phân tích hoạt động thị trường spot cho thấy bức tranh nhu cầu đang xấu đi. Trong khi Coinbase duy trì dòng chảy vào tương đối ổn định, các sàn giao dịch lớn khác đã trải qua biến động lớn trong luồng giao dịch mà không có dấu hiệu tích lũy kéo dài. Dòng tiền vào Bitcoin của các tổ chức vẫn rời rạc và chưa đủ để tạo ra áp lực mua liên tục. Môi trường nhu cầu chọn lọc này cho thấy các nguồn hỗ trợ mua truyền thống hoặc là không tồn tại hoặc chỉ mang tính tạm thời, không phải là sự hưng phấn kéo dài. Thị trường hợp đồng tương lai cũng cho thấy xu hướng giảm rủi ro hơn là vị thế tích cực, với tỷ lệ tài trợ duy trì trung lập và đòn bẩy giảm mà không cung cấp hỗ trợ ý nghĩa cho giá.

Thị trường phái sinh cảnh báo thận trọng và giao dịch trong phạm vi

Thị trường quyền chọn tiếp tục phản ánh quan điểm thận trọng, trong phạm vi giới hạn của các nhà giao dịch tinh vi. Độ lệch 25-delta cho thấy rằng bảo vệ giảm giá vẫn được định giá, mặc dù đã bắt đầu xu hướng ổn định hơn là tăng mạnh. Dữ liệu luồng quyền chọn cho thấy các nhà giao dịch đang tích cực bán quyền chọn put để thu lợi nhuận, đồng thời duy trì một số bảo vệ giảm giá—một tư thế phòng thủ phù hợp với môi trường hiện tại. Sự co lại của biến động ngắn hạn sau hoạt động của FOMC gần đây đã càng làm giảm biến động giá, trong khi biến động ngụ ý dài hạn vẫn khá ổn định. Các kỳ hạn quyền chọn tập trung vào ngày 19 và 26 tháng 12 đã hạn chế giả định về giá, và dự kiến sẽ có các điều chỉnh cấu trúc thêm khi các kỳ hạn cuối năm giải phóng lịch trình thị trường.

Phá vỡ giới hạn: Những gì cần để thoát khỏi phạm vi hiện tại

Để Bitcoin có thể chắc chắn vượt qua đỉnh hiện tại và thoát khỏi phạm vi 81000-93000, một số điều kiện cần phải phù hợp. Trước hết, giá cần lấy lại và duy trì trên các mức chi phí chính, đặc biệt là cơ sở chi phí của các nhà nắm giữ ngắn hạn quanh 101500. Ngoài ra, một dòng tiền mới đáng kể đổ vào thị trường—dù từ các khoản mua vào của kho bạc doanh nghiệp, tích lũy của các tổ chức, hay sự hứng khởi của các nhà đầu tư bán lẻ—có thể cung cấp nhiên liệu cần thiết để đẩy giá lên cao hơn. Ngược lại, một cú phá vỡ rõ ràng dưới 81000 có thể xác nhận kịch bản giảm giá, khi cung thua lỗ vượt quá cầu còn lại và buộc giá phải điều chỉnh sâu hơn. Tình trạng bế tắc hiện tại phản ánh một thị trường đang ở trạng thái cân bằng thực sự, nơi cả người mua lẫn người bán đều chưa đủ niềm tin để vượt qua lực lượng đối lập.