Giá vàng và phân bổ tài sản năm 2030: Cơ hội đầu tư từ báo cáo Incrementum

Trong bối cảnh trật tự tài chính toàn cầu đang nhanh chóng tái cấu trúc, sự quan tâm đối với kim loại quý, đặc biệt là giá bạc, đang tăng vọt. Báo cáo nổi bật của công ty Incrementum, “In Gold We Trust”, phiên bản mới nhất chỉ ra rằng, trong chiến lược đầu tư đến năm 2030, “vàng hiệu suất” bao gồm bạc sẽ chiếm vị trí quan trọng trong danh mục đầu tư. Hãy cùng phân tích lý do và chiến lược đằng sau việc giá bạc thu hút sự chú ý của nhà đầu tư hướng tới năm 2030.

Bối cảnh tái cấu trúc hệ thống tài chính thúc đẩy tăng giá bạc

Sự lung lay của quyền lực đồng đô la Mỹ, việc các ngân hàng trung ương mua vàng quy mô lớn, cùng với căng thẳng địa chính trị gia tăng đang thúc đẩy giá của các kim loại quý, đặc biệt là bạc. Quá trình này đánh dấu một bước ngoặt quan trọng nhất trong hệ thống tài chính kể từ khi Hiệp định Bretton Woods sụp đổ vào những năm 1970.

Như bài luận của ông Zoltan Pozsar “Bretton Woods III” chỉ ra, thế giới đang hướng tới một trật tự tiền tệ mới dựa trên vàng. Trong quá trình này, toàn bộ kim loại quý, bao gồm bạc, đang được xem như là sự “phục hồi niềm tin”. Trong khi các quốc gia phát triển lớn như Mỹ, Đức, Pháp giữ hơn 70% dự trữ ngoại tệ bằng vàng, sự quan tâm đến các tài sản bán quý như bạc cũng đang tăng lên đồng thời.

Hành động của các ngân hàng trung ương đặc biệt đáng chú ý. Trong 3 năm qua, các ngân hàng trung ương đã mua hơn 1.000 tấn vàng mỗi năm, mức cao nhất trong lịch sử gọi là “hat trick”. Nhu cầu này phản ánh khát vọng về một tài sản đáng tin cậy thay thế đô la Mỹ, và giá bạc cũng đang là một phần của xu hướng lớn này.

Thị trường tăng giá đến năm 2030: hiện tại của giai đoạn tham gia của nhà đầu tư phổ thông

Dựa trên lý thuyết Dow, thị trường tăng giá trải qua 3 giai đoạn: tích lũy, tham gia của nhà đầu tư phổ thông, và cuồng nhiệt. Thị trường vàng bạc hiện tại đang ở đúng giai đoạn thứ hai, tức là “giai đoạn tham gia của nhà đầu tư phổ thông”, theo phân tích quan trọng của Báo cáo Incrementum.

Trong giai đoạn này, các phương tiện truyền thông ngày càng lạc quan, sự quan tâm đầu cơ tăng nhanh, các sản phẩm tài chính mới liên tục ra mắt, và các nhà phân tích liên tục nâng mục tiêu giá. Khoảng thời gian đến năm 2030 dự kiến sẽ là giai đoạn mà sự tham gia này càng sâu rộng hơn, với nhiều nhà đầu tư tổ chức và cá nhân tham gia thị trường hơn nữa.

Trong 5 năm qua, giá vàng đã tăng 92%. Trong khi đó, sức mua thực của đô la Mỹ giảm gần 50%. Sự chênh lệch này cho thấy nhu cầu đối với các tài sản chống lạm phát, bao gồm bạc, vẫn còn trong giai đoạn sơ khai. Ngay cả khi vàng vượt mức 3.000 USD, so với các thị trường tăng giá lịch sử, mức tăng chung vẫn còn chậm, và dự kiến còn có dư địa tăng thêm đến năm 2030.

Áp lực tăng giá bạc mang tính cấu trúc từ mở rộng cung tiền

Để hiểu rõ hơn về việc giá bạc tăng, không thể bỏ qua các chính sách tiền tệ. Các quốc gia G20 đang chứng kiến tốc độ tăng cung tiền (M2) trung bình hàng năm là 7.4%, một mức độ chưa từng có trong lịch sử.

Lấy ví dụ của Mỹ, kể từ năm 1900, dân số đã tăng 4.5 lần, trong khi cung tiền M2 đã mở rộng 2.333 lần, tương đương hơn 500 lần trên mỗi người. Sự mở rộng không cân xứng này cho thấy rủi ro lạm phát đã được tích hợp sâu vào thị trường hiện tại, là yếu tố thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản hàng hóa, bao gồm bạc, theo một cơ chế cấu trúc.

Ông Larry Lepard trong cuốn sách “The Big Print” trích dẫn rằng, tăng cung tiền đã bước vào một giai đoạn tăng tốc mới. Trong môi trường này, giá bạc có khả năng không chỉ là một mục tiêu đầu cơ mà còn là một phương tiện phòng hộ chống lạm phát quan trọng.

Vàng hiệu suất như một chiến lược đầu tư mới: bạc trong chiến lược mới

Báo cáo Incrementum đề xuất một chiến lược đầu tư mới phân biệt giữa vàng và bạc. Thay vì phân loại đơn giản “vàng là tài sản an toàn, bạc là tài sản đầu cơ”, họ xem bạc như là “vàng hiệu suất”.

Trong danh mục này còn có các cổ phiếu khai thác mỏ và hàng hóa. Khi xem xét hiệu suất của thập niên 1970 và 2000, rõ ràng rằng bạc và cổ phiếu khai thác mỏ có tiềm năng phục hồi mạnh mẽ trong 10 năm qua. Thị trường thường dẫn dắt xu hướng bằng vàng, sau đó bạc, cổ phiếu khai thác, và hàng hóa lần lượt theo sau như một cuộc đua tiếp sức.

Đến năm 2030, khả năng giá bạc trở thành nhân vật chính trong cuộc đua này là hoàn toàn khả thi. Phân tích dữ liệu quá khứ cho thấy, trong môi trường stagflation, tỷ lệ tăng trưởng kép thực trung bình hàng năm của bạc đạt 28.6%, vượt xa mức 7.7% của vàng. Điều này cho thấy bạc đặc biệt có hiệu suất vượt trội trong môi trường trì trệ kinh tế kèm lạm phát.

Tối ưu hóa danh mục đầu tư: xem xét phân bổ mới 60/40

Phân bổ danh mục truyền thống 60% cổ phiếu và 40% trái phiếu hiện không còn tối ưu trong bối cảnh tài chính hiện tại, theo Báo cáo Incrementum. Các đề xuất phân bổ mới gồm:

• Cổ phiếu: 45%
• Trái phiếu: 15%
• Vàng như một tài sản an toàn: 15%
• Vàng hiệu suất (bạc, cổ phiếu khai thác mỏ): 10%
• Hàng hóa: 10%
• Bitcoin: 5%

Cơ cấu mới này dành 10% cho vàng hiệu suất, trong đó có bạc. Khi niềm tin vào trái phiếu chính phủ giảm, bạc không còn là một tài sản phụ trợ nữa mà trở thành một yếu tố quan trọng hỗ trợ cả mặt phòng thủ và tấn công của danh mục.

Cơ cấu này phản ánh chiến lược đầu tư trung hạn hướng tới năm 2030. Đặc biệt, dự kiến các ngân hàng trung ương châu Á sẽ mua bạc quy mô lớn, điều này sẽ hỗ trợ giá bạc dựa trên các yếu tố về nhu cầu thực tế.

Rủi ro ngắn hạn và dư địa tăng trưởng dài hạn

Tuy nhiên, Báo cáo Incrementum không chỉ đưa ra các dự báo lạc quan. Trong ngắn hạn, có nhiều yếu tố rủi ro rõ ràng.

Nhu cầu của ngân hàng trung ương có thể giảm bất ngờ từ mức trung bình hàng quý hiện tại là 250 tấn. Ngoài ra, nếu phần thưởng địa chính trị giảm nhanh, giá bạc có thể giảm xuống khoảng 2.800 USD trong ngắn hạn. Các vị thế đầu cơ có thể giảm mạnh, dẫn đến điều chỉnh khoảng 10-20% trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, các điều chỉnh này là một phần của quá trình ổn định thị trường tăng giá, và không làm thay đổi xu hướng tăng dài hạn. Dữ liệu lịch sử cho thấy, trong thị trường tăng giá, điều chỉnh 20-40% là bình thường. Bạc thường có biên độ điều chỉnh lớn hơn vàng, do đó nhà đầu tư cần duy trì chiến lược quản lý rủi ro nhất quán.

Chiến lược đầu tư đến năm 2030: tích hợp bạc và Bitcoin

Xét theo thời gian đến năm 2030, sự tăng giá của bạc không diễn ra độc lập mà cần được hiểu trong bối cảnh cộng hưởng với các tài sản mới như Bitcoin.

Báo cáo Incrementum dự đoán rằng, đến cuối năm 2030, giá trị vốn hóa của Bitcoin có thể đạt 50% của vàng, tương đương khoảng 900.000 USD cho mỗi Bitcoin. Trong khi đó, giả định giá mục tiêu của vàng là khoảng 4.800 USD, dự báo này gợi ý một kịch bản tăng giá bổ sung cho vàng, Bitcoin và các kim loại quý khác.

Sự cạnh tranh từ nhiều loại tài sản phi lạm phát trong lĩnh vực tài sản phi lạm phát thực ra lại tạo lợi thế cho nhà đầu tư. Như câu châm ngôn “cạnh tranh thúc đẩy kinh doanh”, khi xem xét theo tỷ lệ rủi ro - lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro, sự kết hợp giữa vàng, bạc và Bitcoin có khả năng mang lại đặc tính rủi ro - lợi nhuận vượt trội hơn so với việc sở hữu riêng lẻ từng loại.

Kết luận: triển vọng giá bạc và phân bổ tài sản hướng tới năm 2030

Từ Báo cáo “In Gold We Trust” của Incrementum, có thể thấy rằng, trong bối cảnh thời gian đến năm 2030, các kim loại quý, đặc biệt là bạc, sẽ chuyển từ vai trò “kép phụ” trong danh mục sang trở thành “tài sản phòng thủ chính và tài sản tấn công” chủ đạo.

Sự tái cấu trúc tài chính toàn cầu, sự suy yếu tương đối của quyền lực đồng đô la, nhu cầu mua vào có cấu trúc của các ngân hàng trung ương, cùng với rủi ro lạm phát gia tăng, tất cả tạo nền tảng cho sự tăng giá của bạc hướng tới năm 2030.

Vàng mang lại sự ổn định phòng thủ, trong khi vàng hiệu suất như bạc cung cấp tiềm năng tấn công. Cấu trúc hai lớp này chính là chiến lược phân bổ tài sản tối ưu trong 5 năm tới, theo báo cáo. Trong bối cảnh niềm tin vào hệ thống tiền tệ hiện tại giảm sút, và một trật tự tài chính mới đang hình thành, giá bạc không còn chỉ là một khoản đầu tư hàng hóa đơn thuần mà còn đang chiếm vị trí trung tâm trong chiến lược phân bổ tài sản chiến lược.